Luận án Giải pháp hình thành và phát triển quỹ đầu tư chỉ số tại Việt Nam
MỤC LỤC DANH MỤC CÁC TỪVIẾT TẮT DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU MỞ ĐẦU. 1 CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀQUỸ ĐẦU TƯCHỈSỐ . 5 1.1. Quỹ đầu tư:. 5 1.1.1. Khái niệm quỹ đầu tư: . 5 1.1.2. Phân loại quỹ đầu tư: . 5 1.1.2.1. Quỹ đầu tưdạng đóng:. 5 1.1.2.2. Quỹ đầu tưdạng mở(open-end fund): . 6 1.1.2.3. Quỹ đầu tưdạng ETF (Exchange Traded Fund): . 6 1.1.2.4. Quỹ đại chúng: . 7 1.1.2.5. Quỹthành viên:. 8 1.2. Chỉsốchứng khoán:. 8 1.2.1. Khái niệm chỉsốchứng khoán: . 8 1.2.2. Phương pháp tính toán chỉsố: . 9 1.2.2.1. Phương pháp bình quân sốhọc giản đơn:. 9 1.2.2.2. Phương pháp bình quân gia quyền theo giá thịtrường cổphiếu niêm yết: . 10 1.2.2.3. Phương pháp tính chỉsốtheo giá thịtrường cổphiếu sẵn sàng giao dịch:. 13 1.2.2.4. Chỉsốtoàn thu nhập (total return index): . 14 1.2.3. Phân loại chỉsốchứng khoán: . 15 1.2.3.1. Dựa trên tiêu chí danh mục hàng hóa: . 15 1.2.3.2. Dựa trên tiêu chí có tái đầu tưcổtức (trái tức):. 16 1.2.4. Ý nghĩa của chỉsốchứng khoán:. 16 1.3. Quỹ đầu tưchỉsố(index fund): . 16 1.3.1. Định nghĩa quỹ đầu tưchỉsố:. 16 1.3.2. Phân loại quỹ đầu tưchỉsốtheo hình thức pháp lý:. 18 1.3.2.1. Quỹ đầu tưchỉsốdạng mở(open-end fund): . 18 1.3.2.2. Quỹ đầu tưchỉsốdạng ETF (exchange traded fund):. 18 1.3.2.3. So sánh giữa quỹ đầu tưchỉsốdạng mởvà dạng ETF: . 20 1.3.4. Phân loại quỹ đầu tưchỉsốtheo tiêu chí chỉsố: . 22 1.3.4.1. Theo tiêu chí thành phần của chỉsố:. 22 1.3.4.2. Theo tiêu chí khu vực địa lý: . 23 1.3.5. Các tiêu chuẩn kĩthuật đối với quỹ đầu tưchỉsố: . 24 1.3.5.1. Tính thích hợp và khảnăng hiện thực hóa:. 24 1.3.5.2. Tính ổn định:. 24 1.3.5.3. Phí: . 25 1.3.5.4. Giá trịvốn hóa thịtrường: . 25 1.3.5.5. Định nghĩa thành phần trong chỉsố: . 26 1.3.5.6. Kĩthuật bổsung, sửa đổi, điều chỉnh danh mục đầu tư:. 27 1.3.5.7. Kỹthuật vềthuếtrong việc quản lý quỹ đầu tưchỉsố: . 27 1.3.5.8. Kỹthuật chọn chứng khoán đại diện: . 28 1.4. Sựcần thiết, vai trò, ưu nhược điểm của quỹ đầu tưchỉsố: . 29 1.4.1. Sựcần thiết và tính tất yếu của quỹ đầu tưchỉsố: . 29 1.4.2. Vai trò của quỹ đầu tưchỉsố: . 30 1.4.2.1. Tối thiểu hóa rủi ro: . 30 1.4.2.2. Khắc phục hạn chếcủa việc dự đoán giá chứng khoán: . 30 1.4.2.3. Tiết kiệm chi phí cho nhà đầu tư: . 31 1.4.2.4. Khắc phục khó khăn hoặc thua lỗcủa việc đầu cơ:. 32 1.4.2.5. Công cụbảo vệnhà đầu tưkhỏi lạm phát. 34 1.4.2.6. Làm giảm hoặc hoãn nộp thuế:. 34 1.4.2.7. Thu hút vốn đầu tưvà gia tăng hiệu quảsửdụng vốn của nền kinh tế: . 35 1.4.3. Ý nghĩa của quỹ đầu tưchỉsố: . 35 1.4.4. Hạn chếcủa quỹ đầu tưchỉsố: . 36 CHƯƠNG 2: BÀI HỌC KINH NGHIỆM TỪQUỸ ĐẦU TƯCHỈSỐTRÊN THẾGIỚI VÀ ĐÁNH GIÁ ĐIỀU KIỆN HÌNH THÀNH VÀ PHÁT TRIỂN QUỸ ĐẦU TƯCHỈSỐTẠI VIỆT NAM. 38 2.1. Bài học kinh nghiệm từquỹ đầu tưchỉsốtrên thếgiới: . 38 2.1.1. Bài học từlịch sửhình thành quỹ đầu tưchỉsố: . 38 2.1.1.1. Bài học từlịch sửhình thành quỹ đầu tưchỉsốdạng mở: . 38 2.1.1.2. Bài học từlịch sửhình thành quỹETF:. 39 2.1.2. Bài học kinh nghiệm từhoạt động của quỹ đầu tưchỉsốtại Hoa Kỳ:. 41 2.1.2.1. Quỹ đầu tưchỉsốdạng mởtại Hoa Kỳ: . 42 2.1.2.2. Quỹ đầu tưchỉsốdạng ETF tại Hoa Kì: . 45 2.1.2.3. Bài học kinh nghiệm từquỹ đầu tưchỉsốHoa Kỳ: . 48 2.1.3. Quỹ đầu tưchỉsốnước ngoài đầu tưvào Việt Nam: . 51 2.1.3.1. QuỹFTSE Vietnam Index ETF: . 51 2.1.3.2. Quỹ đầu tưchỉsốMarket Vectors Vietnam ETF: . 54 2.1.4. Kinh nghiệm từquỹ đầu tưchỉsốnước ngoài: . 58 2.2. Phân tích khảnăng hình thành và phát triển quỹ đầu tưchỉsốtại Việt Nam: . 60 2.2.1. Thịtrường chứng khoán Việt Nam phát triển đến mức độnhất định:. 60 2.2.1.1. Thực trạng thịtrường cổphiếu Việt Nam: . 61 2.2.1.2. Thực trạng thịtrường trái phiếu Việt Nam:. 65 2.2.2. Các chỉsốchứng khoán tại Việt Nam: . 68 2.2.2.1. ChỉsốVNIndex, HNX, UpCom:. 69 2.2.2.2. Chỉsốcủa Công ty Chứng khoán Woori CBV (Biển Việt): . 71 2.2.2.3. ChỉsốVIR: . 72 2.2.2.4. ChỉsốFTSE Vietnam Index Series: . 73 2.2.2.5. ChỉsốS&P Vietnam 10 Index:. 76 2.2.3. Hạn chếcủa quỹ đầu tưdạng đóng: . 79 2.2.3.1. Cơchếhuy động vốn không linh hoạt, quỹthường thời hạn giải thể:. 79 2.2.3.2. Chênh lệch giá và giá trịtài sản ròng của một chứng chỉquỹ:. 80 2.2.3.4. Phí và thưởng của quỹ đầu tưdạng đóng: . 81 2.2.4. Điều kiện vềpháp lý cho quỹ đầu tưchỉsố: . 82 2.2.5. Nền tảng vật chất - công nghệ- nhân lực: . 84 2.2.6. Rủi ro khi đầu tưchứng khoán: . 87 2.2.7. Khảo sát nhu cầu vềquỹ đầu tưchỉsố: . 89 2.2.7.1. Khảo sát nhà đầu tư, khách hàng công ty chứng khoán, quỹ đầu tư: . 89 2.2.7.2. Khảo sát chuyên viên ngân hàng, chứng khoán, quỹ đầu tư: . 91 2.2.8. Thuận lợi và thửthách đối với việc ra đời quỹ đầu tưchỉsốtại Việt Nam. 93 2.2.8.1. Thuận lợi đối với việc thành lập quỹ đầu tưchỉsố: . 93 2.2.8.2. Thửthách đối với sựra đời của quỹ đầu tưchỉsố:. 96 CHƯƠNG 3: GIẢI PHÁP HÌNH THÀNH VÀ PHÁT TRIỂN QUỸ ĐẦU TƯ CHỈSỐTẠI VIỆT NAM. 99 3.1. Sựcần thiết của quỹ đầu tưchỉsố:. 99 3.2. Lộtrình triển khai các giải pháp thành lập quỹ đầu tưchỉsố: . 100 3.3. Những giải pháp chính: . 102 3.3.1. Hoàn thiện chỉsốchứng khoán: . 102 3.3.1.1. Hoàn thiện chỉsốVNIndex theo phương pháp cổphần sẵn sàng giao dịch:. 103 3.3.1.2. ChỉSốVN 40 Index: . 105 3.3.1.3. Chỉsốngành của VNIndex theo sốcổphần sẵn sàng giao dịch:. 108 3.3.1.4. Một sốchỉsố đềxuất: . 110 3.2.2. Hoàn thiện hệthống pháp lý cho sựra đời của quỹ đầu tưchỉsố: 113 3.3.3. Đào tạo nguồn nhân lực cho quỹ đầu tưchỉsố: . 116 3.3.4. Mô hình và tiến trình thành lập quỹ đầu tưchỉsố:. 117 3.3.4.1. Mục tiêu cơbản khi thành lập quỹ đầu tưchỉsố: . 117 3.3.4.2. Thách thức đối với thiết lập bộmáy vận hành quỹ đầu tưchỉsố:. 118 3.3.4.3. Mô hình quỹ đầu tưchỉsố . 118 3.3.4.4. Cấu trúc của quỹ đầu tưchỉsố:. 121 3.3.4.5. Tiến trình thực hiện:. 123 3.4. Những giải pháp hỗtrợ: . 129 3.4.1. Đánh giá xếp hạng quỹ đầu tư: . 129 3.4.2. Cung cấp dịch vụtưvấn cho các nhà đầu tư: . 130 3.4.3. Phát triển thịtrường trái phiếu doanh nghiệp:. 135 3.4.4. Tiếp tục tiến trình cổphần hóa: . 136 3.4.5. Hiện đại hóa Sởgiao dịch chứng khoán:. 136 3.4.6. Phát huy vai trò của Ủy Ban Chứng Khoán Nhà Nước:. 137 3.4.7. Tinh gọn hóa thủtục vềquản lý ngoại hối: . 139 3.4.8. Hoàn thiện việc công bốthông tin:. 141 3.4.9. Chính sách vềthuế:. 143 3.4.10. Nâng cao nhận thức của nhà đầu tưvềquỹ đầu tưchỉsố: . 144 3.4.10.1. Dùng quỹchỉsốhỗtrợchiến lược đầu tưgiá trị: . 144 3.4.10.2. Kỹthuật giao dịch chứng chỉquỹcủa nhà đầu tư: . 145 3.4.10.3. Ổn định tâm lý nhà đầu tư: . 146 KẾT LUẬN. 148 DANH MỤC CÔNG TRÌNH CÔNG BỐ . 150 TÀI LIỆU THAM KHẢO. 151 PHỤLỤC. 160
Các file đính kèm theo tài liệu này:
- giai_phap_hinh_thanh_va_phat_trien_quy_dau_tu_chi_so_tai_viet_nam.pdf