Chuyên đề Hiệu quả sử dụng vốn của Công ty Cổ phần Xây Lắp Hải Long

cña c«ng ty. 1.2.3. HiÖu qu¶ sö dông vèn cña c«ng ty Cæ phÇn X©y l¾p H¶i Long. 1.2.3.1. Mét sè nÐt chñ yÕu vÒ kÕt qu¶ ho¹t ®éng s¶n xuÊt kinh doanh cña C«ng ty Cæ phÇn X©y l¾p H¶i Long. KÕt qu¶ ho¹t ®éng s¶n xuÊt kinh doanh lµ chØ tiªu tæng hîp nhÊt ®¸nh gi¸ hiÖu qu¶ sö dông s¶n xuÊt kinh doanh cña mét doanh nghiÖp. C«ng ty Cæ phÇn X©y l¾p H¶i Long ®· ®¹t ®­îc nh÷ng kÕt qu¶ nh­ sau: B¶ng 5: Mét sè kÕt qu¶ ho¹t ®éng kinh doanh cña c«ng ty §¬n vÞ: 1.000.000 ®ång N¨m ChØ tiªu 1998 1999 2000 Tæng doanh thu 9473,67 13292,94 13298 Doanh thu thuÇn 9162,31 12843,62 11954,08 Lîi nhuËn 304,36 499,32 487,23 Vèn l­u ®éng 4519,93 7064,54 6537,36 Nguån: TÝnh b¸o c¸o kÕt qu¶ ho¹t ®éng s¶n xuÊt kinh doanh cña c«ng ty c¸c n¨m: 1998; 1999; 2000. 1.2.3.2. HiÖu qu¶ sö dông vèn cè ®Þnh cña c«ng ty. §èi víi mét doanh nghiÖp trong ngµnh x©y l¾p th× tµi s¶n cè ®Þnh ¶nh h­ëng rÊt lín ®Õn kÕt qu¶ kinh doanh. V× nã chÝnh lµ c¸c m¸y mãc s¶n xuÊt; thi c«ng quyÕt ®Þnh cho chÊt l­îng hiÖu qu¶ kinh tÕ cña c¸c c«ng tr×nh, h¹ng môc c«ng tr×nh. §¸nh gi¸ hiÖu qu¶ sö dông tµi s¶n cè ®Þnh mét c¸ch chÝnh x¸c lµ mét trong nh÷ng viÖc lµm quan träng ®Ó t×m ra gi¶i ph¸p nh»m n©ng cao hiÖu qu¶ sö dông chung. Thùc tÕ c«ng ty ®· dïng c¸c chØ tiªu sau; + ChØ tiªu vÒ hiÖu qu¶ sö dông tµi s¶n cè ®Þnh. + ChØ tiªu vÒ tû suÊt lîi nhuËn cña tµi s¶n cè ®Þnh. + HÖ sè ®¶m nhiÖm cña tµi s¶n cè ®Þnh. §©y lµ 3 chØ tiªu quan träng ®¸nh gi¸ kh¸ chÝnh x¸c tÝnh hiÖu qu¶ sö dông vèn cè ®Þnh cña c«ng ty ¶nh h­ëng ®Õn kÕt qu¶ kinh doanh nh­ thÕ nµo. B¶ng 6. Mét sè chØ tiªu ph¶n ¸nh hiÖu qu¶ tµi s¶n cè ®Þnh. §¬n vÞ: 1000.000 ®ång. N¨m ChØ tiªu 1998 1999 2000 99 so víi 98 00 so víi 99 TuyÖt ®èi % TuyÖt ®èi % Doanh thu 9473,67 13292,94 13298 3819,27 140,3 5,06 100 Vèn cè ®Þnh 2023,28 2693,88 2865,15 - 329,4 89,1 171,3 106,3 Lîi nhuËn 304,36 499,32 487,23 194,96 164 - 12,09 97,6 H/ suÊt sö dông TSC§ 3,13 4,93 4,64 1,8 157,5 - 0,29 94,1 H/sè ®¶m nhËn TSC§ 0,3191 0,2026 0,2154 - 0,1165 63,49 0,0128 106,3 Tû suÊt lîi nhuËn TSC§ 0,0321 0,0375 0,0366 0,0054 116,8 - 0,0009 97,6 Nguån: TrÝch b¸o c¸o kÕt qu¶ kinh doanh cña c«ng ty c¸c n¨m 1998; 1999; 2000 Trong ®iÒu kiÖn kh«ng cã møc trung bÝnh ngµnh ta chØ cã thÓ ®¸nh gi¸ møc hiÖu qu¶ sö dông vèn cè ®Þnh cña c«ng ty theo thêi gian (so s¸nh kÕt qu¶ 3 n¨m 1998; 1999 vµ 2000). Doanh thu n¨m 1997 t¨ng so víi n¨m 1998 lµ 3819,27 triÖu (tøc lµ t¨ng 40,3%) trong khi ®ã vèn cè ®Þnh gi¶m 329,4 triÖu (tøc lµ gi¶m 10,9 %) nh­ vËy cã thÓ nãi n¨m 1999 c«ng ty sö dông tµi s¶n cè ®Þnh cã hiÖu qu¶ cao h¬n n¨m 1998 v× møc t¨ng doanh thu vµ lîi nhuËn ®Òu cao trong khi tµi s¶n cè ®Þnh gi¶m. §Õn n¨m 2000 tuy doanh thu t¨ng 5,06 triÖu (0,03%) so víi n¨m 1999 vµ ®· t¨ng 171,3 triÖu (6,3%) nh­ng lîi nhuËn l¹i gi¶m 12,09 triÖu (2,4%). §iÒu nµy cho thÊy sù c¹nh tranh gay g¾t cña s¶n phÈm X©y l¾p trªn thÞ tr­êng. Trong thêi gian tíi c«ng ty cÇn cã nh÷ng ®iÒu chØnh míi ®Ó cã thÓ s¶n xuÊt kinh doanh tèt h¬n kh¼ng ®Þnh vÞ trÝ cña m×nh trªn thÞ tr­êng. ChØ tiªu hiÖu suÊt sö dông vèn cè ®Þnh nãi lªn r»ng: Trong n¨m 1998 mét ®ång vèn cè ®Þnh t¹o ra 3,13 ®ång doanh thu n¨m 99 lµ 4,93 ®ång vµ n¨m 200 lµ 4,64 ®ång. Sè liÖu nµy cho thÊy vèn cè ®Þnh ®­îc sö dông t­¬ng ®èi hiÖu qu¶. §iÒu nµy cµng ®­îc thÓ hiÖn qua hÖ sè ®¶m nhiÖm cña vèn cè ®Þnh: N¨m 1998 ®Ó t¹o ra mét ®ång doanh thu ph¶i cÇn 0,3191 ®ång vèn cè ®Þnh nh­ng con sè ®· gi¶m xuèng 0,1165 ®ång (tøc lµ 36,51%) trong n¨m 1999. §èi víi n¨m 2000 tuy hÖ sè ®¶m nhiÖm tµi s¶n cè ®Þnh vµ hiÖu suÊt sö dông vèn cè ®Þnh cã gi¶m chót Ýt so víi n¨m 1999 nh­ng vÉn lín h¬n tr­íc ®ã hiÖu qu¶ sö dông vèn cè ®Þnh ®­îc thÓ hiÖn cô thÓ qua kÕt qu¶ cuèi cïng cña ho¹t ®éng kinh doanh ®ã lµ lîi nhuËn. N¨m 1998 mét ®ång vèn cè ®Þnh mang l¹i cho c«ng ty 0,0321 ®ång lîi nhuËn vµ møc lîi nhuËn ®· t¨ng lªn 0,0054 (tøc lµ t¨ng 16,8%) trong n¨m 1999. Cã nghÜa lµ mét ®ång vèn cè ®Þnh c«ng ty t¹o ra 0,0375 ®ång lîi nhuËn. Còng nh­ c¸c chØ tiªu kh¸c tû suÊt lîi nhuËn tµi s¶n cè ®Þnh cña c«ng ty n¨m 2000 ®· gi¶m Ýt nhiÒu n¨m 1999 tuy vÉn lín h¬n nh÷ng n¨m tr­íc. Cô thÓ gi¶m 0,0009 ®ång tøc gi¶m 2,4% so víi n¨m 1999. §Ó hiÓu râ vÒ hiÖu qu¶ sö dông vèn cè ®Þnh ta t×m hiÓu chi tiÕt c¸c chØ tiªu: - HiÖu suÊt vèn cè ®Þnh. Cã hai nh©n tè ¶nh h­ëng trùc tiÕp tíi sù t¨ng tr­ëng cña hiÖu suÊt sö dông vèn cè ®Þnh ®ã lµ: Doanh thu vµ vèn cè ®Þnh b×nh qu©n ta cã: D HSVC§ = D HS VC§ (§T) + D HSVC§ (VC§) Trong ®ã: + DHSVC§: Møc gia t¨ng hiÖu suÊt vèn cè ®Þnh. + D HSVC§ (DT): Møca gia t¨ng hiÖu suÊt sö dông VC§ do ¶nh h­ëng cña doanh thu. + D HS VC§ (VC§): Møc gia t¨ng hiÖu suÊt sö dông VC§ do ¶nh h­ëng cña t¨ng VC§. D HSVC§ (DT) n¨m 1999 = - = - = 1,2633 * DHSVC§ (VC§)99 = - - = 0,5376 * DHSVC§/99 = 1,2633 + 0,5376 = 1,8009 VËy n¨m 1999 hiÖu suÊt sö dông vèn cè ®Þnh t¨ng lµ do hai bé phËn sau ¶nh h­ëng: T¨ng doanh thu trong khi gi¶m tµi s¶n cè ®Þnh. * DHSVC§(DT) n¨m 2000 = - = - = 0,0019 * DHSVC§(VC§)2000 = - = - = - 0,2951. * DHSVC§/2000 = 0,0019 + 0,2951 = - 0,2932 ChØ sè nµy ph¶n ¸nh sù gi¶m hiÖu qu¶ sö dông vèn cè ®Þnh cña n¨m 2000 so víi n¨m 1999 v× tµi s¶n cè ®Þnh t¨ng trong khi doanh thu hÇu nh­ gi÷ nguyªn (t¨ng rÊt nhá chØ lµ 0,03%). - HÖ sè ®¶m nhiÖm vèn cè ®Þnh: Qua b¶ng 5 ta thÊy: L­îng vèn cè ®Þnh ®Ó t¹o ra 1 ®ång doanh thu n¨m 1999 gi¶m 0,1165 ®ång so víi n¨m 1998 tøc gi¶m 36,51%. NÕu cïng hÖ sè ®¶m nhiÖm n¨m 1998 muèn t¹o ra møc doanh thu n¨m 1999 th× cÇn vèn cè ®Þnh n¨m 1999 lµ: VC§99 = 0,3191 x 13292,94 = 4241,77 triÖu ®ång. Nh­ng thùc tÕ vèn cè ®Þnh cña c«ng ty n¨m 1999 lµ 2693,88 triÖu, nh­ vËy c«ng ty ®· tiÕt kiÖm ®­îc mét l­îng vèn cè ®Þnh lµ: 4241,77 - 2693,88 = 1547,89 triÖu ®ång. Riªng ®èi víi n¨m 2000 mét ®ång doanh thu cµng t¨ng sè l­îng vèn cè ®Þnh so víi n¨m 1999 lµ 0,0128 ®ång tøc t¨ng 6,3% nh­ vËy c«ng ty ®· l·ng phÝ sè vèn cè ®Þnh nÕu nh­ gi÷ ®­îc hÖ sè ®¶m nhiÖm n¨m 1999 lµ. VC§2000 = 0,2026 x 13298 = 2694,17 = 171,01 triÖu ®ång tãm l¹i ®Ó n©ng cao hiÖu qu¶ h¬n cña ®Ó ®¸p øng ®­îc nhu cÇu ®ßi hái vÒ chÊt l­îng cña thÞ tr­êng c«ng ty cÇn chó träng ®Çu t­ thÝch ®¸ng ®æi míi, n©ng cÊp tµi s¶n cè ®Þnh nh»m kh«ng ngõng ph¸t huy hiÖu qu¶ cña chóng trong ho¹t ®éng kinh doanh cña c«ng ty. 1.2.3.3. HiÖu qu¶ sö dông vèn l­u ®éng cña c«ng ty. Trong 3 n¨m gÇn ®©y viÖc sö dông vèn l­u ®éng cña c«ng ty ®¹t kÕt qu¶ nh­ sau: B¶ng 7: Mét sè chØ tiªu ®¸nh gi¸ hiÖu qu¶ sö dông vèn cñ c«ng ty. N¨m ChØ tiªu 1998 1999 2000 99 so víi 98 2000 so víi 99 TuyÖt ®èi % TuyÖt ®èi % Doanh thu thuÇn 9473,67 13292,94 13298 3819,27 140,3 5,06 100,03 Vèn l­u ®éng 4519,93 7064,54 6537,36 2544,61 156,2 -527,13 92,5 Lîi nhuËn 304,36 499,32 194,96 164 -12 97,6 97,6 Sè vßng quay VL§ 2,096 1,882 2,034 -0,214 89,8 0,152 108,07 Thêi gian mét vßng quay L/c 171,75 191,28 176,99 19,53 111,37 -14,29 92,52 HÖ sè ®¶m nhiÖm 0,4771 0,5314 0,4916 0,0543 111,38 -0,0398 92,5 Tû suÊt lîi nhuËn VL§ 0.0673 0,0706 0,0745 0,0033 104,9 0,0039 105,5 Søc s¶n xuÊt VL§ 2,096 1,882 2,034 -0,214 89,8 0,152 108,07 Nguån: TrÝch b¸o c¸o kÕt qu¶ kinh doanh cña c«ng ty c¸c n¨m 1998, 1999, 2000. C«ng ty cæ phÇn x©y l¾p H¶i Long ®· ¸p dông hÖ thèng chØ tiªu sau ®Ó ®¸nh gi¸ hiÖu qu¶ sö dông vèn l­u ®éng cña m×nh. + Sè vßng quay vèn l­u ®éng. + Thêi gian mét vßng lu©n chuyÓn vèn l­u ®éng. + HÖ sè ®¶m nhiÖm cña vèn l­u ®éng. + Tû suÊt lîi nhuËn cña vèn l­u ®éng. + Søc s¶n xuÊt cña vèn l­u ®éng. Vèn l­u ®éng lµ mét trong hai bé phËn tµi s¶n t¹o nªn vèn kinh doanh. ViÖc sö dông hiÖu qu¶ vèn l­u ®éng ¶nh h­ëng rÊt lín ®Õn kÕt qu¶ kinh doanh cña c«ng ty. §¸nh gi¸ hiÖu qu¶ sö dông vèn l­u ®éng cña c«ng ty, ph¶n ¸nh qua c¸c chØ tiªu. * Søc s¶n xuÊt cña vèn l­u ®éng: Sè liÖu ë b¶ng 7 cho thÊy: Søc s¶n xuÊt cña vèn l­u ®éng n¨m 1998 lµ 2,096 cã nghÜa lµ 1 ®ång vèn l­u ®éng sö dông trong n¨m 1998 ®em l¹i cho c«ng ty 2,096 ®ång vèn doanh thu thuÇn, nh­ng sè liÖu n¨m 1999 c«ng ty chØ ®¹t ®­îc 1,882 ®ång doanh thu thuÇn trªn 1 ®ång vèn l­u ®éng vµ n¨m 2000 lµ 2,034. §iÒu nµy cã nghÜa lµ søc s¶n xuÊt cña vèn l­u ®éng cña c«ng ty cã xu h­íng gi¶m hay n¨ng suÊt lµm viÖc cña vèn l­u ®éng gi¶m. * Tû suÊt lîi nhuËn cña vèn l­u ®éng. Gi¸ trÞ vÒ tû suÊt lîi nhuËn cña vèn l­u ®éng trong b¶ng 7 cho biÕt: Trong n¨m 1998: 1 ®ång vèn l­u ®éng ®em l¹i cho c«ng ty 0,0673 ®ång lîi nhuËn con sè nµy t¨ng 0,0033 ®ång tøc 4,9% trong n¨m 1999 vµ ®Õn n¨m 2000 l¹i t¨ng so víi n¨m 1999 lµ 0,0039 ®ång tøc 5,5%. MÆc dï lîi nhuËn trªn 1 ®ång doanh thu gi¶m do tæng doanh thu t¨ng nhanh khi mµ lîi nhuËn cã t¨ng nh­ng víi tèc ®é chËm h¬n ®ång thêi vèn l­u ®éng t¨ng chËm (N¨m 2000 cßn gi¶m so víi n¨m 1999 lµ 527,18 triÖu ®ång tøc 7,5%). * Sè vßng quay cña vèn l­u ®éng. ChØ tiªu nµy cho biÕt vèn l­u ®éng ®· quay ®­îc bao nhiªu vßng (tøc lµ tr¶i qua ®­îc bao nhiªu chu kú kinh doanh) trong 1 n¨m. Qua b¶ng sè liÖu 7 cho ta thÊy n¨m 1999 vèn l­u ®éng quay ®­îc 1,882 vßng gi¶m so víi n¨m 1998 lµ 0,214 vßng (tøc 11,2%) vµ n¨m 2000 t¨ng so víi n¨m 1999 lµ 0,152 vßng (tøc 8,07%). Nh­ng n¨m 2000 vÉn gi¶m so víi n¨m 1998 lµ: 0,062 vßng (tøc 2,96%) * Thêi gian cña mét vßng lu©n chuyÓn. ChØ tiªu nµy ph¶n ¸nh gÇn t­¬ng tù nh­ng râ nÐt h¬n vÒ sè vßng quay cña vèn l­u ®éng. NÕu sè vßng quay t¨ng tøc lµ thêi gian mét vßng lu©n chuyÓn gi¶m ng­îc l¹i. C«ng ty ®· kh«ng dÇn gi¶m ®­îc thêi gian mét vßng lu©n chuyÓn ®· kh«ng dÇn gi¶m ®­îc thêi gian mét vßng lu©n chuyÓn ®Ó n©ng cao hiÖu qu¶ sö dông vèn l­u ®éng. CôthÓ n¨m 1999 cÇn 191,28 ngµy vµ n¨m 2000 cÇn 176,99 ngµy. * HÖ sè ®¶m nhiÖm vèn l­u ®éng. Ngoµi hai chØ tiªu vßng quay vµ thêi gian mét vßng lu©n chuyÓn vèn l­u ®éng, ®Ó ®¸nh gi¸ møc tiÕt kiÖm tµi s¶n l­u ®éng ng­êi ta cßn sö dông chØ tiªu hÖ sè ®¶m nhiÖm vèn l­u ®éng. N¨m 2000 ®Ó t¹o ra mét ®ång doanh thu thuÇn c«ng ty ph¶i sö dông 0,4916 ®ång vèn l­u ®éng vµ n¨m 1999 cÇn sö dông 0,5314 ®ång trong khi n¨m 1998 chØ cÇn 0,4771 ®ång. Nh­ vËy l­îng vèn l­u ®éng ®Ó t¹o ra mét ®ång doanh thu nh÷ng n¨m gÇn ®©y ®Òu t¨ng. Qua ph©n tÝch c¸c chØ tiªu trªn ta cã thÓ nãi r»ng viÖc qu¶n lý vµ sö dông vèn l­u ®éng cña c«ng ty kh«ng hiÖu qu¶ do rÊt nhiÒu nguyªn nh©n. Ngµy nay khi ®Êt n­íc c«ng nghiÖp ho¸ hiÖn ®¹i ho¸ nªn ®ßi hái vÒ c¬ së vËt chÊt lµ rÊt lín. Do ®ã c«ng tr×nh ngµy cµng nhiÒu vµ cã quy m« cµng lín ®ßi hái c«ng ty ph¶i cã nh÷ng chÊt l­îng mµ ph¶i ®a d¹ng vÒ chñng lo¹i vµ lín vÒ sè l­îng ®ßi hái c«ng ty ph¶i cã rÊt nhiÒu vèn nãi chung vµ vèn l­u ®éng nãi chung ®Ó cã thÓ më réng s¶n xuÊt kinh doanh vµ tham gia tranh thÇu vµ nhËn thÇu. Mµ nh­ chóng ta ®· biÕt vèn l­u ®éng cña c«ng ty n¨m 1998 lµ 4519,93 triÖu; n¨m 1999 lµ 7064,54 triÖu vµ n¨m 2000 lµ 6537,36 triÖu con sè nµy so víi vèn l­u ®éng cña c«ng ty X©y l¾p kh¸c cã thÓ nãi lµ nhá ch­a thÓ ®¸p øng ®­îc nh÷ng c«ng tr×nh lín. MÆt kh¸c do ®Æc tÝnh cña ngµnh x©y l¾p cã quy tr×nh s¶n xuÊt phøc t¹p tr¶i qua nhiÒu giai ®o¹n. Mçi c«ng tr×nh ®Òu cã dù to¸n thiÕt kÕ riªng va thi c«ng ë ®Þa ®iÓm kh¸c nhau thêi gian x©y dùng mang tÝnh ®¬n chiÕc, do m«i tr­êng khÝ hËu, thêi tiÕt... ¶nh h­ëng tíi tèc ®é thi c«ng cña c«ng tr×nh. Do t×nh tr¹ng chiÕm dông vµ ø ®äng vèn. 1.2.4. Mét sè chØ tiªu tµi chÝnh chñ yÕu. 1.2.4.1. Nhãm chØ tiªu vÒ kh¶ n¨ng thanh to¸n. §©y lµ nhãm chØ tiªu thÓ hiÖn kh¸ râ nÐt t×nh h×nh tµi chÝnh cña c«ng ty. Trªn c¬ së nh÷ng chØ tiªu ®· nªu ta vËn dông ®Ó tÝnh gi¸ t×nh h×nh tµi chÝnh cña c«ng ty thÓ hiÖn ë b¶ng 8: B¶ng 8: C¸c chØ tiªu ®¸nh gi¸ t×nh h×nh vµ kh¶ n¨ng thanh to¸n cña c«ng ty. §¬n vÞ: 1000 ®ång. N¨m ChØ tiªu 1998 1999 2000 TiÒn mÆt 568492 565163 523989 Kho¶n ph¶i thu 1657011 3172048 4963271 Vèn l­u ®éng 4519934 7064540 6537369 Nî ng¾n h¹n 3519934 5064540 4554838 Kh¶ n¨ng thanh to¸n hiÖ hµnh 1,2841 1,3949 1,4352 Kh¶ n¨ng thanh to¸n nhanh 0,6373 0,7379 1,2047 Nguån: TrÝch b¸o c¸o thùc hiÖn nghÜa vô ®èi víi nhµ n­íc cña c«ng ty c¸c n¨m 1998, 1999, 2000. Tû lÖ thanh to¸n hiÖn hµnh cña c«ng ty chÝnh lµ mèi t­¬ng quan gi÷a nî ng¾n h¹n vµ vèn l­u ®éng hµng n¨m ®Òu t¨ng bëi v× nî ng¾n h¹n hµng n¨m cã t¨ng nh­ng tèc ®é t¨ng chËm h¬n so víi vèn l­u ®éng. ThËt vËy ®Ó gi¶i quyÕt nî ng¨n h¹n c«ng ty ph¶i dïng tíi 77,8% (n¨m 1998) nh­ng ®Õn n¨m 2000 ®Ó gi¶i quyÕt nî ng¾n h¹n chØ sö dông 09,7% vèn l­u ®éng. §èi víi chØ tiªu thanh to¸n nhanh th× viÖc tiÒn mÆt trong tæng tµi s¶n l­u ®éng tuy gi¶m nh­ng nhê c¸c kho¶n ph¶i thu t¨ng rÊt nhanh (tiÒn mÆt + c¸c kho¶n ph¶i thu)/nî ng¾n h¹n cña c¸c n¨m vÉn cã tèc ®é gia t¨ng ®¸ng kÓ. §iÒu nµy nãi r»ng tû lÖ kh¶ n¨ng thanh to¸n cña c«ng ty lµ ngµy cµng gia t¨ng h¬n. 1.2 4.2. Nhãm chØ tiªu vÒ kh¶ n¨ng c©n ®èi vèn. ChØ tiªu nµy ®Ó cho l­îng phÇn vèn chñ së h÷u c«ng ty vèn phÇn vèn vay cña c¸c chñ nî chØ tiªu nµy mang ý nghÜa quan träng v× nã lµ mét c¨n cø ®Ó c¸c nhµ ®Çu t­ quyÕt ®Þnh cã nªn cho doanh nghiÖp nµo ®ã vay tiÒn hay kh«ng v× nã thÓ hiÖn møc ®é tin t­ëng, sù ®¶m b¶o cho c¸c nguån vay cña c«ng ty. NÕu chñ së h÷u c«ng ty chØ gãp mét tû lÖ nhá vèn chñ së h÷u trong tæng nguån vèn th× rñi ro táng kinh doanh chñ yÕu do chñ nî g¸nh chÞu vµ hä kh«ng bao giê chÊp nhËn ®iÒu nµy khiÕn cho c«ng ty cã thÓ huy ®éng ®­îc vèn ®Çu t­. Ng­îc l¹i c¸c chñ nî sÏ tin t­ëng giao vèn cho doanh nghiÖp nÕu tû lÖ vèn chñ së h÷u trong tæng vèn kinh doanh lµ ®· ®¸p øng ®­îc ®ßi hái cña hä bëi v× lóc nµy doanh nghiÖp cã thÓ cïng chÞu mét tû lÖ rñi ro kinh doanh ë møc ®é hä mong muèn. B¶ng 9. Kh¶ n¨ng c©n ®èi vèn cña c«ng ty. N¨m ChØ tiªu 1998 1999 2000 Tæng nî 4519934 6064089 5554838 Tæng tµi s¶n cã: 7543215 9757976 9402556 L·i vay 28850 25071 23008 Lîi nhuËn 304369 499321 487235 ChØ sè m¾c nî chung 0,5992 0,6214 0,5907 Kh¶ n¨ng thanh to¸n L·i vay 10,55 19,91 21,17 Nguån: TrÝch b¸o c¸o kÕt qu¶ kinh doanh cña c«ng ty qua c¸c n¨m 1998; 1999; 2000. Qua b¶ng sè liÖu trªn ta thÊy r»ng chØ sè m¾c nî n¨m 2000 cã gi¶m so víi n¨m 1998; 1999. Nguyªn nh©n chÝnh lµ do tèc ®é cña tæng tµi s¶n t¨ng nhanh h¬n tèc ®é cña tæng nî. Qua ®ã còng cã thÓ kh¼ng ®Þnh r»ng tèc ®é t¨ng cña vèn chñ së h÷u cao h¬n tèc ®é cña vèn ®i vay nh­ng ®iÒu nµy chØ cã lîi cho c¸c chñ nî, nh­ng kh«ng cã lîi cho c«ng ty. Khi chØ sè m¾c nî gi¶m, tøc lµ tû träng cña nî trong tæng vèn kinh doanh gi¶m khiÕn cho møc ®é an toµn cña c¸c kho¶n vay t¨ng lªn ®ã lµ ®iÒu mµ c¸c chñ nî mong ®îi. Tr¸i l¹i c«ng ty sÏ ®­îc lîi khi tû träng nî trong tæng vèn t¨ng lªn nhê kho¶n chªnh lÖch gi÷a lîi nhuËn do vèn vay t¹o ra sau khi tr¶ l·i. ChÝnh v× vËy c«ng ty cæ phÇn x©y l¾p H¶i Long cÇn ph¶i x¸c ®Þnh cho m×nh tû lÖ kÕt cÊu hîp lý ®Ó cã thÓ thu ®­îc hiÖu qu¶ kinh doanh cao nhÊt. Kh¶ n¨ng thanh to¸n l·i vay hµng n¨m cña c«ng ty cã xu h­íng t¨ng rÊt nhanh. §iÒu nµy cho thÊy c«ng ty ®· sö dông vèn vay trong c¸c n¨m gÇn ®©y cã hiÖu qu¶ h¬n. §©y lµ mÆt m¹nh cÇn ph¸t huy h¬n n÷a ®Ó tõng b­íc ®­a c«ng ty ngµy cµng ph¸t triÓn h¬n. 1.24.3. Nhãm chØ tiªu vÒ kh¶ n¨ng sinh l·i. Ngoµi c¸c chØ tiªu ph¶n ¸nh hiÖu qu¶ tõng ho¹t ®éng riªng biÖt cña c«ng ty chóng ta kh«ng thÓ kh«ng ®Ò cËp tíi hiÖu qu¶ s¶n xuÊt kinh doanh vµ hiÖu qu¶ qu¶n lý vèn cña c«ng ty. B¶ng 10. C¸c chØ tiªu vÒ kh¶ n¨ng sinh l·i. N¨m ChØ tiªu 1998 1999 2000 Tæng doanh thu 9473679 13292964 13298000 Tæng tµi s¶n 7543215 9757976 9402556 Vèn tù cã 3023281 3693887 3865718 Lîi nhuËn 304369 499321 487325 1. ChØ sè doanh lîi tiªu thô 0,0321 0,0375 0,0366 2. ChØ sè doanh lîi vèn tù cã 0,1006 0,1351 0,1260 3. Doanh lîi vèn 0,0403 0,0511 0,0518 Nguån: TrÝch b¸o c¸o kÕt qu¶ kinh doanh cña c«ng ty c¸c n¨m 1998; 1999; 2000. Doanh lîi tiªu thô t¨ng cã nghÜa lµ lîi nhuËn trªn ®ång doanh thu t¨ng; doanh thu tiªu thô gi¶m nghÜa lµ lîi nhuËn trªn ®ång doanh thu gi¶m. ë c«ng ty cæ phÇn x©y l¾p H¶i Long chØ sè nµy n¨m 1999 t¨ng so víi n¨m 1998 lµ 0,0054 (tøc lµ 16,82%).Nh­ng ®Õn n¨m 2000 gi¶m so víi n¨m 1999 lµ 0,0009 (tøc lµ gi¶m 2,4%) nguyªn nh©n gi¶m ë ®©y lµ do lîi nhuËn gi¶m so víi n¨m 1999 nh­ng doanh thu t¨ng h¬n n¨m 1999 (tuy ë møc nhá dÉn ®Õn tû lÖ doanh lîi tiªu thô gi¶m. Cïng víi viÖc gi¶m doanh lîi tiªu thô th× n¨m 2000 c«ng ty cßn bÞ gi¶m doanh lîi vèn tù cã nh­ng v× doanh lîi vèn vÉn cã tû lÖ t¨ng (tuy nhá) lªn møc lîi nhuËn cña n¨m 2000 vÉn lín h¬n so víi n¨m 1999. Nh­ vËy cã thÓ nãi víi sù ph¸t triÓn hiÖu qu¶ qu¶n lý s¶n xuÊt kinh doanh; qu¶n lý vèn vµ ®iÒu hµnh c«ng ty th× c«ng ty sÏ ph¸t triÓn tèt h¬n. Qua ph©n tÝch vµ ®¸nh gi¸ hiÖu qu¶ sö dông vèn cña c«ng ty ta cã thÓ rót ra kÕt luËn: Nh÷ng n¨m gÇn ®©y hiÖu qu¶ sö dông vèn cña c«ng ty ch­a ®­îc tèt nã kh«ng thÓ ®¶m b¶o cho sù tån t¹i vµ ph¸t triÓn l©u dµi vµ v÷ng vµng. Tuy nhiªn do nhu cÇu x©y dùng hiÖn nay vµ do cã c¹nh tranh trªn thÞ tr­êng ngµy cµng gay g¾t h¬n th× nh÷ng vÊn ®Ò sau c«ng ty cÇn kh¾c phôc ®ã lµ: T¨ng thªm vèn l­u ®éng ®Ó cã thÓ c¹nh tranh thÇu nhanh chãng hoµn thiÖn c«ng tr×nh vµ h¹ng môc c«ng tr×nh n©ng cao uy tÝn cña c«ng ty trªn thÞ tr­êng thu hót nhiÒu kh¸ch hµng h¬n cÇn nhanh chãng thu ®­îc c¸c kho¶n ph¶i thu vµ cã mét c¬ cÊu vÒ l­îng dù tr÷ phï hîp ®Ó n©ng cao hiÖu qu¶ sö dông vèn l­u ®éng kh«ng lµm ø ®äng vèn tõ ®ã n©ng cao hiÖu qu¶ s¶n xuÊt kinh doanh. VÒ l©u dµi c«ng ty cÇn cã nh÷ng chiÕn l­îc ®Çu t­ ph¸t triÓn thÝch hîp ®¸ng cã chÝnh s¸ch kinh doanh phï hîp ®Ó cã thÓ ®¸p øng ®­îc nhu cÇu thÞ tr­êng mong ®¹t ®­îc kÕt qu¶ kinh doanh tèt vµ c¶i thiÖn ®êi sèng c¸n bé c«ng nh©n viªn mang l¹i nhiÒu lîi tøc cho cæ ®«ng. 1.2.5. C¸c nh©n tè ¶nh h­ëng tíi hiÖu qu¶ sö dông vèn cña c«ng ty cæ phÇn x©y l¾p H¶i Long. C«ng ty cæ phÇn x©y l¾p H¶i Long muèn ®øng v÷ng trong nÒn kinh tÕ thÞ tr­êng nã cÇn ph¶i chñ ®éng trong mäi c«ng t¸c tæ chøc qu¶n lý ®iÒu hµnh mäi ho¹t ®éng cña c«ng ty nh­ mét doanh nghiÖp t­ nh©n. Trong qu¸ tr×nh ho¹t ®éng kinh doanh còng nh­ trong viÖc qu¶n lý vèn nã chÞu t¸c ®éng cña nhiÒu yÕu tè. C¸c yÕu tè nµy gåm c¶ yÕu tè chñ quan vµ yÕu tè kh¸ch quan, cã yÕu tè t¸c ®éng tÝch cùc ®Õn ho¹t ®éng s¶n xuÊt kinh doanh còng cã yÕu tè t¸c ®éng tiªu cùc. Do ®ã chóng ta cÇn ph¶i t×m hiÓu chóng ®Ó ph¸t huy nh÷ng nh©n tè tÝch cùc, h¹n chÕ nh÷ng nh©n tè tiªu cùc, ®iÒu chØnh yÕu tè chñ quan cho hîp lý ®ång thêi t×m c¸ch thÝch nghi, thÝch øng víi yÕu tè kh¸ch quan ®Ó t¹o ra nh÷ng hiÖu øng tèt. Sau ®©y lµ mét sè nh©n tè chñ yÕu. 1.2.5.1. YÕu tè chÊt l­îng vµ c¹nh tranh. Còng nh­ c¸c doanh nghiÖp kh¸c trong nÒn kinh tÕ thÞ tr­êng ®Ó thÝch øng ®­îc th× c«ng ty ph¶i lu«n gi¶i quyÕt c¸c vÊn ®Ò c¬ b¶n cña ho¹t ®éng s¶n xuÊt kinh doanh nh­ thÕ nµo: s¶n xuÊt kinh doanh c¸i g×? cho ai? s¶n xuÊt ra sao? chÊt l­îng nh­ thÕ nµo?... Tõ tr­íc c«ng ty ®· x¸c ®Þnh x©y l¾p nh÷ng c«ng tr×nh d©n dông, c«ng tr×nh c«ng nghiÖp vµ c¸c khu c«ng céng víi chÊt l­îng tèt lµ môc tiªu cña c«ng ty. Trong ®iÒu kiÖn hiÖn nay tuy nhu cÇu vÒ x©y dùng ®ang lµ rÊt lín nh­ng sè l­îng c¸c c«ng ty x©y dùng cã quy m« còng kh«ng ph¶i lµ Ýt do vËy c¸c c«ng ty th­êng ph¶i c¹nh tranh khèc liÖt víi nhau míi cã thÓ ký ®­îc nh÷ng hîp ®ång x©y dùng. §iÒu ®ã ®ßi hái c«ng ty ngµy cµng ph¶i n©ng cao chÊt l­îng c¸c c«ng tr×nh thi c«ng ®ång thêi t×m biÖn ph¸p ®Ó gi¶m gi¸ thµnh c«ng tr×nh xuèng. Nh÷ng viÖc lµm nh­ vËy sÏ gióp c«ng ty cã thÞ phÇn v÷ng ch¾c h¬n thu hót ®­îc nhiÒu kh¸ch hµng h¬n. 1.2.5.2. C¬ chÕ - chÝnh s¸ch qu¶n lý vÜ m« cña nhµ n­íc. Cïng víi sù chuyÓn ®æi c¬ chÕ cña nÒn kinh tÕ c«ng ty cæ phÇn x©y l¾p Long H¶i còng cã nh÷ng thay ®æi quan träng trong ho¹t ®éng kinh doanh cña m×nh, khi cßn lµ mét nhµ m¸y tÊm lîp xµ gå kim lo¹i thuéc Tæng c«ng ty x©y dùng B¹ch §»ng c«ng ty chØ tiÕn hµnh ho¹t ®éng s¶n xuÊt kinh doanh theo chØ tiªu kÕ ho¹ch ®· ®Þnh s½n kh«ng ph¶i lo l¾ng suy nghÜ vÒ viÖc lµm, lîi nhuËn v× c«ng ty ®· cã c¬ quan cÊp trªn ®­a ra chØ tiªu. Nh­ng trong c¬ chÕ thÞ tr­êng c«ng ty ph¶i ph¸t huy tÝnh chñ ®éng s¸ng t¹o cña m×nh c¶ trong c«ng t¸c huy ®éng vèn, tæ chøc ho¹t ®éng s¶n xuÊt kinh doanh vµ h¹ch to¸n kinh tÕ. VÒ huy ®éng vèn ngoµi mét phÇn nhá do ng©n s¸ch cÊp c«ng ty ph¶i tù huy ®éng mét l­îng vèn lín b»ng phÇn vay ng¾n h¹n vµ dµi h¹n. C«ng ty ph¶i chñ ®éng trong c«ng t¸c ®Êu thÇu c¸c c«ng tr×nh x©y dùng, tù ®i t×m c¸c ®èi t¸c lµm ¨n víi m×nh. Tuy nhiªn c«ng ty cæ phÇn x©y l¾p H¶i Long vÉn ph¶i chÞu sù ®iÒu tiÕt vÜ m« cña Nhµ n­íc nh­ c¸c doanh nghiÖp kh¸c. §iÒu ®ã thÓ hiÖn qua thùc hiÖn c¸c nghÜa vô ®èi víi nhµ n­íc vµ viÖc tu©n theo ®óng ph¸p luËt vÒ x©y dùng do nhµ n­íc ban hµnh. Hµng n¨m c«ng ty vÉn ph¶i nép cho nhµ n­íc c¸c kho¶n thuÕ. Bªn c¹nh ®ã ph¶i ¸p dông c¸c chÕ ®é b¶o hiÓm. Nãi tãm l¹i nÕu qu¶n lý vÜ m« cña Nhµ n­íc phï hîp sÏ t¹o cho c«ng ty m«i tr­êng kinh doanh tèt cßn ng­îc l¹i c¸c chÝnh s¸ch qu¸ kh¾t khe sÏ lµm cho c«ng ty khã ph¸t triÓn ®­îc. 1.2.5.3. C«ng t¸c huy ®éng thu hót vèn ®Çu t­. Muèn cho ho¹t ®éng cña c«ng ty thuËn lîi vµ ®¹t kÕt qu¶ cao th× tr­íc hÕt c«ng ty ph¶i ®¶m b¶o ®¸p øng ®ñ nhu cÇu vÒ vèn kinh doanh. Muèn vËy c«ng ty ph¶i x¸c ®Þnh ®Çy ®ñ vÒ nhu cÇu vèn cña m×nh, kh¶ n¨ng vèn tù cã vµ c¸c nguån vèn cã thÓ huy ®éng kÌm víi c¸c chi phÝ cña tõng nguån vèn sö dông sÏ kh¸c nhau ra sao. Tõ ®ã c«ng ty sÏ cã ®Ó x©y dùng vµ thùc hiÖn nh÷ng chÝnh s¸ch huy ®éng vèn nh»m x©y dùng mét c¬ cÊu vèn tèi ­u nhÊt. NÕu thùc hiÖn tèt yÕu tè nµy c«ng ty sÏ cã th©m vèn ®Çu t­ cho vèn l­u ®éng ngµy cµng më réng thÞ tr­êng ®¹t hiÖu qu¶ kinh doanh tèt. 1.2.5.4. Tr×nh ®é tæ chøc qu¶n lý kinh doanh. ChuyÓn sang c¬ chÕ thÞ tr­êng, mét yÕu tè quyÕt ®Þnh cho kh¶ n¨ng c¹nh tranh vµ kÕt qu¶ kinh doanh cña mét doanh nghiÖp ®ã lµ tr×nh ®é qu¶n lý cña ®éi ngò c¸n bé vµ tr×nh ®é chuyªn m«n cña c«ng nh©n s¶n xuÊt. Mét bé m¸y qu¶n lý ®­îc tæ chøc tèt khoa häc víi tr×nh ®é qu¶n lý cao sÏ gióp cho ho¹t ®éng cña c«ng ty ®­îc th«ng suèt tr«i ch¶y vµ kÕt qu¶ cao. Ng­îc l¹i tr×nh ®é qu¶n lý kÐm sÏ khiÕn cho ho¹t ®éng kinh doanh cña c«ng ty chång chÐo lªn nhau lµm ®×nh trÖ, gi¶m hiÖu qu¶ kinh doanh cña c«ng ty. ChuyÓn sang c¬ chÕ míi ®éi ngò c¸n bé c«ng nh©n viªn cña c«ng ty cáo phÇn x©y l¾p H¶i Long, tuy ®· ®­îc ®æi míi vµ n©ng cao tr×nh ®é nh­ng míi chØ lµ bé phËn nhá nh»m ®¸p øng nhu cÇu tøc thêi víi yªu cÇu cña thÞ tr­êng cßn ®¹i bé phËn vÉn lµ lao ®éng phæ th«ng. §iÒu nµy ¶nh h­ëng kh«ng nhá ®Õn ho¹t ®éng kinh doanh cña c«ng ty. MÆc dï ®· nhËn thøc ®­îc vÊn ®Ò trªn nh­ng do ®iÒu kiÖn khã kh¨n vÒ kinh phÝ còng nh­ c«ng t¸c tæ chøc cho nªn ®Õn nay viÖc ®µo t¹o n©ng cao tr×nh ®é qu¶n lý vµ tr×nh ®é nghiÖp vô cho c¸n bé c«ng nh©n viªn tuy ®· ®­îc quan t©m nh­ng ch­a ®­îc chó träng l¾m. Tãm l¹i, qua ph©n tÝch ®¸nh gi¸ cho thÊy t×nh h×nh ho¹t ®éng kinh doanh cña c«ng ty cã tiÕn triÓn nh­ng kh«ng ®­îc ®Òu cÇn ph¶i cè g¾ng h¬n trong nh÷ng n¨m tíi c«ng ty ph¶i n¾m b¾t ®­îc nh÷ng yÕu tè ¶nh h­ëng ®Õn ho¹t ®éng kinh doanh cña m×nh ®Ó tõng b­íc cã nh÷ng chÝnh s¸ch thÝch nghi phï hîp víi chóng nh»m c¬ héi ph¸t triÓn cao h¬n n÷a. Ch­¬ng 2: Mét sè ý kiÕn nh»m n©ng cao hiÖu qu¶ sö dông vèn cña c«ng ty cæ phÇn x©y l¾p H¶i Long. 2.1. Nh÷ng gi¶i ph¸p nh»m n©ng cao hiÖu qu¶ sö dông vèn. 2.1.1. Gi¶i ph¸p vÒ t¹o nguån vèn. Muèn kinh doanh ®¹t hiÖu qu¶ tèt, c«ng ty cÇn ph¶i t×m hiÓu kü vÒ t×nh h×nh biÕn ®éng cña thÞ tr­êng. Th«ng qua ®ã x¸c ®Þnh ®­îc nhu cÇu cña thÞ tr­êng vµ thÊy râ l­îng vèn cÇn cho ho¹t ®éng s¶n xuÊt kinh doanh cña m×nh. Khi ®ã c«ng ty cã thÓ t×m ra c¸c gi¶i ph¸p ®Ó ®¸p øng tèt nhu cÇu vÒ vèn nh­ c¸c doanh nghiÖp kh¸c c«ng ty cæ phÇn x©y l¾p H¶i Long cã nhiÒu nguån cã thÓ huy ®éng vèn vµ mçi nguån cã chi phÝ kh¸c nhau. V× vËy ®Ó ®¸p øng mét quy m« vèn nµo ®ã, c«ng ty cÇn ®éi ngò c¸n bé qu¶n lý tµi chÝnh tèt cã tr×nh ®é vµ n¨ng lùc gióp cho c«ng ty cã c¬ cÊu vèn hîp lý nhÊt tøc lµ cã chi phÝ sö dông thÊp nhÊt cho cïng mét quy m« vèn. Sau ®©y lµ mét sè gi¶i ph¸p lý thuyÕt ®Ó c«ng ty cã thÓ tham kh¶o x©y dùng gi¶i ph¸p riªng cho m×nh. * Khai th¸c triÖt ®Ó mäi kh¶ n¨ng s½n cã vÒ nguån vèn cña c«ng ty. §©y lµ gi¶i ph¸p ®Çu tiªn cho viÖc huy ®éng vèn cña c«ng ty, theo gi¶i ph¸p nµy viÖc huy ®éng vèn võa nhanh chãng võa ®ì tèn kÐm vÒ chi phÝ mµ ®em l¹i hiÖu qu¶ cao. C«ng ty cæ phÇn x©y l¾p H¶i Long cÇn khai th¸c tèt c¸c nguån vèn s½n cã sau: - Cã biÖn ph¸p h÷u hiÖu ®Ó thu håi nhanh c¸c kho¶n nî ®Õn h¹n vµ qu¸ h¹n nh»m t¨ng vßng quay cña vèn kinh doanh. §iÒu nµy ®ßi hái kh¶ n¨ng qu¶n lý vµ møc ®é phï hîp, hiÖu qu¶ cña c¸c chÝnh s¸ch tÝn dông th­¬ng m¹i, tÝn dông tµi chÝnh trong c«ng ty. - §Èy nhanh tèc ®é lu©n chuyÓn vèn l­u ®éng b»ng c¸ch rót ng¾n thêi gian thi c«ng c¸c c«ng tr×nh vµ h¹ng môc c«ng tr×nh. Muèn ®¹t ®­îc nh­ vËy c«ng ty cÇn cã chÝnh s¸ch hîp lý vÒ l­¬ng bæng, th­ëng ph¹t mét c¸ch nghiªm minh chÝnh x¸c ®èi víi viÖc sö dông thêi gian cho thi c«ng. - Thùc hiÖn thanh lý nhanh nh­îng b¸n nh÷ng tµi s¶n cè ®Þnh kh«ng cßn kh¶ n¨ng ho¹t ®éng hoÆc ®· qóa lçi thêi, l¹c hËu ®Ó thu håi vèn ®Çu t­ thuª mua tµi s¶n cè ®Þnh nh»m t¨ng n¨ng suÊt lao ®éng vµ n©ng cao hiÖu qu¶ sö dông ®ång vèn trong kinh doanh. * Thùc hiÖn t¸i ®Çu t­ më réng quy m« s¶n xuÊt kinh doanh b»ng lîi nhuËn ®Ó l¹i. * X©y dùng ph­¬ng ¸n cô thÓ, lËp kÕ ho¹ch ®Çu t­ míi hoÆc söa ch÷a lín tµi s¶n cè ®Þnh cÇn chó ý r»ng, ®©y lµ nguån vèn cã chi phÝ sö dông thÊp do kho¶n thu sö dông vèn ng©n s¸ch lµ rÊt nhá, thÊp h¬n c¶ l·i vay ­u ®·i cña ng©n hµng. V× vËy c«ng ty cÇn ph¶i chó ý x©y dùng tèt ph­¬ng ¸n nµy. * Hîp t¸c liªn doan