Đề tài Phân tích báo cáo tài chính của công ty cổ phần thực vật dầu Tường An

vốn chủ sở hữu + Vay dài hạn Điều này cho thấy cách tài trợ các loại tài sản ở doanh nghiệp mang lại sự ổn định và an tâm về mặt tài chính. Bởi lẽ doanh nghiệp đã dùng nguồn vốn dài hạn để tài trợ cho sử dụng dài hạn vừa đủ. Tuy nhiên trong thực tế có thể xảy ra một trong hai trường hợp. Trường hợp 1: Vế phải>Vế trái. Điều đó cho thấy việc tài trợ ở doanh nghiệp từ các nguồn vốn là rất tốt, nguồn vốn dài hạn thừa để tài trợ cho tài sản cố định và đầu tư dài hạn. Phần thừa này doanh nghiệp giành cho sử dụng ngắn hạn. Đồng thời tài sản lưu động và đầu tư ngắn hạn lớn hơn nợ ngắn hạn thể hiện khả năng thanh toán nợ ngắn hạn hoặc là xấu hoặc tốt ( vấn đề này sẽ được xem xét kỹ ở phần sau). Trường hợp 2: Vế trái>Vế phải: nguồn vốn sử dụng dài hạn nhỏ hơn tài sản cố định và đầu tư dài hạn. Doanh nghiệp đã dùng nợ ngắn hạn tài trợ cho sử dụng dài hạn, điều này cho thấy tình hình tài chính của doanh nghiệp là không sáng sủa. Trường hợp này thể hiện khả năng thanh toán của doanh nghiệp là yếu vì chỉ có tài sản lưu động và đầu tư ngắn hạn mới có thể chuyển đổi thành tiền trong thời gian ngắn để đảm bảo cho việc trả nợ. Thứ năm: Xem xét trong năm doanh nghiệp đã có những khoản đầu tư nào, làm cách nào doanh nghiệp mua sắm được tài sản? doanh nghiệp đang gặp khó khăn hay phát triển? thông qua việc phân tích tình hình khai thác và sử dụng nguồn tài trợ vốn trong năm. 1.2.2. Phân tích khái quát tình hinh tài chính qua báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh Khi phân tích báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh cần xem xét, xác định các vấn đề cơ bản sau Thứ nhất: Xem xét sự biến động của từng chỉ tiêu trên phần lãi, lỗ giữa kỳ này với kỳ trước. So sánh cả về số tuyệt đối và tương đối trên từng chỉ tiêu giữa kỳ này với kỳ trước. Điều này sẽ có tác dụng rất lớn nếu đi sâu xem xét những nguyên nhân ảnh hưởng đến sự biến động của từng chỉ tiêu. Thứ hai: Tính toán và phân tích các chỉ tiêu phản ánh mức độ sử dụng các khoản chi phí, kết quả kinh doanh của doanh nghiệp. 1.2.3. Phân tích báo cáo lưu chuyển tiền tệ: Báo cáo lưu chuyển tiền tệ chính là một báo cáo tài chính tổng hợp phản ánh việc hình thành và sử dụng lượng tiền phát sinh trong kỳ. Báo cáo lưu chuyển tiền tệ thực chất là một báo cáo cung cấp thông tin về những sự kiện và nghiệp vụ kinh tế có ảnh hưởng đến tình hình tiền tệ của một doanh nghiệp trong kỳ báo cáo. - Doanh nghiệp làm cách nào để kiểm soát được tiền và việc chi tiêu nó. - Quá trình đi vay và trả nợ vay của doanh nghiệp. -- Quá trình mua và bán lại chứng khoán vốn của doanh nghiệp. --- Quá trình thanh toán cổ tức và các quá trình phân phối khác cho các cổ đông. - Những nguyên nhân và nhân tố ảnh hưởng đến khả năng tạo ra tiền và khả năng thanh toán của doanh nghiệp. Như vậy, qua báo cáo lưu chuyển tiền tệ, các đối tượng quan tâm sẽ biết được doanh nghiệp đã tạo ra tiền bằng cách nào, hoạt động nào là hoạt động chủ yếu tạo ra tiền, doanh nghiệp đã sử dụng tiền vào mục đích gì và việc sử dụng đó có hợp lý hay không. Việc phân chia thành 3 loại hoạt động (hoạt động kinh doanh, hoạt động đầu tư, hoạt động tài chính) giúp các đối tượng quan tâm biết được từng loại hoạt động đã kiếm được tiền bằng cách nào và đã sử dụng tiền ra sao. Để đánh giá khái quát tình hình tài chính của doanh nghiệp qua báo cáo lưu chuyển tiền tệ, trước hết cần tiến hành so sánh lưu chuyển tiền tệ thuần (là chênh lệch giữa số tiền thu vào và chi ra) từ hoạt động kinh doanh với các hoạt động khác. Đồng thời so sánh từng khoản tiền vào và chi ra của các hoạt động để thấy được tiền tạo ra chủ yếu từ hoạt động nào, hoạt động nào thu được nhiều tiền nhất, hoạt động nào sử dụng ít nhất. Điều này có ý nghĩa quan trọng trong việc đánh giá khả năng tạo tiền cũng như sức mạnh tài chính của doanh nghiệp. Sức mạnh tài chính của doanh nghiệp thể hiện ở khả năng tạo tiền từ hoạt động kinh doanh chứ không phải tiền tạo ra từ hoạt động đầu tư và hoạt động tài chính. - Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động đầu tư dương (thu>chi) thể hiện quy mô đầu tư của doanh nghiệp là thu hẹp vì đây là kết quả của số tiền thu do bán tài sản cố định và thu hồi vốn đầu tư tài chính nhiều hơn số tiền chi ra để mở rộng đầu tư, mua sắm TSCĐ… - Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động tài chính dương thể hiện lượng vốn cung ứng từ bên ngoài tăng. Điều đó cho thấy tiền tạo ra từ hoạt động tài chính là do sự tài trợ từ bên ngoài và như vậy doanh nghiệp có thể bị phụ thuộc vào người cung ứng ở tiền ở bên ngoài. Tiến hành so sánh (cả số tuyệt đối và tương đối) giữa kỳ này với kỳ trước (năm nay với năm trước) của từng khoản mục, từng chỉ tiêu trên báo cáo lưu chuyển tiền tệ để thấy sự biến động về khả năng tạo tiền của từng hoạt động từ sự biến động của từng khoản thu, chi. Điều này có ý nghĩa quan trọng trong việc xác định xu hướng tạo tiền của các hoạt động trong doanh nghiệp làm tiền đề cho việc dự toán khả năng tạo tiền của doanh nghiệp trong tương lai. Đây cũng là cơ sở để đánh giá tiếp theo và dự đoán tình hình tài chính và khả năng thanh toán của doanh nghiệp. 1.2.4. PHÂN TÍCH QUA CÁC HỆ SỐ (TỶ SỐ) Các hệ số thường được sử dụng trong phân tích báo cáo tài chính là: 1. Các hệ số phản ánh khả năng thanh toán: 2. Hệ số đòn cân nợ 3. Hệ số hoạt động 4. Hệ số doanh lợi 5. Hệ số cổ phần thường 6. Hệ số đo lường nội tại. PHẦN 2: VẬN DỤNG VÀO PHÂN TÍCH BCTC CỦA DOANH NGHIỆP CÔNG TY CỔ PHẦN DẦU THỰC VẬT TƯỜNG AN Giới thiệu chung: - Tên Công ty : Công ty CP Dầu thực vật Tường An (mã CK: TAC) - Địa chỉ: 48/5 Phan Huy Ích, Phường 15 Quận Tân Bình Tp HCM - Ngày niêm yết: 26/12/2006 (Sàn HOSE) - Ngành nghề kinh doanh: Sản xuất, mua bán xuất nhập khẩu các sản phẩm chế biến từ dầu, mỡ động thực vật, từ các loại hạt có dầu. - Mệnh giá: 10.000 VND - Giá sổ sách: 17.692 VND - EPS (2007): 6.623 VND - Dividend yield: 24,32% - EPS 4 quý gần nhất: 6.196 VND - P/E 4 quý gần nhất: 7,82 - Số lượng cổ phiếu lưu hành: 18,98 triệu - Giá cao nhất/giá thấp nhất (52 tuần): 186.000/48.500 VND - Khối lượng giao dịch trung bình: 50.370 CP I. Phân tích hoạt động tài chính doanh nghiệp 1. Cơ cấu bảng cân đối kế toán 2007 2006 2005 Số tiền(VNĐ) tỷ trọng (%) tỷ trọng lượng tỷ trọng TÀI SẢN A TÀI SẢN NGẮN HẠN 601,396,272,556 71.85 263,110,733,687 48.06 324,769,931,258 75.91 I. Tiền và các khoản tương đương tiền 364,228,585,799 43.51 115,278,641,919 21.06 42,570,634,955 9.95 1 Tiền 78,473,585,799 9.37 35,278,641,919 6.44 42,570,634,955 9.95 2 Các khoản tương đương tiền 285,755,000,000 34.14 80,000,000,000 14.61 0 0.00 II. Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn 50,000,000,000 5.97 0 0.00 180,000,000,000 42.07 1 Đầu tư ngắn hạn 50,000,000,000 5.97 0 0.00 180,000,000,000 42.07 2 Dự phòng giảm giá đầu tư ngắn hạn 0 0.00 0 0.00 0 0.00 III. Các khoản phải thu ngắn hạn 28,186,656,195 3.37 28,061,725,178 5.13 21,865,403,106 5.11 1 Phải thu khách hàng 23,492,419,644 2.81 22,418,278,860 4.10 14,319,136,224 3.35 2 Trả trước cho người bán 603,390,921 0.07 77,492,616 0.01 4,744,734,492 1.11 3 Phải thu nội bộ ngắn hạn 0 0.00 0 0.00 0 0.00 4 Phải thu theo tiến độ kế hoạch hợp đồng 0 0.00 0 0.00 0 0.00 5 Các khoản phải thu khác 4,090,845,630 0.49 5,565,953,702 1.02 2,883,977,943 0.67 6 Dự phòng phải thu ngắn hạn khó đòi 0 0.00 0 0.00 -82,445,553 -0.02 IV. Hàng tồn kho 151,885,292,016 18.15 115,081,614,518 21.02 76,657,379,285 17.92 1 Hàng tồn kho 151,885,292,016 18.15 115,081,614,518 21.02 76,657,379,285 17.92 2 Dự phòng giảm giá hàng tồn kho 0 0.00 0 0.00 0 0.00 V. Tài sản ngắn hạn khác 7,095,738,546 0.85 4,688,752,072 0.86 3,676,513,912 0.86 1 Chi phí trả trước ngắn hạn 365,188,263 0.04 2,313,734,364 0.42 697,614,667 0.16 2 Thuế giá trị gia tăng được khấu trừ 6,730,550,283 0.80 2,214,150,636 0.40 2,885,704,245 0.67 3 Thuế và các khoản khác phải thu Nhà nước 0 0.00 135,765,292 0.02 0 0.00 4 Tài sản ngắn hạn khác 0 0.00 25,101,780 0.00 93,195,000 0.02 B TÀI SẢN DÀI HẠN 235,665,133,108 28.15 284,297,933,757 51.94 103,057,634,751 24.09 I. Các khoản phải thu dài hạn 0 0.00 0 0.00 0 0.00 1 Phải thu dài hạn của khách hàng 0 0.00 0 0.00 0 0.00 2 Vốn kinh doanh ở các đơn vị trực thuộc 0 0.00 0 0.00 0 0.00 3 Phải thu dài hạn nội bộ 0 0.00 0 0.00 0 0.00 4 Phải thu dài hạn khác 0 0.00 0 0.00 0 0.00 5 Dự phòng phải thu dài hạn khó đòi 0 0.00 0 0.00 0 0.00 II. Tài sản cố định 225,499,001,268 26.94 152,313,933,757 27.82 101,681,634,751 23.77 1 Tài sản cố định hữu hình 44,431,510,612 5.31 51,516,488,993 9.41 63,393,279,024 14.82 Nguyên giá 164,665,945,891 19.67 160,775,217,257 29.37 160,612,618,609 37.54 Giá trị hao mòn lũy kế -120,234,435,279 -14.36 -109,258,728,264 -19.96 -97,219,339,585 -22.72 2 Tài sản cố định thuê tài chính 0 0.00 0 0.00 0 0.00 Nguyên giá 0 0.00 0 0.00 0 0.00 Giá trị hao mòn lũy kế 0 0.00 0 0.00 0 0.00 3 Tài sản cố định vô hình 21,323,340,757 2.55 34,110,865,801 6.23 35,067,959,565 8.20 Nguyên giá 23,808,897,338 2.84 39,150,394,538 7.15 38,570,394,538 9.02 Giá trị hao mòn lũy kế -2,485,556,581 -0.30 -5,039,528,737 -0.92 -3,502,434,973 -0.82 4 Chi phí xây dựng cơ bản dở dang 159,744,149,899 19.08 66,686,578,963 12.18 3,220,396,162 0.75 III. Bất động sản đầu tư 0 0.00 0 0.00 0 0.00 Nguyên giá 0 0.00 0 0.00 0 0.00 Giá trị hao mòn lũy kế 0 0.00 0 0.00 0 0.00 IV. Các khoản đầu tư tài chính dài hạn 1,984,000,000 0.24 131,984,000,000 24.11 1,376,000,000 0.32 1 Đầu tư vào công ty con 0 0.00 0 0.00 0 0.00 2 Đầu tư vào công ty liên kết, liên doanh 0 0.00 0 0.00 0 0.00 3 Đầu tư dài hạn khác 1,984,000,000 0.24 131,984,000,000 24.11 1,376,000,000 0.32 4 Dự phòng giảm giá đầu tư tài chính dài hạn 0 0.00 0 0.00 0 0.00 V. Tài sản dài hạn khác 8,182,131,840 0.98 0 0.00 0 0.00 1 Chi phí trả trước dài hạn 8,182,131,840 0.98 0 0.00 0 0.00 2 Tài sản thuế thu nhập hoãn lại 0 0.00 0 0.00 0 0.00 3 Tài sản dài hạn khác 0 0.00 0 0.00 0 0.00 TỔNG CỘNG TÀI SẢN 837,061,405,664 100.00 547,408,667,444 100.00 427,827,566,009 100.00 NGUỒN VỐN 0.00 0.00 0.00 A - NỢ PHẢI TRẢ 475,621,134,390 56.82 283,303,168,621 51.75 186,292,512,884 43.54 I. Nợ ngắn hạn 372,169,691,610 44.46 251,401,316,787 45.93 172,050,557,351 40.21 1 Vay và nợ ngắn hạn 0 0.00 0 0.00 0 0.00 2 Phải trả người bán 316,246,824,986 37.78 187,984,507,349 34.34 110,768,660,311 25.89 3 Người mua trả tiền trước 3,990,721,615 0.48 8,082,174,758 1.48 17,674,341,305 4.13 4 Thuế và các khoản phải nộp Nhà nước 4,647,300,814 0.56 4,098,140,885 0.75 1,662,157,157 0.39 5 Phải trả người lao động 25,376,686,819 3.03 35,899,491,816 6.56 32,459,257,406 7.59 6 Chi phí phải trả 0 0.00 0 0.00 593,121,497 0.14 7 Phải trả nội bộ 0 0.00 0 0.00 0 0.00 8 Phải trả theo tiến độ kế hoạch hợp đồng 0 0.00 0 0.00 0 0.00 9 Các khoản phải trả, phải nộp ngắn hạn khác 21,908,157,376 2.62 15,337,001,979 2.80 8,893,019,675 2.08 10 Dự phòng phải trả ngắn hạn 0 0.00 0 0.00 0 0.00 II. Nợ dài hạn 103,451,442,780 12.36 31,901,851,834 5.83 14,241,955,533 3.33 1 Phải trả dài hạn người bán 0 0.00 0 0.00 0 0.00 2 Phải trả dài hạn nội bộ 0 0.00 0 0.00 0 0.00 3 Phải trả dài hạn khác 160,000,000 0.02 160,000,000 0.03 160,000,000 0.04 4 Vay và nợ dài hạn 103,114,253,552 12.32 31,615,343,631 5.78 14,019,236,260 3.28 5 Thuế thu nhập hoãn lại phải trả 0 0.00 0 0.00 0 0.00 6 Dự phòng trợ cấp mất việc làm 177,189,228 0.02 126,508,203 0.02 62,719,273 0.01 7 Dự phòng phải trả dài hạn 0 0.00 0 0.00 0 0.00 B - NGUỒN VỐN CHỦ SỞ HỮU 361,440,271,274 43.18 264,105,498,823 48.25 241,535,053,125 56.46 I. Vốn chủ sở hữu 353,840,289,491 42.27 255,564,553,195 46.69 234,292,851,630 54.76 1 Vốn đầu tư của chủ sở hữu 189,802,000,000 22.67 189,802,000,000 34.67 189,802,000,000 44.36 2 Thặng dư vốn cổ phần 0 0.00 0 0.00 0 0.00 3 Vốn khác của chủ sở hữu 0 0.00 0 0.00 0 0.00 4 Cổ phiếu quỹ 0 0.00 0 0.00 0 0.00 5 Chênh lệch đánh giá lại tài sản 0 0.00 0 0.00 0 0.00 6 Chênh lệch tỷ giá hối đoái 0 0.00 0 0.00 0 0.00 7 Quỹ đầu tư phát triển 77,746,903,190 9.29 32,322,891,358 5.90 16,238,995,683 3.80 8 Quỹ dự phòng tài chính 8,102,230,959 0.97 3,641,762,461 0.67 1,996,818,585 0.47 9 Quỹ khác thuộc vốn chủ sở hữu 0 0.00 0 0.00 0 0.00 10 Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối 78,189,155,342 9.34 29,797,899,376 5.44 26,255,037,362 6.14 11 Nguồn vốn đầu tư xây dựng cơ bản 0 0.00 0 0.00 0 0.00 II. Nguồn kinh phí và quỹ khác 7,599,981,783 0.91 8,540,945,628 1.56 7,242,201,495 1.69 1 Quỹ khen thưởng, phúc lợi 7,599,981,783 0.91 8,540,945,628 1.56 7,242,201,495 1.69 2 Nguồn kinh phí 0 0.00 0 0.00 0 0.00 3 Nguồn kinh phí đã hình thành TSCĐ 0 0.00 0 0.00 0 0.00 TỔNG CỘNG NGUỒN VỐN 837,061,405,664 100 457,048,667,444 100 427,827,566,009 100 2. Bảng báo cáo kết quả kinh doanh 2007 2006 2005 Lượng tỷ trọng Lượng Tỷ trọng Lượng Tỷ trọng 1 Doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ 2,555,894,573,554 1,516,516,302,466 1,182,278,272,303 2 Các khoản giảm trừ doanh thu 1,666,269,062 1,046,926,850 684,699,027 3 Doanh thu thuần về bán hàng và cung cấp DV 2,554,228,304,492 100.00 1,515,469,375,616 100.00 1,181,593,573,276 100.00 4 Giá vốn hàng bán 2,342,189,229,760 91.70 1,381,676,166,867 91.17 1,053,046,813,499 89.12 5 Lợi nhuận gộp về bán hàng và cung cấp DV 212,039,074,732 8.30 133,793,208,749 8.83 128,546,759,777 10.88 6 Doanh thu hoạt động tài chính 23,675,464,019 0.93 19,210,153,179 1.27 19,610,285,608 1.66 7 Chi phí tài chính 1,235,120,994 0.05 3,781,849,166 0.25 2,394,302,869 0.20 Trong đó: chi phí lãi vay 0.00 440,296,907 0.03 0 0.00 8 Chi phí bán hàng 80,477,776,492 3.15 84,839,014,668 5.60 89,850,267,818 7.60 9 Chi phí quản lý doanh nghiệp 28,771,581,375 1.13 20,086,689,227 1.33 16,363,689,496 1.38 10 Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh 125,230,059,890 4.90 44,295,808,867 2.92 39,548,785,202 3.35 11 Thu nhập khác 511,406,747 0.02 1,397,076,574 0.09 557,238,654 0.05 12 Chi phí khác 29,021,843 0.00 0 0.00 26,459,140 0.00 13 Lợi nhuận khác 482,384,904 0.02 1,397,076,574 0.09 530,779,514 0.04 14 Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế 125,712,444,794 4.92 45,692,885,441 3.02 40,079,564,716 3.39 15 Chi phí thuế TNDN hiện hành 0 0.00 0 0.00 0 0.00 16 Chi phí thuế TNDN hoãn lại 0 0.00 0 0.00 0 0.00 17 Lợi nhuận sau thuế TNDN 125,712,444,794 4.92 45,692,885,441 3.02 40,079,564,716 3.39 18 Lãi cơ bản trên cổ phiếu 6,623 0.00 2,407 0.00 2,112 0.00 1. Phân tích nguồn vốn và sử dụng vốn trong doanh nghiệp Chỉ tiêu 2007 2006 2005 Số tiền (tỷ) Tỷ trọng (%) Số tiền (tỷ) Tỷ trọng (%) Số tiền (tỷ) Tỷ trọng (%) TSNH 601.396 71.85 263.11 48.06 324.7 75.91 TSDH 235.665 28.15 284.297 51.94 103.057 24.09 Nợ phải trả 475.621 56.82 283.303 51.75 186.292 43.54 VCSH 361.440 43.18 264.105 48.25 241.535 56.46 + Về tài sản TSNH giảm trong năm 2006 và tăng trong năm 2007cả về số tuyệt đối từ 324.7 tỷ năm 2005 xuống 263.11 tỷ năm 2006 và tăng lên 601.396 tỷ năm 2007. Tỷ trọng ( 75.91% - 48.06% - 71.85%). Trong đó biến động nhiều nhất là tiền và các khoản tương đương tiền năm 2005 chiếm tỷ trọng 9.55%; năm 2006 chiếm 21.6%; năm 2007 chiếm 43.51%. TSDH tăng trong 2006 và giảm trong 2007 năm 2005 là 103.057 tỷ chiếm 24.09% tăng trong 2006 là 284.297 tỷ chiếm 51.94% và giảm trong 2007 chiếm 28.15%. trong đó biến động nhiều nhất là TSCĐ năm 2005 là 101.681 tỷ(23.77%), năm 2006 là 152.313 tỷ(27.82%); năm 2007 là 255.499 tỷ(26.94%). Doanh nghiệp hướng đầu tư trong dài hạn trong năm 2006. + Về nguồn vốn Nợ phải trả tăng trong năm 2006 và giảm trong 2007 về số tuyệt đối năm 2005 là 186.292 tỷ(43.54%); năm 2006 là 283.303 tỷ(51.75%); năm 2007 là 475.621 tỷ(56.82%). Trong đó Nợ ngắn hạn năm 2005 chiếm 40.21%; năm 2006 chiếm 45.93%; năm 2007 chiếm 44.46%. VCSH năm 2005 là 234.292 tỷ giảm trong năm 2006 là 255.564 tỷ. Như vậy có thể thấy trong năm 2006 doanh nghiệp hướng đầu tư trong dài hạn dùng cả TSNH và nguồn vốn đầu tư cho TSDH. 2. Phân tích tình hình đảm bảo nguồn vốn cho hoạt động kinh doanh 2007 2006 2005 TSNH 601,396,272,556 263,110,733,687 324,769,931,258 TSDH 235,665,133,108 284,297,933,757 103,057,634,751 Nợ NH 372,169,691,610 251,401,316,787 172,050,557,351 Nguồn DH 464,891,714,054 296,007,350,657 255,777,008,658 Vốn lưu động thường xuyên 229,226,580,946 11,709,416,900 152,719,373,907 + Vốn lưu động thường xuyên = Nguồn vốn dài hạn – TSDH Trong 3 năm đều > 0 cho thấy khả năng thanh toán của doanh nghiệp rất tôt TSNH đủ sức thanh toán cho nợ NH, còn TSDH được tài trợ một cách vững chắc bởi nguồn dài hạn. + Vốn lưu động thường xuyên = TSNH - Nợ NH Trong 3 năm đều > 0 Có thể doanh nghiệp phải dung nguồn dài hạn để tài trợ phần chênh lệch. Cao nhất là trong năm 2007 vốn lưu động thường xuyên là 229.226 tỷ đồng. PHÂN TÍCH QUA CHỈ SỐ I) Hệ số khả năng thanh toán 1). Khả năng thanh toán hiện thời + Năm 2007: 601396272556 / 372169691610 = 1.615919528 + Năm 2006: 263110733687 / 251401316787 = 1.046576593 + Năm 2005: 324769931258 / 172050557351 = 1.887642425 2). Hệ số khả năng thanh toán nhanh + Năm 2007: 442415241994 / 372169691610 = 1.188746026 + Năm 2006: 143340367097 / 251401316787 = 0.570165538 + Năm 2005: 244436038061 / 172050557351 = 1.420722152 - Năm 2007 so với năm 2006 khả năng thanh toán hiện thời tăng 54.4% và khả năng thanh toán nhanh tăng 108.5% tương đương tăng 1.54 lần và 2.08 lần Số liệu trên cho thấy tốc độ tăng của nợ ngắn hạn chậm hơn so với tốc độ tăng của TSNH.( năm 2007 so với 2006 TSNH tăng 2.9 lần, trong khi đó nợ ngắn hạn tăng 1.48 lần). Cụ thể: Tiền và các khoản tương đương tiền tăng 3.16 lần, các khoản phải thu ngắn hạn tăng 1 lần; Phải trả người bán tăng 1.68 lần, người mua trả tiền trước tăng 0.49 lần, phải trả người lao động tăng 0.71 lần. - Năm 2006 so với 2005 khả năng thanh toán hiện thời giảm 44.56% và khả năng thanh toán nhanh giảm 59.86% tương đương giảm 0.55 lần và 0.40 lần. - Khả năng thanh khoản hiện thời + trong 3 năm liên tục, hệ số này đều ≥ 1, cho thấy khả năng thanh khoản hiện thời ứng với từng năm là đảm bảo (hệ số này từ 2÷3 là hợp lý) + Hệ số này ở năm 2006 khá thấp = 1.04 là do công ty chuyển khoản đầu tư tài chính ngắn hạn (180 tỷ) vào đầu tư xây dựng nhà máy mới (thể hiện ở chi phí xây dựng dở dang 66.7 tỷ, nhằm nâng cao năng suất - nhà máy mới có công suất găp 5 lần nhà máy cũ) và đầu tư tài chính dài hạn (132 tỷ, chủ yếu là tiền gửi kì hạn lớn hơn 1 năm), dẫn đến TS ngắn hạn giảm đột ngột, nhưng đây không phải là điều xấu vì trong dài hạn lợi nhuận của công ty sẽ tăng khi nhà máy mới đi vào sản xuất ổn định - Khả năng thanh khoản nhanh + hệ số ≥ 1 là hợp lý, năm 2005, và 2007 hệ số này của công ty ≥ 1, cho thấy khả năng thanh toán của công đảm bảo + năm 2006 hệ số thanh khoản nhanh của công ty sụt giảm đột ngột (lý do như trên), nhưng điều này không đáng lo ngại vì khoản đầu tư tài chính dài hạn 132 tỷ có tới 130 tỷ là tiền gửi ngân hàng thời hạn lớn hơn 1 năm có thể chuyển sang tiền mặt bất cứ lúc nào. Nhìn chung các hệ số khả năng thanh toán năm 2006 giảm so với 2005 tuy nhiên tốc độ tăng năm 2007 so với 2006 nhiều hơn. điều này cho thấy năng lực đáp ứng nghĩa vụ tài chính đến hạn của doanh nghiệp( chi trả các hoá đơn được chuyển tới) có thể trang trải. đáp ứng tốt nhu cầu vốn lưu động. => KL: khả năng thanh toán của công ty là đảm bảo mặc dù năm 2006 có sụt giảm do đầu tư nhà máy mới và đầu tư tài chính dài hạn (gửi tiền vào ngân hàng với kỳ hạn lớn hơn 1 năm) II) Hệ số cân đòn nợ 1. Tỷ số nợ trên vốn + Năm 2007: là 57% + Năm 2006: là 52% + Năm 2005: là 43.5% 2. Tỷ số nợ trên VCSH + Năm 2007: là 134% + Năm 2006: là 110.8% + Năm 2005: là 79.5% Năm 2007 so với 2006 nợ phải trả tăng 1.68 lần từ 283.3 tỷ lên 475.6 tỷ tương đương 67.8% . Trong đó nợ ngắn hạn tăng 1.48 lần, nợ dài hạn tăng 3.24 lần. Trong 3 năm đều không có khoản vay và trả ngắn hạn người bán, phải trả dài hạn người bán, phải trả nội bộ. Tỷ số nợ trên vốn tăng từ 2005 đến 2007. Tỷ số này phản ánh tổng nợ trong tổng nguồn vốn, tỷ số này tăng ở năm 2007 chứng tỏ khả năng tự chủ trong tài chính của doanh nghiệp giảm mặt khác tỷ số này tăng trong năm 2007 chứng tỏ khả năng chiếm dụng vốn, năng lực tiếp nhận nguồn tài chính từ bên ngoài đáp ứng nhu cầu đầu tư phát triển của doanh nghiệp là tốt. VCSH năm 2007 so với 2006 tăng 1.37 lần từ 361.4 tỷ lên 624.1 tỷ tương đương tăng 72.6%. tổng nợ tăng cùng với tổng VCSH tăng làm cho tổng nguồn vốn tăng 1.53 từ 547.4 tỷ năm 2006 lên 837.06 tỷ năm 2007. Tương đương tăng 52.9%. - Hệ số này dao động xung quanh giá trị 0.5 (=0.5 khi nợ = vốn CSH) - Hệ số này của công ty tăng từ 0.44 đến 0.57, cho thấy cơ cấu nợ của công ty khá an toàn, tuy nhiên hệ số này tăng dần là điều không tốt, công ty ngày càng phụ thuộc hơn vào nguồn vốn đi vay, nhưng nhìn vào bảng CDKT ta thấy nguyên nhân chủ yếu là do công ty tăng nợ dài hạn và chiếm dụng vốn từ nhà cung cấp (công ty không có một khoản vay nợ ngắn hạn nào) => công ty có khả năng chiếm dụng vốn của nhà cung cấp, nhưng rõ ràng lạm dụng điều này quá nhiều là không tốt vì lúc đó công ty sẽ bị các nhà cung cấp xa lánh và sẽ ảnh hưởng trực tiếp tới hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty. III) Hệ số hoạt động 1. Vòng quay tài sản: + Năm 2007: là 3.7 + Năm 2006: là 3.1 + Năm 2005: là 5.5 Năm 2007 so với 2006 tốc độ tăng doanh thu thuần tănng nhanh hơn tốc độ tăng tổng tài sản.(doanh thu thuần tăng 1.69 lần, tổng tài sản tăng 1.53 lần). Năm 2007 so với năm 2005 là giảm ( doanh thu thuần tăng 1.68 lần, tổng tài sản bình quân tăng 2.53 lần) - Vòng quay tổng tài sản có xu hướng giảm, đây là dấu hiệu suy giảm hiệu quả kinh doanh (nguyên nhân do doanh thu tăng chậm hơn tài sản) lưu ý hệ số này tăng trong năm 2007 là do giá bán sản phẩm tăng chứ không phải do công ty tăng được sản lượng hàng bán (lạm phát ở việt nam đã đẩy giá dầu ăn tăng gấp 3 kể từ năm 2005) 2. Vòng quay TSCĐ: + Năm 2007: 13.52 + Năm 2006: 11.93 + Năm 2005: Năm 2007 so với 2006 tốc độ tăng doanh thu thuần nhanh hơn tốc độ tăng TSCĐ ròng bình quân.( doanh thu thuần tăng 1.69 lần, TSCĐ ròng tăng 1.49 lần) - Hệ số vòng quay tài sản có xu hướng tăng, đây là điều tốt, nhưng lưu ý là cần phải xem xét ảnh hưởng này do tăng giá bán hay sản lượng bán (điều này tích cực hơn do nó thể hiện công ty đang tăng được thị phần) 3. Vòng quay hàng tồn kho: + Năm 2007: 17.54 vòng + Năm 2006: 14.41 vòng + Năm 2005: 14.49 vòng Giá vốn hàng bán tăng nhanh hơn hàng tồn kho bình quân.( 2007 so với 2006 giá vốn hàng bán tăng 1.69 lần, hàng tồn kho bình quân tăng 1.39 lần) - Trung bình là 14.5, công ty quản lý hàng tồn kho khá tốt, đặc biệt năm 2007, do lạm phát nên hàng của công ty bán chạy hơn nhiều, điều náy làm vòng quay tăng lên 17.5 4. Kỳ thu tìên bình quân + Năm 2007: 3.9 ngày + Năm 2006: 5.9 ngày + Năm 2005: 3.3 ngày + Vòng quay các khoản phải thu Năm 2007 là 90 vòng, năm 2006 là 61 vòng, năm 2005 là 108 vòng. - Kỳ thu tiền bình quân giảm do vòng quay các khoản phải thu 2007 so với 2006 tăng 1.49 lần. - Nhìn chung kỳ thu tiền rất ngắn 3,5 đến 6 ngày, công ty sx hàng thực phẩm thiết yếu nên kì thu tiền bình quân rất ngắn, điều này rõ ràng là một lợi thế rất lớn (bán hàng thu tiền ngay), trong khi một số ngành khác thì phải tới hàng tháng hàng năm mới thu được tiền bán hàng về. 5. Kỳ trả tiền bình quân: + Năm 2007: 45 ngày + Năm 2006: 51.4 ngày + Năm 2005: 27.6 ngày - Vòng quay các khoản phải trả năm 2007, 2006, 2005 lần lượt là 8, 7, 13 vòng.( do các khoản phải trả bình quân năm 2007 so với 2006 tăng 1.47 lần) - Kỳ trả tiền bình quân từ 45 đến 51 ngày trong khi kì thu tiền từ 3.5 đến 6 ngày, rõ ràng hoạt động kinh doanh của công ty khá thuận lợi do chiếm dụng được vốn của nhà cung cấp. IV) Hệ số doanh lợi 1. Tỷ lệ lãi gộp Từ 10.83% xuống còn 8.3% là dấu hiệu không tốt, tỷ lệ này giảm do công ty bị các cty khác cạnh tranh về giá hoặc do giá vốn hàng bán tăng nhanh hơn doanh thu, nếu công ty không tăng được sản lượng bán hoặc hạ giá thành sản phẩm thì tỷ suất lợi nhuận sẽ giảm. 2. Doanh lợi tiêu thụ + Năm 2007 là 4.9% + Năm 2006 là 2.9% + Năm 2005 là 3.3%. Do lợi nhuận thuần tăng 2.83 lần trong khi doanh thu thuần chỉ tăng 1.69 lần. - Tỷ lệ này có xu hướng giảm, nhưng năm 2007 tăng là do giá bán sản phẩm tăng mạnh. - Tỷ suất này của công ty dao động trong khoảng 3% đến 5%, đây là một tỷ suất trung bình thấp so với ngành, đối với công ty sản xuất thực phẩm hàng tiêu dùng hàng đầu, tỷ lệ này thường v