Chuyên đề Công tác lập dự án trong hoạt động đầu tư năng cao năng lực thi công tại công ty cổ phần Sông Đà 9

g máy xúc và khối lượng xúc dự kiến TT Chủng loại máy xúc, đào SL thực làm việc đến thang 10/2001 SL được đầu tư theo quyết định của TCT Công suất máy(m3) Năng suất đào, xúc/ca(m3) Hiệu suất sử dụng(%) Khối lượng thực hiện năm Năm 2002 Năm 2003 Số máy đầu tư KL xe mới thực hiện(m3) Số máy đầu tư KL xe mới thực hiện(m3) 1 CAT 330B 4 7 1,5 325 0,7 955.500 6 720.000 1 120.000 2 PC 450LC-6 4 1,8 400 0,8 384.000 5 750.000 3 PC 650-3 1 2,8 500 0,8 120.000 4 ROBEX 320LC 5 1,4 500 0,7 525.000 5 ROBEX 200W-2 4 0,87 500 0,7 420.000 6 Xúc lật 1 3,2 500 1 150.000 Tổng cộng 2.554.500 1.470.000 120.000 Tổng KL thực hiện năm 4.024.500 4.144.500 Khối lượng đào xúc năm 2002: 3.811.780 m3 Khối lượng đào xúc năm 2003: 4.092.240 m3 Khối lượng đào xúc năm 2004: 2.982.000 m3 Khối lượng đào xúc năm 2005: 1.068.200 m3 Khối lượng đào xúc năm 2006: 152.600 m3 Bảng 1.3 Bảng số lượng xe ôtô và khối lượng thực hiện dự kiến TT Chủng loại xe máy SL thực làm việc đến thang 10/2001 Công suất máy(m3) Năng suất ca(m3) Hiệu suất sử dụng(%) Khối lượng thực hiện năm Năm 2002 Năm 2003 Năm 2004 Số máy đầu tư KL xe mới thực hiện(m3) Số máy đầu tư KL xe mới thực hiện(m3) Số máy đầu tư KL xe mới thực hiện(m3) I Xe tải 150 1 Belaz 29 15 270 0,7 1.664.300 3 243.000 2 Kpaz 32 7 112 0,7 752.640 3 Kamaz 17 7 112 0,8 456.960 4 FAW 30 5 80 0,9 648.000 5 Huyndai 270 32 10.6 190.8 0,8 1.465.344 3 171.720 6 343.440 8 457.920 6 Volvo FL10 10 15 270 0,75 607.500 6 486.000 6 486.000 8 648.000 Tổng cộng 5.574.744 12 900.720 12 829.440 16 1.105.920 Tổng KL thực hiện năm 6.475.464 7.104.904 8.210.824 Khối lượng cần thực hiện năm 2002: 6.462.400 m3 Khối lượng cần thực hiện năm 2003: 6.948.900 m3 Khối lượng cần thực hiện năm 2004: 8.144.500 m3 Khối lượng cần thực hiện năm 2005: 5.456.000 m3 Khối lượng cần thực hiện năm 2006: 2.462.000 m3 Bảng 1.4 Bảng tính số lượng máy đầm và khối lượng đầm dự kiến TT Chủng loại máy SL thực làm việc đến thang 10/2001 SL được đầu tư theo QĐ124 của TCT Năng suất ca(m3) Khối lượng thực hiện năm Năm 2002 Năm 2003 Năm 2004 Số máy đầu tư KL xe mới thực hiện(m3) Số máy đầu tư KL xe mới thực hiện(m3) Số máy đầu tư KL xe mới thực hiện(m3) 1 Đầm rung 9 2 600 1.494.000 2 360.000 2 360.000 2 360.000 2 Đầm lốp 1 450 135.000 Tổng cộng 1.629.000 360.000 360.000 360.000 Tổng KL thực hiện năm 2.709.000 Khối lượng đầm cần thực hiện năm 2002:1.141.500m3 Khối lượng đầm cần thực hiện năm 2003:1.370.200m3 Khối lượng đầm cần thực hiện năm 2004:3.884.500m3 Khối lượng đầm cần thực hiện năm 2005:3.930.000m3 Khối lượng đầm cần thực hiện năm 2006:2.424.000m3 Bảng 1.5 Bảng tính số lượng máy ủi và khối lượng đào, san dự kiến TT Chủng loại xe máy SL thực làm việc đến thang 10/2001 SL được đầu tư theo QĐ số 124 TCT Công suất máy Hiệu suất sử dụng(%) Khối lượng ủi do số xe cũ thực hiện Khối lượng san do số xe cũ thực hiện Năm 2002 Năm 2003 Năm 2004 NS ủi đào/ca(m3) KL thực hiện NS ủi san/ca KL thực hiện Số máy đầu tư KL xe mới thực hiện(m3) Số máy đầu tư KL xe mới thực hiện(m3) Số máy đầu tư KL xe mới thực hiện(m3) 1 T130+T170 19 8 160HP 0,75 400 1.335.000 500 1.548.750 2 D6R 5 2 165HP 0,75 500 431.250 700 431.250 3 450.000 3 450.000 3 450.000 3 D7H 1 215HP 0,75 500 56.250 700 78.750 4 D10N 1 520HP 0,75 900 101.250 800 90.000 KL thực hiện 1.923.750 2.148.750 450.000 450.000 450.000 Tổng KL thực hiện năm Khối lượng đào thực hiện năm 2002: 1.509.120 m3 Khối luợng san thực hiện năm 2002: 1.141.500m3 Khối lượng đào thực hiện năm 2003: 1.586.460 m3 Khối luợng san thực hiện năm 2003: 1.370.200m3 Khối lượng đào thực hiện năm 2004: 1.278.000 m3 Khối luợng san thực hiện năm 2004: 3.884.400m3 Khối lượng đào thực hiện năm 2005: 457.800 m3 Khối luợng san thực hiện năm 2005: 3.930.000m3 Khối lượng đào thực hiện năm 2006: 65.400 m3 Khối luợng san thực hiện năm 2006: 2.424.000m3 Các bảng trên đã kê ra các loại máy, năng suất, khối lượng mà chúng thực hiện được trong các năm của dự án. Có thể thấy các bảng kê rất chi tiết cho thấy công tác soạn thảo trong mục tính toán khối lượng các loại máy cần đầu tư được thực hiện rất kỹ. Bảng cũng cho thấy sau khi đầu tư thi năng lực vận chuyển bốc xúc đã tăng lên và năng lực bốc xúc, vận chuyển đã có thể dễ dàng đáp ứng được yêu cầu khối lượng hàng năm (các máy móc cũ chỉ đáp ứng được 70% khối lượng yêu cầu). Nhưng có một nội dung trong bảng trên không được hợp lý đó là việc nêu đích danh tên các loại xe máy cần đầu tư. Thực ra các nhà lập dự án chỉ nên mô tả đặc điểm kỹ thuật của các loại xe máy sau đó tổ chức đấu thầu chọn ra nhà thầu cung cấp thiết bị đáp ứng được các tiêu chuẩn kỹ thuật đó. Việc nêu đích danh tên các loại xe máy theo kinh nghiệm sử dụng sẽ gây nhầm lẫn là công ty sẽ định đầu tư mua các sản phẩm đã nêu tên nhưng trên thực tế đây lại sẽ là cuộc đấu thầu, và công ty có thể lựa chọn một nhà thầu khác đáp ứng tốt hơn (thực tế công ty đã làm như vậy). 5. Tổng mức đầu tư và nguồn vốn 5.1 Tổng mức vốn đầu tư Tổng mức vốn đầu tư: 84,9 tỷ đồng Việt Nam Trong đó: Trang thiết bị xe máy đầu tư mới: 84,9 tỷ đồng Việt Nam Chia làm 3 đợt: Đợt 1 năm 2002: 41,7 tỷ VNĐ Đợt 2 năm 2003: 20,2 tỷ VNĐ Đợt 3 năm 2004: 23 tỷ VNĐ 5.2 Nguồn vốn đầu tư Vốn vay tín dụng thương mại trong nước bằng tiền Việt Nam với lãi suất 7,8% / năm. Nhận xét: Dự án này được thực hiện mua sắm máy móc đến năm 2004 nhưng toàn bộ máy móc này phát huy tác dụng đến nhiều năm sau nữa của dự án do đó giai đoạn thực hiện đầu tư là từ năm 2002-2004, máy móc mua từ năm nào thì bắt đầu phát huy tác dụng từ năm đó và bắt đầu tính các chi phí và doanh thu của dự án từ các máy móc đó. Việc đầu tư chia làm 3 giai đoạn dựa trên thực tế nhu cầu thiết bị thi công của công ty trong những năm đó, đồng thời chia vốn đầu tư ra thành 3 đợt tránh việc vay liền một lúc dẫn đến vốn bị tồn đọng không sinh lãi trong khi lại phải chịu lãi suất của ngân hàng đồng thời cũng làm giảm sức ép cho ngân hàng khi phải huy động liền một lúc 84,9 tỷ VNĐ. Lãi suất là 7,8% / năm là lãi suất khá cao vì vậy đòi hỏi công ty phải phát huy được năng suất của các máy móc như đã đưa ra trong dự án mới có thể đảm bảo được việc trả nợ và thanh toán lãi đúng hạn(các phân tích tài chính của dự án sẽ nói rõ hơn về lịch trình thanh toán lãi và trả nợ). Đây là nhiệm vụ của công tác quản lý vận hành dự án. 6. Phân tích tài chính và hiệu quả kinh tế Các cơ sở pháp lý mà Dự án đưa ra để lập bảng phân tích tài chính: Quyết định số 1260/1998/QĐ-BXD của Bộ Trưởng Bộ Xây Dựng ngày 28 tháng 11 năm 1998 về việc ban hành bảng giá dự toán ca máy và thiết bị xây dựng. Quyết định của Bộ trưởng Bộ Tài Chính số 166/1999/QĐ-BTC ngày 30 tháng 12 năm 1999 về việc ban hành Chế độ quản lý, sử dụng và trich khấu hao tài sản cố định. Quyết định số 1062/TC/QĐ/CSTC ngày 14/01/1996của Bộ tài chính về ban hành chế đọ quản lý, sử dụng và trích khấu hao tài sản cố định. Một số bảng phân tích tài chính: Bảng 1.6 Lịch trả nợ đợt thứ nhất Đơn vị: 1000đ Năm thứ Trả nợ trong vòng 7 năm Dư nợ gốc cuối năm Tiền trả gốc Tiền lãi Tổng cộng 1 2002 5.212.500 3.252.600 8.465.100 36.487.500 2 2003 6.950.000 2.846.025 9.796.025 29.537.500 3 2004 6.950.000 2.303.925 9.253.925 22.587.500 4 2005 6.950.000 1.761.825 8.711.825 15.637.500 5 2006 6.950.000 1.219.725 8.169.725 8.687.500 6 2007 6.950.000 677.625 7.627.625 1.737.500 7 2008 1.737.5000 135.525 1.873.025 0 Tổng cộng 41.700.000 12.197.250 53.897.250 Bình quân năm 5.957.143 1.742.464 7.699.607 Bảng 1.7 Lịch trả nợ đợt 2 Đơn vị: 1000đ Năm thứ Trả nợ trong vòng 6 năm Dư nợ gốc cuối năm Tiền trả gốc Tiền lãi Tổng cộng 1 2003 3.366.667 1.575.600 4.942.267 16.833.333 2 2004 3.366.667 1.313.000 4.679.667 13.466.666 3 2005 3.366.667 1.050.400 4.417.067 10.099.999 4 2006 3.366.667 787.800 4.154.467 6.733.332 5 2007 3.366.667 525.200 3.891.867 3.366.667 6 2008 3.366.667 262.600 3.629.267 0 Tổng cộng 20.200.000 5.514.600 25.714.600 Bình quân năm 3.366.667 919.100 4.285.767 Bảng 1.8 Lịch trả nợ đợt thứ 3 Đơn vị: 1000đ Năm thứ Trả nợ trong vòng 6 năm Dư nợ gốc cuối năm Tiền trả gốc Tiền lãi Tổng cộng 1 2004 3.833.334 1.794.000 4.012.734 19.166.666 2 2005 3.833.334 1.495.000 5.314.341 15.333.332 3 2006 3.833.334 1.196.000 5.015.340 11.499.998 4 2007 3.833.334 897.000 4.716.340 7.666.664 5 2008 3.833.334 598.000 4.348.465 3.833.334 6 2009 3.833.334 299.000 4.009.285 0 Tổng cộng 23.000.000 6.279.000 29.279.000 Bình quân năm 3.833.333 1.056.500 4.889.834 Bảng 1.9 Lịch trả nợ chung của toàn dự án Đơn vị: 1000đ Năm thứ Trả nợ trong vòng 8 năm Dư nợ gốc cuối năm Tiền trả gốc Tiền lãi Tổng cộng 1 2002 5.212.500 3.252.600 8.465.100 79.687.500 2 2003 10.316.667 4.421.625 14.738.292 69.370.833 3 2004 14.150.001 5.410.925 19.560.926 55.220.832 4 2005 14.150.001 4.307.225 18.457.226 41.070.831 5 2006 14.150.001 3.203.525 17.353.526 26.920.830 6 2007 14.149.999 2.099.825 16.249.824 12.770.831 7 2008 8.937.499 996.125 9.933..624 3.833.333 8 2009 3.833.333 299.000 4.132.333 0 Tổng cộng 84.900.000 23.990.850 108.890.850 Bình quân năm 10.612.500 2.998.856 13.611.356 Trên đây là lịch trả nợ của 3 đợt vay và lịch trả nợ tổng hợp từ các lịch trả nợ từng đợt. Nhìn vào ta có thế thấy công ty trả tiền gốc và lãi vay theo hình thức niên kim cố định trong từng đợt (trừ năm 2002 và 2008 của đợt trả nợ thứ nhất). Đây là hình thức trả gốc đều hàng năm cho ngân hàng. Nhìn vào bảng cuối cùng ta thấy bình quân hàng năm số tiền mà công ty phải trả cho ngân hàng lên tới 13,611 tỷ là một số tiền khá lớn tuy nhiên số tiền trả cho ngân hàng không bằng nhau cho tất cả các năm: năm đầu tiên số tiền trả nợ chỉ là 8,456 tỷ tổng cộng vì khi đó dự án dự án mới bắt đầu bước vào giai đoạn một nên các máy móc chưa phát huy được toàn bộ năng lực sản suất, khối lượng công việc thực hiện được ít vì chỉ mới đầu tư một nửa, bắt đầu từ năm thứ hai của dự án thì số tiền trả nợ tăng dần và giữ ở mức 14-179tỷ, hai năm cuối thì số tiền này giảm dần, trong năm 2008 vẫn còn phải trả gốc cho số vốn vay ở giai đoạn 1 và 2 nhưng đến năm 2009 thì công ty chỉ còn phải trả vốn vay ở giai đoạn 3 nên trong năm 2009 công ty chỉ phải trả ít hơn các năm trước đó ( 4,132 tỷ). Thời gian trả nợ cho mỗi đợt đều là 6 hoặc 7 năm song do thời điểm đầu tư các giai đoạn là khác nhau nên thời gian trả nợ của toàn dự án là 8 năm. Lịch trình trả nợ khá dài này đòi hỏi yêu cầu công ty phải quản lý tốt các khoản thu và chi đảm bảo cho công tác trả nợ đúng hạn. Tuy không thấy yêu cầu của ngân hàng về những vấn đề liên quan sự trượt giá hay lên giá của đồng tiền nhưng dự án cũng cần phải theo dõi sự lên xuống của giá trị đồng Việt Nam bởi nó có liên quan trực tiếp đến các dòng thu chi của dự án và tiến trình trả nợ. Sự thay đổi về tỷ giá hối đoái cũng là phần cần phải đưa vào dự án. Dự án vay tín dụng ngân hàng bằng VND trong khi đó khi mua sắm máy móc thiết bị các nhà cung cấp sản phẩm từ nước ngoài lại thường yêu cầu thanh toán bằng ngoại tệ mạnh như EURO, ĐÔLA hay YÊN …vì vậy việc nghiên cứu biến động của tỷ giá hối đoái cho phép chọn thời điểm mua máy thích hợp trong năm đầu tư để giảm thiểu chi phí không hợp lý phát sinh do sự thay đổi tỷ giá hối đoái. Bảng 2.1 Bảng giá thành sản phẩm TT Sản phẩm Định mức ca/m3 Chi phí nhiên liệu dụng cụ Nhân công (đồng) Khấu hao cơ bản(đ/m3) Khấu hao sửa chưa lớn (đ/m3) CF SC thường xuyên (đ/m3) Chi phí chung (đ/m3) Cộng giá thành (đ/m3) Giá bán SP(đ/m3) lít/ca lượng(lít) Đơn giá (đ/l) Thành tiền 1 Đào xúc đất đá bằng máy đào 0,00182 100 0,2 4000 800 180 2.211 133 160 334 3.818,3 5.500 2 Đào đất bằng máy ủi 0,00435 100 0,434 4000 1739 349 772,2 104 348 393 3.705,42 6.000 3 Đầm đất đá 0,00167 60 0,1 4000 400 205 1.173,71 114 123 284 2.300,11 4.500 4 Vận chuyển đất đá bằng ôtô 0,004 62 0,245 4000 980,4 441 2.007,28 595 1.065 194 5.282,68 6.000 5 Khoan phá đá 0,00182 2400 113 2.125,60 108 1.875 442 7.063,60 10.000 Bảng giá thành sản phẩm nêu trên cho thấy các chi phí cấu thành nên giá của các sản phẩm xây dựng của công ty. Nhìn vào cột giá thành và cột giá sản phẩm cho thấy giá bán sản phẩm của dự án là khá cạnh tranh, không quá cao so với giá thành của sản phẩm, chênh lệch này cao nhất đối với sản phẩm khoan phá đá (2940 đ) và thấp nhất là sản phẩm vận chuyển đất đá bằng ôtô, công ty chỉ lấy giá bán cao hơn giá thành 720 đ. Sản phẩm có giá cao nhất là khoan phá đá có giá tới 10.000đ/m3 phản ánh đúng thực tế sử dụng máy, do chi phí thường xuyên, chi phí nhiên liệu dụng cụ và chi phí chung cho loại máy này cao hơn nhiều so với các loại máy móc thiết bị khác, do việc sản xuất sản phẩm này khá khó khăn, lại không thuộc nghành nghề chính của công ty (ngành nghề chính của Công ty Sông Đà 10-chuyên về khoan, nổ mìn và xây dựng công trình ngầm) nên sản phẩm này chỉ mang tính hỗ trợ cho các công việc khác. Bảng giá thành nhìn chung là đầy đủ, đúng theo quy định của Nhà nước và Bộ Tài Chính Bảng 2.2 Chi phí sản xuất hàng năm Đơn vị: 1000đ TT Các chỉ tiêu Năm 2002 Năm 2003 Năm 2004 Năm 2005 Năm 2006 Năm 2007 Năm 2008 Năm 2009 Năm 2010 Năm 2011 1 Doanh thu 19.012.500 25.231.500 49.104.000 49.104.000 49.104.000 49.104.000 49.104.000 46.648.800 42.044.670 37.373.040 2 Nguyên,nhiên liệu 7.637.971 10.323.221 14.018.211 14.018.211 14.018.211 14.018.211 14.018.211 13.317.014 12.290.601 10.924.130 3 Nhân công 2.514.651 3.168.267 4.286.724 4.286.724 4.286.724 4.286.724 4.286.724 4.072.388 3.771.727 3.352.646 4 Khấu hao cơ bản 5.212.500 10.316.667 14.150.000 14.150.000 14.150.000 14.150.000 8.937.499 3.833.333 5 KHSCL 1.042.941 1.593.791 2.274.433 2.274.433 2.274.433 2.274.433 2.274.433 2.174.266 1.983.833 1.739.440 6 Chi phí SC thường xuyên 2.143.497 3.247.527 4.742.091 4.742.091 4.742.091 4.742.091 4.742.091 4.504.986 4.115.390 3.658.124 7 Chi phí chung 1.789.421 2.269.611 2.870.527 2.870.527 2.870.527 2.870.527 2.870.527 2.727.001 2.523.078 2.242.736 8 Lãi vay 3.252.600 4.421.625 5.410.925 4.307.225 3.203.525 2.099.825 996.125 299.000 0 0 9 Thuế VAT a Thuế phải nộp 950.625 1.261.575 2.455.200 2.455.200 2.455.200 2.455.200 2.455.200 2.332.440 2.099.196 1.865.952 b Thuế được trừ 870.972 1.194.698 1.638.926 1.638.926 1.638.926 1.638.926 1.638.926 1.556.951 1.401.256 1.245.561 10 Tổng chi phí 24.136.953 37.022.881 49.335.439 49.832.245 48.728.645 48.373.209 41.905.868 34.694.291 31.224.862 27.755.433 ( Thuế VAT phải nộp bằng 5% doanh thu, thuế VAT được khấu trừ bằng 10% giá trị chi phí nhiên liệu và 5% chi phí phụ tùng sửa chữa thường xuyên) Nhận xét các dòng tiền trong bảng chi phí của dự án: Qua bảng chi phí của dự án ta thấy: Dòng tiền doanh thu hàng năm của dự án ban đầu chỉ đạt 19 tỷ trong năm 2002 sau đó tăng lên 25,3 tỷ trong năm 2003. Đến năm 2004 thì tăng mạnh mẽ, đạt mức gần gấp đôi so với năm 2003 với tổng doanh thu là 49,1 tỷ và giữ mức này trong 5 năm liên tiếp (đến năm 2008) rồi bắt đầu giảm nhẹ từ năm 2009, đến năm 2011 thì chỉ còn 37 tỷ đồng Các dòng chi phí khác của dự án như nguyên nhiên liệu, chi phí nhân công, chi phí sửa chữa thường xuyên,, khấu hao cơ bản khấu hao sửa chữa lớn, chi phí chung đều có chung xu hướng tăng hoặc giảm giống với dòng doanh thu, mặt khác tổng chi phí của dự án luôn luôn đạt mức xấp xỉ so với doanh thu trong 6 năm đầu cho thấy lợi nhuận ròng trong những năm này không cao (lợi nhuận ròng = doanh thu - tổng chi phí), lợi nhuận ròng của dự án chỉ thực sự tăng mạnh trong những giai đoạn 2007-2011. Khấu hao là một bộ phận của chi phí sản xuất. do đó khấu hao có ảnh hưởng đến lợi nhuận, mức thuế thu nhập phải nộp hàng năm của công ty.vì vậy việc xác định chính xác mức khấu hao có ý nghĩa quan trọng trong phân tích tài chính của dự án đầu tư. Trong bảng chi phí hàng năm các số liệu mà dự án đưa ra chính xãc dến từng đồng tuy nhiên trong toàn bộ dự án không hề đề cập đến phương pháp tính khấu hao là phương pháp nào.Tuỳ theoquy định của pháp luật và tuỳ theo tình hình thực tế doanh nghiệp mà có rât nhiều phương pháp tính khấu hao khác nhau: khấu hao đều, khấu hao giảm dần theo giá trị còn lại, khấu hao theo hệ số vốn chìm, khấu hao theo sản lượng…việc nêu rõ phương pháp khấu hao là quan trọng và giúp cho những bộ phận liên quan đến dự án theo dõi một cách dễ dàng hơn, theo em công ty cần bổ xung phần này trong các dự án tiếp theo. Bảng 2.3 Doanh thu hàng năm của dự án TT Nội dung Năm 2002 Năm 2003 Năm 2004 Năm 2005 Năm 2006 Năm 2007 Năm 2008 Năm 2009 Năm 2010 Năm 2011 Hệ số sử dụng 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 95% 90% 80% 1 Đào xúc đất, đá bằng máy đào Khối lượng thực hiện (1000m3) 1.470 1.470 1.590 1.590 1.590 1.590 1.590 1.511 1.359 1.208 Đơn giá (đ) 5.500 5.500 5.500 5.500 5.500 5.500 5.500 5.500 5.500 5.500 Thành tiền (1000đ) 12.127.500 12.127.500 13.117.500 13.117.500 13.117.500 13.117.500 13.117.500 12.461.625 11.215.463 9.969.300 2 Đào xúc đất, đá bằng máy ủi Khối lượng thực hiện (1000m3) 150 150 150 150 150 150 150 143 135 120 Đơn giá (đ) 6.000 6.000 6.000 6.000 6.000 6.000 6.000 6.000 6.000 6.000 Thành tiền (1000đ) 1.350.000 1.350.000 1.350.000 1.350.000 1.350.000 1.350.000 1.350.000 1.282.500 1.215.000 1.080.000 3 Đầm đất, đá Khối lượng thực hiện (1000m3) 1.770 1.770 1.770 1.770 1.770 1.682 1.513 1.345 Đơn giá (đ) 4.500 4.500 4.500 4.500 4.500 4.500 4.500 4.500 4.500 4.500 Thành tiền (1000đ) 0 0 11.947.500 11.947.500 11.947.500 11.947.500 11.947.500 11.350.125 10.215.113 9.080.100 4 Vận chuyển đất, đá bằng xe ôtô Khối lượng thực hiện (1000m3) 615 1.306 2.521 2.521 2.521 2.521 2.521 2.395 2.155 1.916 Đơn giá (đ) 6.000 6.000 6.000 6.000 6.000 6.000 6.000 6.000 6.000 6.000 Thành tiền (1000đ) 5.535.000 11.754.000 22.689.000 22.689.000 22.689.000 22.689.000 22.689.000 21.554.550 19.399.095 17.243.640 Tổng cộng doanh thu (1000đ) 19.012.500 25.231.500 49.104.000 49.104.000 49.104.000 49.104.000 49.104.000 46.648.800 42.044.670 37.373.040 Nhận xét: Hệ số sử dụng các loại thiết bị thi công trong bảy năm đầu là rất cao, đạt mức tối đa 100%, điều này cho thấy nhu cầu công ty về sử dụng máy móc là rất hợp lý, các máy móc luôn luôn có việc. hơn nữa trong những giai đoạn đầu khi mới mua thì các máy móc vẫn còn mới việc sử dụng tối đa sẽ mang lại hiệu quả cao trong công việc tuy nhiên sử dụng tối đa sẽ làm cho máy móc nhanh cũ và làm tăng các khoản chi phí sửa chữa vào những năm tiếp theo của dự án. Trong bảng giá thành sản phẩm có nêu tên và giá thành sản phẩm khoan phá đá tuy nhiên trong bản doanh thu hàng năm lại không thấy nhắc đến cho thấy sản phẩm này không thuộc dự án ( dự án cũng không đề cập đến việc mua máy khoan mới ) do đó đây là một nhầm lẫn, công ty nên bỏ phần giá của sản phẩm này trong bảng giá các sản phẩm của dự án Bảng 2.4 Chi phí của dự án Đơn vị: 1000đ tt Các chỉ tiêu Năm 2002 Năm 2003 Năm 2004 Năm 2005 Năm 2006 Năm 2007 Năm 2008 Năm 2009 Năm 2010 Năm 2011 1 Chi phí nhiên nhiên liệu (1000đ) 7.637.971 10.323.221 14.018.211 14.018.211 14.018.211 14.018.211 14.018.211 13.317.014 12.290.601 10.924.130 2 Chi phí nhân công (1000đ) 2.514.651 3.168.267 4.286.724 4.286.724 4.286.724 4.286.724 4.286.724 4.072.388 3.771.727 3.352.646 3 Chi phí khấu hao cơ bản (1000đ) 5.212.500 10.316.667 14.150.000 14.150.000 14.150.000 14.150.000 8.937.499 3.833.333 4 Chi phí khấu hao sửa chữa lớn (1000đ) 1.042.941 1.593.791 2.274.433 2.274.433 2.274.433 2.274.433 2.274.433 2.174.226 1.983.833 1.793.440 5 Tổng chi phí KHSC thường xuyên (1000đ) 2.143.497 3.247.527 4.742.091 4.742.091 4.742.091 4.742.091 4.742.091 4.504.986 4.115.390 3.658.124 6 Tổng chi phí chung (1000đ) 1.789.421 2.269.611 2.870.527 2.870.527 2.870.527 2.870.527 2.870.527 2.727.001 2.523.078 2.242.736 Tổng cộng tất cả chi phí (1000đ) 20.340.981 30.919.084 42.341.986 42.341.986 42.341.986 42.341.986 37.129.485 30.628.948 24.684.629 21.971.076 Bảng 2.5 Dự trù lỗ lãi Đơn vị: 1000đ tt Nội dung Năm 2002 Năm 2003 Năm 2004 Năm 2005 Năm 2006 Năm 2007 Năm 2008 Năm 2009 Năm 2010 Năm 2011 1 Tổng doanh thu 19.012.500 25.231.500 49.104.000 49.104.000 49.104.000 49.104.000 49.104.000 46.648.800 42.044.670 37.373.040 2 Thu từ thanh lý 3 Tổng chi phí 24.136.953 37.022.881 49.335.439 49.832.345 48.728.645 48.373.209 41.905.868 34.694.291 31.224.862 27.755.433 Định phí 3.795.972 6.103.797 6.993.453 7.490.359 6.386.659 6.031.223 4.776.383 4.065.343 3.500.452 3.111.513 Biến phí 30.340.981 30.919.084 42.341.986 42.341.986 42.341.986 42.341.986 37.129485 30.628.948 27.724.410 24.643.920 Lãi vay 1.974.375 3.647.524 2.899.327 3.396.234 2.292.534 1.937.097 682.257 175.952 0 0 KHCB 5.212.500 10.316.667 12.108.334 12.108.334 12.108.334 12.108.334 7.889.583 5.100.000 4 Lợi nhuận thuần -5.124.453 -11.791.381 -231.439 -782.345 375.355 730.791 7.198.132 11.954.509 10.819.808 9.617.607 5 Thuế thu nhập 0 0 0 0 93.839 182.698 1.799.533 2.988.627 2.704.952 2.404.402 6 Lợi nhuận ròng-LNST -5.124.453 -11.791.381 -231.249 -782.345 281.516 548.093 5.398.599 8.965.882 8.114.856 7.213.206 7 Lợi nhuận gộp 88.047 1.474.714 11.876.895 11.325.989 12.389.850 12.656.427 13.288.182 14.065.882 8.114.856 7.213.206 Nhận xét: Tổng doanh thu trong 4 năm đầu của dự án luôn thấp hơn tổng chi phí do đó lợi nhuận thuần luôn mang giá trị âm trong 4 năm đầu. Thuế thu nhập do vậy cũng không phải nộp. Lợi nhuận thuần trong 4 năm này cũng nhỏ hơn không cho ta thấy tuy hiệu suất hoạt động của máy móc trong những năm này đêu đạt 100% nhưng lợi nhuận ròng vẫn chưa thể bù đắp được chi phí. Tổng doanh thu trong những năm đầu quá thấp, tuy nhiên sự gia tăng đột biến của tổng doanh thu từ năm thứ 3 của dự án và sự giảm dần của tổng chi phí đã làm cho lợi nhuận thuần tăng lên và đạt được mức khá cao trong những năm sau này của dự án. Đây cũng là đặc điểm thường thấy của những dự án đầu tư tương đối lớn, có thời gian hoạt động lâu dài. Bảng 2.6 Hệ số hoàn vốn nội bộ Đơn vị: 1000đ Năm HĐ Vốn đầu tư Thu nhập Hệ số chiết khấu Giá trị hiện tại thuần thuần =11,5% =17% NPV1 NPV2 2002 41.700.000 88.047 1 1 2003 20.200.000 1.474.714 0,8968610 0,8547009 2004 23.000.000 11.876.895 0,8043596 0,7305136 2005 11.325.989 0,7213988 0,6243706 2006 12.389.850 0,6469944 0,5336500 2007 12.656.427 0,5802640 0,4561112 2008 13.288.182 0,5204162 0,4101719 2009 14.065.882 0,4667410 0,3688596 NPV 1.206.674 -110.877 Từ bảng trên ta có: Hệ số hoàn vốn nội bộ IRR = = 16,54% Thời gian hoàn vốn chiết khấu: 8 năm Nhận xét: Trên đây là bảng dòng tiền của dự án trong các năm. Do chỉ tính dòng tiền theo thời gian hoàn vốn chiết khấu nên dự án bỏ đi dòng tiền của 2 năm 2010 và 2011. Giá trị hiện tại ròng của dự án chưa được nêu, các khoản thu thanh lý chưa được tính đến. Tuy nhiên nhìn vào bảng dòng tiền ta thấy dự án này luôn luôn có NPV là âm. Chưa rõ là do tính toán sai ở khâu nào, do các số liệu mà công ty đưa ra là cho sẵn, không thấy các phương pháp xác định khấu hao, chi phí được nêu rõ vì vậy khi tính bảng song tiền ta thấy thu nhập luôn nhỏ hơn vốn bỏ ra. Do vậy không thể thực hiện dự án này. Đây có lẽ là sai lầm nghiêm trọng nhất trong dự án.Do vậy sau này công ty đã phải nhanh chóng điều chỉnh lại phân tích tài chính dự án, trong đó tính toán lại các khoản chi phí, cắt giảm chi phí không cần thiết, tính thêm khoản thu thanh lý. Do vậy có được bảng giá trị hiện tại ròng dưới đây: Bảng 2.7 Giá trị hiện tại ròng (đã điều chỉnh) Đơn vị: 1000đ Năm HĐ Vốn đầu tư Thu nhập Hệ số chiết khấu Giá trị hiện tại thuần =7,8% 2002 90.500.000 9.464.111 1 -81.035.889 2003 12.174.846 0.927 11.293.920 2004 18.353.095 0.860 15.793.260 2005 19.091.575 0.798 15.240.018 2006 19.830.055 0.740 14.684.152 2007 20.568.535 0.687 14.128.939 2008 21.307.015 0.637 13.557.195 2009 25.285.063 0.591 14.946.266 NPV 18.627.862 Bản dự án điều chỉnh được thực hiện ngay khi phát hiện ra những sai sót trong quá trình kiểm tra lại các phân tích tài chính. những thay đổi của bản dự án mới chủ yếu là các bảng dòng tiền trong phân tích tài chính. Qua dự án điều chỉnh này ta thấy dòng tiền của dự án đã được điều chỉnh lại lớn hơn rất nhiều, dự án có thể mang lại giá trị hiện tại ròng là 18,627 tỷ đồng cho công ty. IRR= 15,5 %( đã điều chỉnh).Trong chương hai sẽ nêu r