Đề tài Phân tích tình hình tài chính công ty TNHH Thực phẩm Xuất khẩu Hai Thanh

về tỷ trọng trong tổng nguồn vốn, chỉ còn 11,35%. Tỷ số nợ của công ty trong giai đoạn này khá cao sẽ gây khó khăn vì công ty phải trang trải một số tiền lãi lớn, và ảnh hưởng đến khả năng thanh toán của công ty. Tuy nhiên các khoản như: phải trả cho người bán, vay và nợ dài hạn đều giảm xuống cho thấy công ty đã hoàn thành tốt nghĩa vụ của mình trong sản xuất. Giai đoạn 2007-2008: Bước sang năm 2008, tình hình nợ phải trả của công ty có khả quan hơn, cụ thể khoản nợ phải trả trong năm đã giảm 24.110.844.511 đồng tức đã giảm 26,88% so với năm 2007, tỷ trọng còn 64,52% trong tổng nguồn vốn, đây là sự cố gắng của công ty trong việc bố trí lại cơ cấu nguồn vốn, cho thấy dấu hiệu khả quan của việc thanh toán nợ vay. Nguyên nhân do khoản vay và nợ ngắn hạn đã giảm đáng kề, cụ thể là giảm 18.798.655.456 đồng tức giảm 28,98% so với năm 2007, nợ dài hạn của công ty tiếp tục giảm 5.469.020.077 đồng so với năm 2007 và chiếm 7,25% trong tổng nguồn vốn. Khoản phải trả cho người bán giảm dần qua các năm, cụ thể năm 2006 giảm 7,53% so với năm 2005, ở năm 2007 giảm 36,86% so với năm 2006 và tiếp tục giảm 41,52% ở năm 2008, như vậy đã giảm dần nguồn vốn đi chiếm dụng. Đặc biệt trong năm 2008, khoản người mua trả tiền trước là 4.069.368.319 đồng, chứng tỏ vị trí của doanh nghiệp đang ngày càng vững mạnh tạo được uy tín tin tưởng của nhiều khách hàng. Xét về khoản mục phải trả người lao động ta thấy: trong năm 2007 đã giảm 113.539.600 đồng so với năm 2006, năm 2008 tiếp tục giảm 337.805.200 đồng so với năm 2007, và giảm cả ở tỷ trọng của khoản mục này, như vậy công ty luôn thực hiện tốt các khoản thanh toán với cán bộ nhân viên.  Do đặc điểm kinh tế của ngành hoạt động trong lĩnh vực chế biến thực phẩm, có chu kỳ sản xuất ngắn, nhu cầu về loại sản phẩm ổn định, ít biến động nên vốn được tài trợ từ các khoản nợ sẽ chiếm tỷ trọng lớn. PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY TNHH THỰC PHẨM XUẤT KHẨU HAI THANH GVHD: TS. ĐỖ THỊ THỦY SVTH: NGUYỄN THỊ HỒNG SƢƠNG KHOA: TÀI CHÍNH-NGÂN HÀNG TRANG 36 Nhận thấy rằng trong thời gian qua công ty đã sử dụng đòn cân nợ để huy động vốn và gia tăng lợi nhuận, tuy nhiên việc sử dụng đòn cân nợ cũng làm gia tăng rủi ro thanh toán. Điều này khiến cho công ty quá phụ thuộc vào nợ vay và khả năng tự chủ tài chính cũng như khả năng còn được vay nợ của công ty thấp. Do đó trong năm 2008 công ty đã giảm bớt khoản nợ ngắn hạn và nợ dài hạn, đồng thời cố gắng thanh toán các khoản nợ của mình, chứng tỏ việc sản xuất kinh doanh của công ty đang có chiều hướng tốt. Đứng ở góc độ các chủ nợ thì tình hình thanh toán của công ty có vẻ khả quan hơn trước. 2.3.2.2. Tỷ suất tự tài trợ Dựa trên bảng 8: Bảng phân tích tỷ trọng Nợ phải trả & Nguồn vốn chủ sở hữu trong tổng nguồn vốn (trong Phụ lục bảng biểu). Đồ thị 8: Đồ thị tỷ suất tự tài trợ . Giai đoạn 2005-2006: Tỷ suất tự tài trợ của năm 2006 là 27,51%, so với năm 2005 đã tăng thêm 4,23%. Nếu phân tích theo chiều ngang ta thấy tốc độ tăng của nguồn vốn chủ sở hữu năm 2006 tăng 57,34% (tức tăng 9.515.954.975 đồng so với năm 2005), đồng thời lợi nhuận chưa phân phối năm 2006 cũng tăng lên nên được sử dụng để tái đầu tư bổ sung cho nguồn vốn chủ sở hữu. Giai đoạn 2006-2007: Trong giai đoạn này tỷ suất tự tài trợ giảm xuống còn 20,74% do lợi nhuận sau thuế chưa phân phối của năm 2007 là 462.875.867 đồng giảm hơn lợi nhuận sau thuế chưa phân phối của năm 2006 là 3.111.832.756 đồng, trong khi vốn đầu tư của chủ sở hữu ở năm 2007 lại không tăng thêm. PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY TNHH THỰC PHẨM XUẤT KHẨU HAI THANH GVHD: TS. ĐỖ THỊ THỦY SVTH: NGUYỄN THỊ HỒNG SƢƠNG KHOA: TÀI CHÍNH-NGÂN HÀNG TRANG 37 Giai đoạn 2007-2008: Đến năm 2008 nguồn vốn chủ sở hữu tăng 53,68% so với năm 2007, là do chủ doanh nghiệp đã bổ sung thêm nguồn vốn 12.000.000.000 đồng và lợi nhuận chưa phân phối trong năm 2008 cũng tăng 128,63% so với năm 2007. Do đó nâng dần khả năng tự chủ tài chính của công ty lên từ 23,28% năm 2005 lên 35,48% ở năm 2008.  Đây là dấu hiệu khả quan cho thấy khả năng tích lũy từ nội bộ doanh nghiệp do hiệu quả sản xuất kinh doanh tăng rất khả quan. Ở góc độ người quyết định cho doanh nghiệp vay như ngân hàng thì sự cải thiện mức độ tự chủ tài chính của công ty sẽ làm họ an tâm hơn. Tuy nhiên khả năng tự chủ tài chính của công ty vẫn còn thấp, nên công ty vẫn bị gia tăng sức ép thanh toán. Đó là vấn đề công ty cần quan tâm đưa ra hướng giải quyết trong thời gian tới. 2.4. Phân tích tình hình thanh toán và khả năng thanh toán Phân tích tình hình thanh toán là đánh giá hiệu quả quản lý công nợ tại công ty, đồng thời tìm hiểu nguyên nhân của các thanh toán bị ngừng trệ tồn đọng nhằm giúp công ty làm chủ tình hình thanh toán. 2.4.1. Phân tích các khoản phải thu Dựa trên bảng 9: Bảng phân tích tình hình thanh toán và khả năng thanh toán (trong Phụ lục bảng biểu). Đồ thị 9: Đồ thị tỷ lệ khoản phải thu trên TSNH . Giai đoạn 2005-2007: Các khoản phải thu liên tiếp tăng nhanh trong giai đoạn này. Năm 2006 các khoản phải thu ngắn hạn tăng 3.131.455.559 đồng so với năm 2005 (tương ứng tăng 84,63%). Sang năm 2007, các khoản phải thu của PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY TNHH THỰC PHẨM XUẤT KHẨU HAI THANH GVHD: TS. ĐỖ THỊ THỦY SVTH: NGUYỄN THỊ HỒNG SƢƠNG KHOA: TÀI CHÍNH-NGÂN HÀNG TRANG 38 doanh nghiệp tiếp tục tăng thêm 19.399.996.210 đồng (tương ứng tăng 283,97% so với năm 2006). Kết cấu các khoản phải thu ngắn hạn trong TSNH đều tăng, từ 10,67% năm 2005 lên 12,6% năm 2006 và 41,14% ở năm 2007. Trong giai đoạn này tỷ lệ các khoản phải thu trên các khoản phải trả cũng tăng lên rất nhanh, chủ yếu là do công ty có tốc độ tăng của các khoản phải thu nhanh hơn tốc độ tăng của TSNH và các khoản phải trả. Vì đây là giai đoạn định hướng mở rộng thị trường, công ty ký kết được nhiều hợp đồng xuất khẩu sản phẩm, doanh thu xuất khẩu tăng lên nên giá trị các khoản phải thu cũng tăng theo. Mặt khác giá trị các khoản phải thu có nguồn gốc ngoại tệ, khi được đánh giá lại vào cuối năm tài chính theo tỷ giá liên ngân hàng quy đổi về VND cũng sẽ tăng lên do có chênh lệch về tỷ giá, đây là đặc trưng của các doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực xuất khẩu. Giai đoạn 2007-2008: Đến năm 2008 giá trị các khoản phải thu ngắn hạn đã giảm 33,59% so với năm 2007 và tỷ trọng chỉ còn 29,64% trong tài sản ngắn hạn của công ty. Có thể thấy giá trị của khoản phải thu khách hàng vẫn tăng lên so với năm 2007, khoản phải thu theo tiến độ hợp đồng xây dựng cũng tăng lên, nhưng khoản trả trước nguời bán đã giảm so với năm 2007, nguyên nhân do công ty đã tạo được uy tín với người cung cấp nên khoản trả trước cho người bán giảm xuống, đồng thời các khoản phải thu khác cũng giảm theo nên tác động chung làm giảm khoản mục các khoản phải thu ngắn hạn. 2.4.2. Phân tích các khoản phải trả Dựa trên bảng 9: Bảng phân tích tình hình thanh toán và khả năng thanh toán (trong Phụ lục bảng biểu). PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY TNHH THỰC PHẨM XUẤT KHẨU HAI THANH GVHD: TS. ĐỖ THỊ THỦY SVTH: NGUYỄN THỊ HỒNG SƢƠNG KHOA: TÀI CHÍNH-NGÂN HÀNG TRANG 39 Đồ thị 10: Đồ thị tỷ lệ khoản phải trả trên TSNH. Qua đồ thị ta thấy tỷ số này giảm 30,84% (126,87% - 157,71%) trong giai đoạn 2005-2006, và tăng 13,8% (140,67% - 126,87%) từ năm 2006 đến 2007, đến giai đoạn 2007-2008 tỷ số này lại giảm 29,1% (111,57% - 140,67%). Điều này thể hiện lượng vốn do công ty chiếm dụng của các đơn vị khác có xu hướng tăng giảm khác nhau. Dựa trên bảng 9: Bảng phân tích tình hình thanh toán và khả năng thanh toán (trong Phụ lục bảng biểu). Đồ thị 11: Đồ thị tỷ lệ khoản phải thu trên khoản phải trả. Giai đoạn 2005-2007: Tỷ lệ các khoản phải thu trên các khoản phải trả có xu hướng tăng dần qua các năm. Nguyên nhân do tốc độ tăng của các khoản phải thu luôn nhanh hơn tốc độ tăng của các khoản phải trả, cụ thể tỷ lệ này ở năm 2006 là 9,93%, tăng 3,16% so với năm 2005, và tỷ lệ khoản phải thu trên khoản phải trả năm 2007 là 29,25%, tức tăng 19,32%. Tuy nhiên ta thấy rằng giá trị các khoản phải trả vẫn rất cao so với giá trị các khoản phải thu. PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY TNHH THỰC PHẨM XUẤT KHẨU HAI THANH GVHD: TS. ĐỖ THỊ THỦY SVTH: NGUYỄN THỊ HỒNG SƢƠNG KHOA: TÀI CHÍNH-NGÂN HÀNG TRANG 40 Giai đoạn 2007-2008: Tỷ lệ này có dấu hiệu giảm so với năm 2007. Cụ thể từ 29,25% ở năm 2007 giảm còn 26,57% ở năm 2008, tức giảm 2,68%. Nguyên nhân là do giá trị khoản phải thu của năm 2008 giảm 33,59% và giá trị khoản phải trả cũng giảm 26,88% so với năm 2007.  Tóm lại qua phân tích các khoản phải thu và các khoản phải trả, ta nhận thấy các khoản phải thu của công ty ít hơn các khoản phải trả, tức cơ cấu nợ ngắn hạn của công ty mất cân bằng, do công ty chiếm dụng vốn nhiều hơn. 2.4.3. Vốn luân chuyển Dựa trên bảng 9: Bảng phân tích tình hình thanh toán và khả năng thanh toán (trong Phụ lục bảng biểu). Đồ thị 12: Đồ thị vốn luân chuyển . Nhìn chung, lượng vốn luân chuyển có xu hướng tăng giảm khác nhau, thông qua chỉ tiêu này ta sẽ thấy được tính ổn định tình hình tài chính của công ty. Vốn luân chuyển năm 2006 là 226.003.883 đồng, tăng 3.191.038.349 đồng so với năm 2005. Năm 2007 lượng vốn luân chuyển là -13.093.801.501 đồng, giảm 13.319.805.384 đồng so với năm 2006, năm 2008 vốn luân chuyển là 566.628.803 đồng, tức tăng lên 13.660.430.304 đồng, nhưng tăng ở đây chỉ là giảm bớt khoản giảm của năm 2007 chứ không làm cho vốn luân chuyển tăng lên so với năm 2006. Vốn luân chuyển giảm làm tài sản ngắn hạn được tài trợ từ nguồn vốn lâu dài giảm, nói cách khác sức ép thanh toán đối với tài sản ngắn hạn tăng. Vốn luân chuyển cho ta cái nhìn khái quát về khả năng chi trả nhưng để đánh giá chính xác hơn ta sẽ phân tích các chỉ tiêu khác. 34,678,228,024 54,234,143,711 63,757,496,208 58,776,102,078 37,643,262,490 54,008,139,828 76,851,297,709 58,209,473,275 -2,965,034,466 226,003,883 -13,093,801,501 566,628,803 -20,000,000,000 -10,000,000,000 0 10,000,000,000 20,000,000,000 30,000,000,000 40,000,000,000 50,000,000,000 60,000,000,000 70,000,000,000 80,000,000,000 90,000,000,000 2005 2006 2007 2008 ĐỒNG TÀI SẢN NGẮN HẠN NỢ NGẮN HẠN VỐN LUÂN CHUYỂN PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY TNHH THỰC PHẨM XUẤT KHẨU HAI THANH GVHD: TS. ĐỖ THỊ THỦY SVTH: NGUYỄN THỊ HỒNG SƢƠNG KHOA: TÀI CHÍNH-NGÂN HÀNG TRANG 41 2.4.4. Khả năng thanh toán hiện thời Dựa trên bảng 9: Bảng phân tích tình hình thanh toán và khả năng thanh toán (trong Phụ lục bảng biểu). Đồ thị 13: Đồ thị khả năng thanh toán hiện thời . Dựa vào đồ thị ta thấy giai đoạn từ 2005-2006 hệ số thanh toán hiện thời của công ty năm 2006 tăng từ 0,92 lần lên 1 lần, tức là tăng 0,08 lần so với năm 2005. Giai đoạn 2006-2007 hệ số này giảm từ 1 lần xuống còn 0,83 lần, nguyên nhân giảm là do tốc độ tăng của các khoản nợ ngắn hạn là 42,3% nhanh hơn so với tốc độ tăng của TSNH là 17,56%, như vậy cứ 1 đồng nợ ngắn hạn chỉ có 0,83 đồng TSNH đảm bảo. Theo đánh giá về mức độ đảm bảo khả năng thanh toán ngắn hạn thì hệ số này phải lớn hơn 1. Đến năm 2008 hệ số này đã được cải thiện là 1,01 lần, tức tăng 0,18 lần, như vậy TSNH của công ty đủ để đảm bảo cho việc thanh toán các khoản nợ ngắn hạn, tuy không cao lắm. Nguyên nhân do khoản nợ ngắn hạn trong năm 2008 giảm 24,26%, giảm mạnh hơn so với tốc độ giảm của TSNH là 7,81%. Nói cách khác tình hình thanh khoản của công ty có sự cải thiện tốt hơn các năm trước nhưng hệ số thanh toán hiện thời của công ty vẫn còn khá thấp. Do đó trong những năm tiếp theo công ty cần có biện pháp cải thiện tình hình thanh toán hiệu quả hơn.  Những biện pháp cơ bản để cải thiện hệ số này phải nhằm vào việc gia tăng nguồn vốn ổn định (vốn chủ sở hữu và nợ dài hạn) thay cho các khoản nợ ngắn hạn, bên cạnh đó cần có biện pháp quản lý tốt hàng tồn kho tránh tình trạng PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY TNHH THỰC PHẨM XUẤT KHẨU HAI THANH GVHD: TS. ĐỖ THỊ THỦY SVTH: NGUYỄN THỊ HỒNG SƢƠNG KHOA: TÀI CHÍNH-NGÂN HÀNG TRANG 42 bị ứ đọng không tiêu thụ được, đồng kiểm soát các khoản phải thu còn tồn đọng, không thu được tiền. 2.4.5. Khả năng thanh toán nhanh Dựa trên bảng 9: Bảng phân tích tình hình thanh toán và khả năng thanh toán (trong Phụ lục bảng biểu). Hệ số khả năng thanh toán nhanh được xác định cũng dựa vào thông tin từ bảng cân đối kế toán nhưng không tính giá trị hàng tồn kho vào giá trị tài sản có tính thanh khoản cao, do vậy hệ số thanh toán nhanh đã khắc phục được nhược điểm của hệ số khả năng thanh toán hiện thời. Đồ thị 14: Đồ thị khả năng thanh toán nhanh . Nhìn chung qua 4 năm, hệ số thanh toán nhanh của công ty ở mức khá thấp. Cụ thể hệ số thanh toán nhanh của năm 2006 là 0,19 lần, nói cách khác cứ 1 đồng nợ ngắn hạn thì chỉ có 0,19 đồng tài sản có tính thanh khoản cao đảm bảo. Nguyên nhân là do hàng tồn kho của năm 2006 chiếm tỷ trọng khá cao trong giá trị TSNH nên đã ảnh hưởng đến khả năng thanh toán nhanh mà không cần thanh lý hàng tồn kho. Đến cuối năm 2007 tình hình thanh toán của công ty đã được cải thiện hơn, cụ thể để thanh toán cho 1 đồng nợ ngắn hạn thì có 0,44 đồng tài sản có tính thanh khoản cao bảo đảm, tăng 0,25 đồng so với năm 2006. Nguyên nhân do hàng tồn kho của năm giảm đi đáng kể, đồng thời loại tài sản có tính thannh khoản cao như tiền của công ty tăng lên sẵn sàng cho nhu cầu thanh toán. PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY TNHH THỰC PHẨM XUẤT KHẨU HAI THANH GVHD: TS. ĐỖ THỊ THỦY SVTH: NGUYỄN THỊ HỒNG SƢƠNG KHOA: TÀI CHÍNH-NGÂN HÀNG TRANG 43 Tuy nhiên năm 2008 khả năng thanh toán của công ty lại giảm xuống so với năm 2007, hệ số khả năng thanh toán nhanh của năm 2008 là 0,34 lần (tức giảm 0,1 lần so với năm 2007), nguyên nhân do lượng tiền và các khoản tương đương tiền của năm 2008 giảm 83,11% so với năm 2007.  Nhìn chung hệ số thanh toán nhanh của công ty là khá thấp, tuy nhiên trong thực tế chỉ những khoản nợ ngắn hạn đã và sẽ đến hạn thì mới có nhu cầu thanh toán nhanh, còn những khoản chưa đến hạn thì chưa cần thanh toán ngay. Do đó trong những năm tới công ty cần nâng dần hệ số này lên để đảm bảo khả năng thanh toán được tốt hơn, bởi vì đứng trên góc độ ngân hàng, hai tỷ số này rất quan trọng vì nó giúp đánh giá khả năng thanh toán nợ của công ty. 2.4.6. Khả năng thanh toán nhanh bằng tiền Dựa trên bảng 9: Bảng phân tích tình hình thanh toán và khả năng thanh toán (trong Phụ lục bảng biểu). Đồ thị 15: Đồ thị khả năng thanh toán nhanh bằng tiền . Qua kết quả phân tích và từ biểu đồ ta thấy hệ số thanh toán bằng tiền của công ty qua 4 năm rất thấp, cụ thể năm 2005 là 0,02 lần, sang năm 2006 là 0,04 lần và hệ số này của năm 2007 là 0,07 lần, tuy có cải thiện hơn nhưng vẫn còn thấp, và đến cuối năm 2008 hệ số thanh toán bằng tiền lại giảm mạnh chỉ còn 0,02 lần. Điều này dự báo cho khả năng thanh toán bằng tiền của công ty không tốt, lượng tiền mặt tại đơn vị không đủ chi trả cho các khoản nợ ngắn hạn đến hạn trả và lượng tiền mặt tại quỹ có khuynh hướng ngày càng giảm dần. PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY TNHH THỰC PHẨM XUẤT KHẨU HAI THANH GVHD: TS. ĐỖ THỊ THỦY SVTH: NGUYỄN THỊ HỒNG SƢƠNG KHOA: TÀI CHÍNH-NGÂN HÀNG TRANG 44 Như vậy trong những năm tới công ty cần quan tâm hơn nữa đến lượng tiền mặt dự trữ cần thiết, cũng như các khoản đầu tư ngắn hạn. 2.4.7. Hệ số khả năng thanh toán lãi vay Dựa trên bảng 9: Bảng phân tích tình hình thanh toán và khả năng thanh toán (trong Phụ lục bảng biểu). Đồ thị 16: Đồ thị khả năng thanh toán lãi vay . -1,281,709,372 4,902,591,983 1,000,388,103 5,237,583,390 9,130,184,070 5,134,084,813 4,022,276,536 2,149,479,936 -0.6 0.56 0.19 1.22 -2,000,000,000 0 2,000,000,000 4,000,000,000 6,000,000,000 8,000,000,000 10,000,000,000 2005 2006 2007 2008 ĐỒNG -1 -0.5 0 0.5 1 1.5 LẦN LỢI NHUẬN THUẦN TỪ HĐKD LÃI NỢ VAY KHẢ NĂNG THANH TOÁN LÃI VAY Trong năm 2006 hệ số khả năng thanh toán lãi vay là 1,22 lần, nếu so với năm 2006 thì đã tăng hơn 1,82 lần. Theo quan sát biểu đồ ta thấy đến cuối năm 2007, hệ số thanh toán lãi vay bị giảm 1,03 lần so với năm 2006 nguyên nhân là do khả năng sinh lợi của năm 2007 thấp hơn so với khả năng sinh lợi của năm 2006 và mức độ sử dụng nợ của công ty cũng tăng lên so với năm 2006. Đến năm 2008, hệ số khả năng thanh toán lãi vay là 0,56 lần, và có chiều hướng tốt hơn năm 2007 do lợi nhuận thuần từ hoạt động sản xuất kinh doanh của năm 2008 cao hơn so với năm 2007, tuy nhiên lãi vay chi trả trong năm 2008 lớn hơn lãi vay chi trả trong năm 2007 nên hệ số đảm bảo chi trả lãi vay tăng không đáng kể.  Nhìn chung qua 4 năm, mức độ sử dụng nợ của công ty là khá cao, đây là vấn đề công ty cần quan tâm đến. Bởi vì nếu tốc độ sinh lợi của công ty tăng chậm hơn tốc độ sử dụng nợ của công ty thì tỷ số khả năng trả lãi sẽ giảm. 2.4.8. Tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu Dựa trên bảng 9: Bảng phân tích tình hình thanh toán và khả năng thanh toán (trong Damh mục các bảng biểu). PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY TNHH THỰC PHẨM XUẤT KHẨU HAI THANH GVHD: TS. ĐỖ THỊ THỦY SVTH: NGUYỄN THỊ HỒNG SƢƠNG KHOA: TÀI CHÍNH-NGÂN HÀNG TRANG 45 Đồ thị 17: Đồ thị tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu . 54,691,181,904 68,804,658,748 89,689,003,696 65,578,159,185 16,595,877,781 26,111,832,756 23,462,875,867 36,058,285,848 1.82 3.82 3.3 2.63 0 10,000,000,000 20,000,000,000 30,000,000,000 40,000,000,000 50,000,000,000 60,000,000,000 70,000,000,000 80,000,000,000 90,000,000,000 100,000,000,000 2005 2006 2007 2008 ĐỒNG 0 0.5 1 1.5 2 2.5 3 3.5 4 4.5 LẦN NỢ PHẢI TRẢ NGUỒN VỐN CHỦ SỞ HỮU TỶ SỐ NỢ / VỐN CHỦ SỞ HỮU Từ biểu đồ ta thấy, trong năm 2006, tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu là 2,64 lần, tức so với năm 2005 đã giảm 0,66 lần, và tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu tăng cao nhất đến 3,82 lần vào năm 2007, nguyên nhân do tốc độ tăng của nợ phải trả nhanh hơn tốc độ tăng của chủ sở hữu. Nhìn chung cơ cấu tài chính của công ty trong giai đoạn này được tài trợ chủ yếu từ nợ phải trả. Sang năm 2008 công ty đã kịp thời điều chỉnh lại cơ cấu vốn cho phù hợp hơn nên tỷ số này được hạ thấp xuống từ 3,82 lần trong năm 2007 còn 1,82 lần ở cuối năm 2008. Như vậy khả năng đảm bảo nợ vay bằng nguồn vốn chủ sở hữu ngày càng tốt hơn.  Các nhà cho vay dài hạn một mặt quan tâm đến khả năng trả lãi, mặt khác lại chú trọng sự cân bằng hợp lý giữa nợ phải trả và nguồn vốn chủ sở hữu, bởi vì điều này sẽ ảnh hưởng đến sự đảm bảo tín dụng của họ. Chính vì thế công ty nên quan tâm đến mức độ sử dụng đòn cân nợ hợp lý hơn. 2.5. Phân tích hiệu quả sử dụng vốn 2.5.1. Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu Dựa trên bảng 10: Bảng phân tích hiệu quả sử dụng vốn (trong Phụ lục bảng biểu). Chỉ tiêu này thể hiện hiệu quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp và được thể hiện như sau: PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY TNHH THỰC PHẨM XUẤT KHẨU HAI THANH GVHD: TS. ĐỖ THỊ THỦY SVTH: NGUYỄN THỊ HỒNG SƢƠNG KHOA: TÀI CHÍNH-NGÂN HÀNG TRANG 46 Đồ thị 18: Đồ thị tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu . Năm 2006, tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu là 2,64%, điều này có nghĩa là cứ 100 đồng doanh thu sẽ đem lại 2,64 đồng lợi nhuận thuần trong năm 2006, nếu so với năm 2005 thì đã tăng 4,7 đồng lợi nhuận. Năm 2006 là năm công ty hoạt động kinh doanh có hiệu quả, doanh thu xuất khẩu sản phẩm tăng cao hơn so với năm 2005, cụ thể doanh thu bán hàng xuất khẩu năm 2006 là 187.120.791.463 đồng, trong khi doanh thu bán hàng xuất khẩu của năm 2005 là 61.778.174.661 đồng làm cho lợi nhuận tăng. Đây là tín hiệu khả quan về hiệu quả hoạt động của công ty. Vào năm 2007, 100 đồng doanh thu chỉ mang lại 0,47 đồng lợi nhuận thuần (giảm 2,17 đồng so với năm 2006), trong năm 2007 doanh thu bán hàng của công ty tiếp tục tăng hơn so với năm 2006 nhưng lợi nhuận thuần của năm 2007 lại giảm 79,59% so với năm 2006, nguyên nhân do các khoản chi phí đều tăng lên như: chi phí tài chính tăng 40,88%, chi phí bán hàng tăng 32,57%, và chi phí quản lý doanh nghiệp tăng 51%. Sang năm 2008, tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu tăng lên trở lại và đạt 2,9%, tương ứng tăng 2,43% so với năm 2007, tuy doanh thu thuần trong năm 2008 có giảm so với doanh thu thuần của năm 2007 song doanh thu hoạt động tài chính trong năm 2008 của công ty lại tăng lên, và tốc độ tăng của lợi nhuận thuần trong năm 2008 là 413,21%, tăng nhanh hơn tốc độ tăng của các khoản chi PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY TNHH THỰC PHẨM XUẤT KHẨU HAI THANH GVHD: TS. ĐỖ THỊ THỦY SVTH: NGUYỄN THỊ HỒNG SƢƠNG KHOA: TÀI CHÍNH-NGÂN HÀNG TRANG 47 phí (chi phí tài chính tăng 62,82%, chi phí bán hàng giảm 16,95%, và chi phí quản lý doanh nghiệp tăng 21,61%).  Như vậy nhìn chung qua 4 năm, ta thấy tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu có chiều hướng tăng nhanh, chứng tỏ tình hình hoạt động kinh doanh của công ty có khả quan và đang hoạt động tốt. 2.5.2. Tỷ suất lợi nhuận giữ lại Dựa trên bảng 10: Bảng phân tích hiệu quả sử dụng vốn (trong Phụ lục bảng biểu). Đồ thị 19: Đồ thị tỷ suất lợi nhuận giữ lại . Tỷ số lợi nhuận giữ lại đánh giá mức độ công ty sử dụng lợi nhuận sau thuế để tái đầu tư. Qua biểu đồ ta thấy tỷ suất này có chiều hướng giảm dần qua các năm. Nếu như tỷ suất lợi nhuận giữ lại năm 2006 là 63,39%, nghĩa là cứ 100 đồng lợi nhuận sau thuế thì có 63,39 đồng lợi nhuận giữ lại, thì sang năm 2007 tỷ suất này là 43,06% tức đã giảm 20,33% so với năm 2006, và tiếp tục giảm xuống còn 21,5% ở năm 2008. Như vậy mức độ giữ lại lợi nhuận sau thuế để tích luỹ cho mục đích tái đầu tư của công ty không cao. 2.5.3. Tỷ suất tăng trƣởng bền vững Dựa trên bảng 10: Bảng phân tích hiệu quả sử dụng vốn (trong Phụ lục bảng biểu). PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY TNHH THỰC PHẨM XUẤT KHẨU HAI THANH GVHD: TS. ĐỖ THỊ THỦY SVTH: NGUYỄN THỊ HỒNG SƢƠNG KHOA: TÀI CHÍNH-NGÂN HÀNG TRANG 48 Đồ thị 20: Đồ thị tỷ suất tăng trưởng bền vững . Tỷ số tăng trưởng bền vững đánh giá khả năng tăng trưởng của vốn chủ sở hữu thông qua tích luỹ lợi nhuận. Trong giai đoạn 2005-2006, tỷ suất này tăng là 12% cho thấy triển vọng phát triển trong tương lai của công ty khá tốt vì trong 100 đồng vốn chủ sở hữu thì công ty sẽ tạo ra được 12 đồng lợi nhuận giữ lại. Tuy nhiên đến năm 2007 và năm 2008 thì tỷ suất tăng trưởng bền vững có chiều hướng giảm dần (tỷ suất tăng trưởng bền vững của năm 2007 là 2% và của năm 2008 là 3%). Nguyên nhân do lợi nhuận giữ lại của năm 2007 đã giảm 85,13% so với năm 2006, đến năm 2008 tuy lợi nhuận giữ lại có tăng 128,63% so với năm 2007 nhưng tỷ suất tăng trưởng bền vững lại không tăng đáng kể. 2.5.4. Tỷ số lợi nhuận trên tổng tài sản Dựa trên bảng 10: Bảng phân tích hiệu quả sử dụng vốn (trong Phụ lục bảng biểu). Đồ thị 21: Đồ thị tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản . PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY TNHH THỰC PHẨM XUẤT KHẨU HAI THANH GVHD: TS. ĐỖ THỊ THỦY SVTH: NGUYỄN THỊ HỒNG SƢƠNG KHOA: TÀI CHÍNH-NGÂN HÀNG TRANG 49 Tỷ số lợi nhuận trên tổng tài sản phản ảnh hiệu quả sử dụng tài sản chung của toàn công ty. Cụ thể trong năm 2006 tỷ số này cho biết cứ 100 đồng vốn đầu tư vào tài sản thì đem lại 5,91 đồng lợi nhuận, chứng tỏ năm 2006 công ty sử dụng tài sản có hiệu quả, nguyên nhân do tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu của năm 2006 cao và số vòng quay tổng tài sản nhanh, có hiệu quả. Đến năm 2007 ta thấy tỷ số này giảm mạnh so với năm 2006, trong 100 đồng đầu tư vào tài sản đem lại cho doanh nghiệp 1,03 đồng lợi nhuận (giảm 4,88 đồng lợi nhuận so với năm 2006), nguyên nhân giảm mạnh là do tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu trong năm 2007 bị giảm mạnh. Sang năm 2008 tỷ số lợi nhuận trên tổng tài sản là 4,58% tức tăng 3,55% so với năm 2007, điều này cho thấy tính tích cực trong công tác quản lý sử dụng tài sản ở năm 2008 có cải thiện so với năm 2007, cụ thể tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu có tăng lên so với năm 2008 và số vòng quay tổng tài sản có hiệu quả hơn. Đó là tín hiệu tốt về tình hình kinh doanh của công ty.  Ta thấy hiệu quả sử dụng vốn của công ty tăng dần, vì vậy công ty cần phát huy và nâng dần tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản bằng cách đề ra các biện pháp hữu hiệu nhằm tăng cường tốc độ luân chuyển vốn, đồng thời nâng tỷ lệ lợi nhuận trên doanh thu để đạt hiệu quả sử dụng vốn cao hơn nữa. 2.5.5. Tỷ suất sinh lời tài sản ngắn hạn Dựa trên bảng 10: Bảng phân tích hiệu quả sử dụng vốn (trong Phụ lục bảng biểu). Đồ thị 22: Đồ thị tỷ suất sinh lời tài sản ngắn hạn . 4,908,982,976 1,075,012,765 4,922,444,848 44,456,185,868 58,995,819,960 61,266,799,143 11.04% 1.82% 8.03% 0.00% 2.00% 4.00% 6.00% 8.00% 10.00% 12.00% 0 10,000,000,000 20,000,000,000 30,000,000,000 40,000,000,000 50,000,000,000 60,00