Khóa luận Thị trường quyền chọn cổ phiếu Việt Nam: Cơ sở lý luận và áp dụng thực tiễn

MỤC LỤC

DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT

LỜI MỞ ĐẦU 1

CHƯƠNG I: TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU VỀ QUYỀN CHỌN CỔ PHIẾU 4

1. Quá trình hình thành thị trường quyền chọn 4

2. Khái quát loại hình quyền chọn cổ phiếu 5

2.1. Phân loại quyền chọn 6

2.1.1. Phân loại theo quyền của người mua 6

2.1.2. Theo thời điểm thực hiện quyền chọn 11

2.1.3. Theo thị trường giao dịch 11

2.2. Các vị thế của quyền chọn của quyền chọn và chứng khoán cơ sở 12

2.2.1. Các vị thế quyền chọn 12

2.2.2. Chứng khoán cơ sở 13

2.3. Lợi ích khi sử dụng quyền chọn cổ phiếu 14

2.3.1. Sử dụng quyền chọn để bảo hộ 14

2.3.2. Sử dụng quyền chọn để đầu cơ 14

2.3.3. Lợi nhuận của quyền chọn 15

3. Giá trị nhận được của quyền chọn cổ phiếu 16

3.1. Giá trị nhận được của quyền chọn mua vào lúc đáo hạn 16

3.2. Giá trị nhận được của quyền chọn bán vào lúc đáo hạn 18

3.3. Những yếu tố liên quan đến quyền chọn 20

3.3.1. Những yếu tố cấu thành quyền chọn 20

3.3. 2. Giao dịch quyền chọn 21

3.4. Giá của quyền chọn 23

3.4.1. Giá trị nội tại 23

3.4.2. Giá trị thời gian 24

3.4.3. Các yếu tố tác động đến giá của quyền chọn 25

3.4.4. Ranh giới trên và ranh giới dưới của giá quyền chọn 28

Kết luận chương I 34

Chương II: Thực trạng áp dụng định giá cổ phiếu bằng lý thuyết quyền chọn tại Việt Nam 35

1. Thực trạng áp dụng quyền chọn cổ phiếu tại Việt Nam 35

1.1. Sơ lược thị trường quyền chọn cổ phiếu Việt Nam 35

1.1.1. Cơ sở pháp lý qui định cho các hợp đồng quyền chọn cổ phiếu 35

1.1.2. Phương thức thực hiện quyền chọn mua, quyền chọn bán tại thị trường chứng khoán Việt Nam 36

1.2. Giá trị nhận được của nhà đầu tư Việt Nam khi sử dụng quyền chọn cổ phiếu 37

2. Ý nghĩa của việc ứng dụng giao dịch quyền chọn ở thị trường chứng khoán Việt Nam 39

2.1. Tạo ra công cụ bảo vệ lợi nhuận cho nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán 39

2.2. Thúc đẩy phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam 40

2.3. Tác động gián tiếp đến công ty niêm yết và nền kinh tế 42

2.4. Điều kiện để áp dụng quyền chọn cổ phiếu trên thị trường chứng khoán Việt Nam 42

3. Thuận lợi và khó khăn của viêc ứng dụng giao dịch quyền chọn cổ phiếu trên thị trường chứng khoán Việt Nam 44

3.1. Những thuận lợi 44

3.2. Những khó khăn 47

4. Thị trường quyền chọn cổ phiếu Việt Nam so với thị trường các nước Mỹ, Trung Quốc và Thái Lan 49

4.1. Thị trường quyền chọn cổ phiếu của Mỹ 49

4.2. Thị trường quyền chọn ở Thái Lan 51

4.3. Thị trường quyền chọn ở Trung Quốc 52

4.3. Những nhận định chung cho thị trường quyền chọn cổ phiếu Việt Nam 55

Chương III: Giải pháp phát triển quyền chọn cổ phiếu Việt Nam 57

1. Giải pháp vĩ mô 57

1.1. Xây dựng, điều chỉnh khung pháp lý cho thị trường quyền chọn cổ phiếu 57

1.2. Xây dựng, tổ chức và quản lý sàn giao dịch quyền chọn 59

1.3. Xây dựng qui trình thực hiện giao dịch quyền chọn cổ phiếu 62

1.4. Phát triển các nhà tạo lập thị trường 63

1.5. Hỗ trợ, phối hợp với các tổ chức tài chính cung cấp dịch vụ quyền chọn trong công tác nâng cao nhận thức của doanh nghiệp, nhà đầu tư 63

1.6. Nâng cao hiệu quả thị trường thông qua việc công khai hóa và minh bạch hóa thông tin 65

1.7. Thay đổi một số quy định về hạch toán 66

2. Giải pháp vi mô 67

2.1. Chủ động giới thiệu, quảng bá thông tin về các sản phẩm, dịch vụ quyền chọn đến khách hàng 67

2.2. Không ngừng cải tiến chất lượng, đa dạng hóa các sản phẩm, dịch vụ quyền chọn tới khách hàng 68

2.3. Nâng cao trình độ chuyên môn và đạo đức nghề nghiệp của đội ngũ cán bộ kinh doanh quyền chọn 69

2.4. Tăng cường hợp tác quốc tế với các tổ chức tài chính khu vực và thế giới 69

3. Giải pháp kỹ thuật 70

4. Một số các giải pháp khác 71

4.1. Giải pháp để tiến tới thành lập một sàn giao dịch quyền chọn niêm yết tập trung 71

4.2. Tiến hành các bước thử nghiệm ban đầu 73

KẾT LUẬN 75

TÀI LIỆU THAM KHẢO 77