Bài giảng Quản trị kinh doanh quốc tế - Chương 11: Quản trị tài chính quốc tế

Chương XIQUẢN TRỊ TÀI CHÍNH QUỐC TẾKHÁI NIỆMQuản trị tài chính quốc tế bao gồm:Quản trị dòng lưu kim toàn cầuQuản trị rủi ro ngoại hốiI. XÁC ĐỊNH MỐI LIÊN HỆ GiỮA CÔNG TY MẸ VÀ CÔNG TY CONGiải pháp nhiều mặtGiải pháp cục bộGiải pháp trung tâm1. Giải pháp nhiều mặtCông ty mẹ phân quyền quyết định cho công ty con, những bảng kê tài chính được chuẩn bị theo nguyên tắc kế toán chung cho cả công ty mẹ và công ty con.Ưu điểm: Các công ty con linh động hơn, năng động hơn, cạnh tranh hiệu quả hơn.Bất lợi:Ban quản trị cấp cao ở chính quốc không thích giảm quyền lực Các công ty con có thể cạnh tranh lẫn nhau→ giảm lợi nhuận toàn công ty2. Giải pháp cục bộGiải pháp cục bộ: làm cho tất cả các hoạt động kinh doanh nước ngoài như là mở rộng kinh doanh trong nướcThuận lợi: phối hợp quản lý toàn bộ hoạt động, tập trung chức năng tài chính để tiền mặt không cần cho hoạt động hàng ngày đem đầu tư tài chính hay chuyển cho các công ty con khácBất lợi: cho công ty con khi cần mở rộng hoạt động3. Giải pháp trung tâmGiải pháp trung tâm là giữ kế hoạch tài chính và kiểm soát hoạt động trên toàn cầu.Thuận lợi: Duy trì chi tiêu tài chính chặt chẽPhối hợp hoạt động của công ty con để đương đầu với thuế, hệ thống tài chính và môi trường cạnh tranh.II. QUẢN LÝ DÒNG TIỀN MẶT TOÀN CẦUSử dụng thận trọng quỹ nội bộSử dụng kỹ thuật tài trợSử dụng mạng đa quốc gia1. Dòng quỹ nội bộKhi MNC muốn mở rộng kinh doanh có thể lấy vốn từ:Vốn lưu độngVay từ ngân hàng địa phương hoặc từ công ty mẹCông ty mẹ tăng cổ phần đầu tư vào công ty con.Công ty mẹCông ty con ở ĐứcCông ty con ở ChileVay Trả lãiĐầu tư vốnCổ tức và tiền bản quyềnTrả lãiVay Sơ đồ: Thông dụng về nguồn nội bộ và dòng quỹ2. Kỹ thuật tài trợLà chiến lược được sử dụng để chuyển tiền trong nội bộ công ty đa quốc giaChuyển giáTránh thuếKhoản vay trướca. Chuyển giáChuyển giá (transfer price) là giá mà tại đó hàng hóa và dịch vụ được chuyển giao giữa các công ty con của MNCs.Giá nối dài là giá mà người mua sẽ trả cho người bán trên thị trường theo điều kiện cạnh tranh hoàn hảo.Giá nối dàiChuyển giáQuốc gia AQuốc gia BQuốc gia AQuốc gia BGiá bánChi phíLợi nhuậnThuế (A:40%, B:50%)10.000$XK 8.000 2.000 80012.000$10.000 2.000 1.00012.000$XK 8.000 4.000 1.60012.000$12.00000Lời ròng1.200 1000 3.4000 Sơ đồ: Chuyển lợi nhuận bằng chuyển giáLợi ích của việc chuyển giáCông ty có thể giảm thuế bằng cách chuyển giá từ quốc gia có mức thuế suất cao sang quốc gia có mức thuế suất thấp hơn.Công ty có thể dùng chuyển giá để di chuyển các quỹ ra khỏi một quốc gia mà họ cho rằng đồng nội tệ nước đó có thể mất giá nghiêm trọng nhằm tránh rủi ro hối đoái.Công ty có thể dùng chuyển giá để di chuyển các quỹ từ các chi nhánh về trụ sở chính (hoặc quốc gia khác có mức thuế suất thấp) khi việc chuyển tài chính dưới hình thức chuyển lợi nhuận về chính quốc bị hạn chế hoặc ngăn cản bởi các chính sách của quốc gia sở tạiCông ty có thể dùng chuyển giá để giảm thuế nhập khẩu mà họ phải trả khi thuế nhập khẩu được tính theo phần trăm giá trị hàng nhập. Các vấn đề của việc chuyển giáMột số chính phủ hạn chế khả năng chuyển giá của các MNC bằng luật.Chuyển giá ảnh hưởng đến các động viên về quản trị và đánh giá hoạt động của các chi nhánh.b. Tránh thuếSử dung kĩ thuật tránh thuế là kinh doanh ở quốc gia có mức thuế thấpCông ty con quốc gia ACông ty con quốc gia CCông ty con quốc gia BGiá bánChi phíLợi nhuậnThuế (A:40%, B:50%, C:0%)8.000$ XK8.000 0 012.000$ XK8.0004.000 012.000$ XK12.000 0 0Lời ròng 0 4.000 0Sơ đồ: chuyển giá thông qua tránh thuếc. Vay trướcVay trước là chiến lược tiền quỹ liên quan đến bên thứ ba quản lý khoản vay (thường là một ngân hàng quốc tế lớn)Công ty mẹNgân hàngLondonChi nhánh nước ngoàiGửi 1 triệu USDCho vay 1 triệu USDTrả lãi 8%Trả lãi 9%3. Mạng đa quốc giaMạng đa quốc gia cho phép một công ty đa quốc gia giảm các chi phí giao dịch phát sinh khi nhiều giao dịch hiện hữu giữa các chi nhánh của nó.Các chi phí giao dịch có thể là:Tiền hoa hồng trả cho các nhà môi giới ngoại tệ Phí chuyển tiền của ngân hàng.Công ty con ở ĐứcCông ty con ở Tây Ban NhaCông ty con ở ÝCông ty con ở Pháp$4 triệu $3triệu$5triệu$4triệu$6triệu$3triệu$5triệu$2triệu$2triệu$1triệu$5triệu$3triệuSơ đồ: Dòng chảy tiền mặt trước khi tạo mạng thanh toánCông ty con nhận tiềnCông ty con trả tiềnĐứcPháp TBNÝ Tổng thuThu ròngĐức34512(3)Pháp4239(2)TBN53191Ý 652134Tổng thanh toán151189Công ty con ở ĐứcCông ty con ở Tây Ban NhaCông ty con ở ÝCông ty con ở Pháp$3triệu$1triệu$1triệuSơ đồ: Dòng chảy tiền mặt sau khi tạo mạng thanh toánThuận lợi của việc tạo mạng thanh toánCông ty mẹ đảm bảo ràng buộc tài chính giữa các công ty con nhanh chóng được thực hiệnCông ty mẹ biết những công ty con nào tích lũy nhiều tiền và có thể lấy nguồn này khi cần thiết để cung cấp cho các hoạt động ở địa phương khácChi phí chuyển ngoại hối thấpIII. CHIẾN LƯỢC QUẢN TRỊ RỦI RO NGOẠI HỐILạm phátNhững tác động của hối đóaiChiến lược bảo hộLoại hình dự đoán và hệ thống báo cáo để xây kế họach và kiểm soát các đáp ứng của công tyLạm phát:Khi kinh doanh ở một quốc gia có mức lạm phát cao:Nhanh chóng thu hồi vốn đầu tư tài sản cố địnhChậm thanh toán các khoản thanh toán bằng tiền địa phương cho người bánNhanh chóng thu các khoản phải thuTìm nguồn vốn khác vì người vay địa phương sẽ tăng lãi suất.Xem xét việc nâng giá bánNhững tác động của hối đoáiTác động chuyển đổi: chuyển đổi là quá trình trình bày lại bảng kê tài chính nước ngoài theo đồng tiền chính quốc. Khoản nhận và trả được ghi trên bảng cân đối tài sản theo tỉ giá hối đoái ở thời điểm thực hiện các hoạt động này.Tác động giao dịch: là rủi ro mà công ty đương đầu khi thanh toán hóa đơn và nhận các khoản thu liên quan đến sự thay đổi tỉ giá hối đoáiTác động kinh tế: là rủi ro hối đoái liên quan đến giá sản phẩm, nguồn linh kiện, hoặc đầu tư địa phương để nâng cao vị thế cạnh tranhChiến lược bảo hộHợp đồng kì hạn về ngoại hốiQuyền chọn ngoại tệDự báo phát triển và hệ thống báo cáo:Quyết định loại hình và mức độ tác động kinh tế mà công ty có thể chấp nhậnNâng mức chuyên gia cần thiết để quản lý tỉ giá hối đoái và những tỉ lệ áp dụng để xác định tác độngChỉ ra hệ thống báo cáo cho phép công ty xác định tác động, đo lường tác động và phản hồi các thông tin về những gì công ty sẽ làm và tình trạng của những quyết định nàyBao hàm tất cả các công ty con của MNC trong hệ thống báo cáo này để mỗi đơn vị hiểu rõ hơn về những rủi ro và những hành động liên quan đến rủi ro này