Luận văn Phân tích tình hình tài chính của công ty cổ phần thiết kế - xây dựng Phú Tân

thấy rằng năm 2007 v ì giá vốn hàng bán quá lớn do giá cả thị tr ường lạm phát cao ( 15%) đ ã làm cho giá vốn chiếm 97% doanh thu, dẫn đến tình trạng lợi nhuận giảm 82% so với 2006. Điều n ày cho thầy Công ty đã không thể ứng phó được với thị trường biến động. Nh ưng đến năm 2008 tình hình có vẻ ổn định hơn khi mà lạm phát vẫn còn ở mức cao 16% nhưng Công ty đ ã kiểm soát tốt giá vốn h àng bán của mình nên làm lợi nhuận tăng 627% so v ới 2007, đây là một điểm tích cực. Bảng 2: PHÂN TÍCH SỰ BIẾN ĐỘNG TRONG BẢNG KẾT QUẢ KINH DOANH  ĐVT: 1000đồng CHỈ TIÊU NĂM 2006 NĂM 2007 NĂM 2008 CHÊNH LỆCH 07/06 CHÊNH LỆCH 08/07 Mức % Mức % (1) (2) (3) (4) (5=3-2) (6=5/2) (7=4-3) (8=7/3) 1. DT BH&CCDV 5.596.229 4.425.602 7.405.525 -1.170.627 -20,9 2.979.923 67,3 2. Các khoản giảm trừ - - - - - - - 3. DT thuần về BH 5.596.229 4.425.602 7.405.525 -1.170.627 -20,9 2.979.923 67,3 4. Giá vốn hàng bán 4.644.325 4.256.300 6.174.060 -388.025 -8,4 1.917.760 45,1 5. LN gộp về BH 951.904 169.302 1.231.465 -782.602 -82,2 1.062.163 627,4 6. DT HĐTC 2.393 5 8.975 -2.388 -99,8 8.969 172.330,8 7. CP tài chính 489.672 218.469 650.100 -271.203 -55,4 431.631 197,6 - CP lãi vay 489.672 218.469 650.100 -271.203 -55,4 431.631 197,6 8. CP bán hàng - - - - - 9. CP quản lý 365.977 369.022 672.791 3.045 0,8 2.548.292 60,6 10.LNT từ HĐKD 98.649 -412.984 -82.451 -511.633 -518,6 330.533 -80,0 11.Thu nhập khác - 277 16.742 - - 16.465 5.942,8 12.CP khác - 15.291 26.380 - - 11.089 72,5 13.Lợi nhuận khác - -15.014 -9.638 - - 5.376 -35,8 14.Tổng LN trước thuế 98.649 -427.998 -92.089 -526.647 -533,9 335.910 -78,5 15.Thuế TNDN 27.622 - - - - - - 16.LNST 71.027 -427.998 -92.089 -499.025 -702,6 335.910 78,5 ( Nguồn : tài liệu phòng kế toán) Chú thích: DT BH&CCDV: doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ, HĐTC: hoạt động tài chính, HĐKD: hoạt động kinh doanh, LNT: lợi nhuận thuần, LNTT: lợi nhuận trước thuế, TNDN: thu nhập doanh nghiệp, LNST: lợi nhuận sau thuế. 22 3.1.2.3. Lợi nhuận gộp : Do chi phí sản xuất hàng năm chiếm trên 80% doanh thu nên lợi nhuận gộp chỉ còn lại dưới 20%. Đặc biệt trong năm 2007 do doanh thu gi ảm mạnh đồng thời chi phí gia tăng cao l àm cho lợi nhuận gộp của công ty giảm so với năm 2006 , đến năm 2008 mặc d ù chi phí vẫn tăng cao nh ưng do kiểm soát chi phí khá tốt nên lợi nhuận gộp lại cao h ơn so với các năm khác, năm 2006 l à 462.232.000 đồng, năm 2008 là 581.365.000 đ ồng. 3.1.2.4. Chi phí: Bao gồm chi phí quản lý doanh nghiệp, chi phí t ài chính và chi phí k hác. Các khoản này chỉ chiếm 4-9% doanh thu. Trong đó cho phí qu ản lý doanh nghiệp chiếm tỷ trọng lớn nhất. Chi tiết từng khoản mục nh ư sau: · Chi phí quản lý doanh nghiệp: đây là khoản chi ổn định. Tuy doanh thu diễn ra bất thường nhưng chi phí qu ản lý doanh nghiệ p vẫn diễn ra tăng qua các năm và chiếm 6-9%. Vì đây là khoản chi phí cố định n ên khi doanh số thay đổi thì các khoản định phí này vẫn duy trì ở mức cũ, nhưng do năm 2008 tình hình lạm phát tăng quá cao n ên bắt buộc công ty phải tăng mức quản lý doanh nghiệp lên 60,6% so với năm 2007, nhưng vẫn chỉ chiếm 9% doanh thu, điều này là hoàn toàn phù h ợp và phù hợp với mức tăng của thị tr ường. Ngoài ra sự ổn định này thể hiện tính bền vững của bộ máy tổ chức của công ty. · Chi phí tài chính : bao gồm các khoản l ãi trả cho ngân hàng, lãi mua hàng trả chậm… trong đó chủ yếu l à khoản lãi trả cho ngân hàng. Nhận thấy rằng trong năm 2008 khoản l ãi này tăng khá mạnh lên 197,6% so với năm 2007, đó là do sự gia tăng vay nợ trong năm, m à chủ yếu là các khoản vay ngắn hạn. Do số nợ vay ở mức trung bình nên phần lãi phát sinh hàng n ăm từ 218.469 triệu đến 650.100 triệu. Tuy nhiên để biết xem việc gánh nợ nh ư vậy có ảnh hưởng đến hiệu quả kinh doanh hay không ta c ần phân tích cụ thể ở phần sau. · Chi phí khác: bao gồm các khoản c hi phí thanh lý nh ượng bán tài sản, chi do vi phạm hợp đồng, chi khác… Chỉ có trong năm 2008 công ty mới phát sinh khoản chi phí khã là do bổ sung chi phí khấu hao thiết bị sản xuất sản phẩm cơ khí. · Các khoản thu nhập khác: bao gồm doanh thu từ hoạt động t ài chín, doanh thu khác ch ỉ chiếm khoảng 0,2% tổng thu nhập v à chỉ phát sinh vào năm 2007 và 2008. Năm 2008 do như ợng bán một số ph ương tiện vận chuyển làm cho thu nhập khác tăng mạnh 5.942,8%. · Lợi nhuận sau thuế: với sự phân tích ở tr ên ta thấy rằng ảnh hưởng đến lợi nhuận chủ yếu l à doanh thu và giá v ốn hàng bán. Vì vậy trong năm 2007 do giá vốn tăng mạnh hơn mà doanh thu lại giảm nên lợi nhuận giảm 702,6% so với 2006, năm 2008 do kh ả năng kiểm soát chi phí tốt chỉ chiếm 83% trong tổng doanh thu nên lợi nhuận của công ty chỉ giảm 78,5%. Tóm lại phân tích kết quả HĐKD ta có thể rút ra 3 vấn đề lớn : - Có dấu hiệu của sự suy thoái - Hoạt động kinh doanh lỗ li ên tiếp trong 2 năm 2007, 2008. Doanh thu không đủ bù đắp chi phí. - Sự biến động chi phí tăng mạnh t rong năm 2008. 3.1.3. Đánh giá sự luân chuyển tiền tệ của công ty : Trên thực tế để có thể đánh giá khả năng tạo ra thu nhập thật sự của 1 doanh nghiệp người ta tiến hành xem xét s ự thay đổi trong bảng l ưu chuyển tiền tệ, bởi vì 1 nguyên tắc rất cơ bản : “ lợi nhuận không đồng nhất với d òng tiền mặt”, phân tích các d òng tiền thực thu, thực chi sẽ chứng minh nguồn lực t ài chính thực sự của công ty, m à trước hết là dòng tiền từ hoạt động kinh doanh chính, một dòng tiền luôn chiếm vị trí quan trọng nhất của một đơn vị sản xuất kinh doanh. Để chính xác chúng ta sẽ tính toán các khoản mục trong bảng l ưu chuyển tiền tệ của Công ty trong 3 năm, cụ thể l à bảng số 3: 3.1.3.1. Lưu chuy ển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh: Dòng lưu chuyển thuần từ HĐKD không theo mộ t chiều giữa các năm. Cụ thể năm 2007 HĐKD đ ã chi ra 4.708.507.000 đồng, mức chi này tăng khá cao làm mức lỗ của HĐKD tăng tới 1145,8% so với mức lỗ năm 2006 nhưng đến năm 2008 HĐKD c ủa công ty đã tạo ra 3.547.718.000 đồng tăng 24,7% so v ới mức lỗ năm 2007. Sở dĩ có sự thay đổi lớn nh ư vậy là do năm 2008 s ố công trình đã phát sinh trước năm 2007 đã quyết toán, bàn giao cho các đơn v ị, các đơn vị này đã thanh toán dứt điểm, làm cho dòng tiền thu vào từ hoạt động khác tăng cao đến 192,9% so với năm 2007. Đây là một điểm tốt trong hoạt động của doanh nghiệp. 3.1.3.2. Lưu chuy ển thuần từ hoạt động đầu t ư Dòng lưu chuyển thuần từ hoạt động đầu t ư phát sinh không liên t ục và chiếm tỷ trọng nhỏ trong tổng d òng tiền, điều này cho thấy công ty chưa th ật sự quan tâm đến công tác đổi mới máy móc, thiết bị, hay t ìm kiếm các khoản sinh lợi từ hoạt động đầu t ư. Bảng 3: PHÂN TÍCH SỰ BIẾN ĐỘNG TRONG BẢNG LƯU CHUYỂN TIỀN TỆ  ĐVT: 1000 đồng CHỈ TIÊU NĂM 2006 NĂM 2007 NĂM 2008 CHÊNH LỆCH 07/06 CHÊNH LỆCH 08/07 Mức % Mức % (1) (2) (3) (4) (5=3-2) (6=5/2) (7=4-3) (8=7/3) I.LƯU CHUYỂN TIỀN TỆ TỪ HĐKD 1.Tiền thu từ BH,CCDC và DT khác 6.073.463 3.974.366 10.413.725 -2.099.097 -34,6 6.439.359 162,0 2.Tiền chi trả cho người CCHH&DV -4.657.308 -10.425.464 -6.169.259 -5.768.156 -123,9 4.256.205 -40,8 3.Tiền chi trả cho người lao động -1.492.469 -876.531 -662.964 615.938 41,3 213.567 -24,4 4.Tiền chi trả lãi vay -234.689 -200.621 -342.126 34.068 14,5 -141.505 70,5 5.Tiền chi nộp thuế TNDN -26.959 -5.008 21.951 81,4 5.008 100,0 6.Tiền thu khác từ HĐKD 2.959.973 8.670.823 2.959.973 5.710.850 192,9 7.Tiền chi khác cho HĐKD -13.522 -8.362.480 -13.522 -8.348.958 -61742,5 Lưu chuyển thuần từ HĐKD -377.962 -4.708.507 3.547.718 -4.330.545 -1145,8 -1.160.789 24,7 II.LƯU CHUYỂN TIỀN TỪ HĐĐT 1.Tiền chi phi mua sắm TSCĐ& TS dai han khác -31.414 -31.414 2.Tiền thu thanh lý TSCĐ&t TSdài hạn khác 3.Tiền chi cho vay,mua các công cụ nợ 4.Tiền thu hồi cho vay ,bán lại công cụ nợ 7.Tiền thu lãi cho vay ,cổ tức và LN đchia 5.205 8.975 5.205 3.770 Lưu chuyển thuần từ HĐĐT 5.205 -22.439 5.205 -27.644 III.LƯU CHUYỂN TIỀN TỪ HĐTC 72,4 1.Tiền thu từ CP, nhận vốn góp của CSH 5.000.000 5.000.000 - - 2Ttiền chi trả vốn csh mua lai cổ phần và dn 3.Tiền vay ngắn hạn,dài hạn nhận được 4.Tiền chi trả nợ gốc vay 6.Cổ tức,LN đã trả cho CSH Lưu chuyển thuần từ HĐTC 5.000.000 5.000.000 - Lưu chuyển tiền thuần trong kỳ -337.962 296.698 3.525.279 634.660 187,8 3.228.581 1088,2 Tiền và tương đương tiền 732.489 385.526 682.224 -346.962 -47,4 296.698 77,0 Ảnh hưởng của thay đổi tg quy đổi ngoại tệ 0 0 - Tiền và tương đương tiền cuối kỳ 385.526 682.224 4.207.503 296.698 187,8 3.525.279 1088,2 26 3.2. Phân tích các t ỷ số tài chính của công ty Cổ Phần Thiết Kế - Xây Dựng Phú Tân: 3.2.1 Phân tích kết cấu tài chính: Phân tích kết cấu tài chính là sự chi tiết hơn phần phân tích theo chiều dọc của bảng CĐKT, phân tích kết cấu l à sự phân tích về s ự thay đổi của tỷ trọng các loại vốn, bởi bất kỳ sự tăng l ên hay giảm xuống bất th ường của một tỷ số n ào sẽ cho ta những nhận định về kế hoạch đầu t ư, một chiến lược kin doanh, v à cũng có thể là dấu hiệu dự báo sự phát triển hay suy thoái trong t ương lai của một doanh nghiệp. BẢNG 4: CÁC TỶ SỐ KẾT CẤU T ÀI CHÍNH ĐVT: 1000 đ ồng CHỈ TIÊU NĂM 2006 NĂM 2007 NĂM 2008 05/06 CHÊNH LỆCH 08/07 % Mức % A. Nợ phải trả 7.001.091 3.226.054 8.242.162 -53,9 5.016.108 155,5 B. Tổng tài sản 7.724.244 8.498.217 13.167.324 10,0 4.669.107 54,9 C. Vốn chủ sở hữu 723.153 5.272.164 4.925.163 629,1 -347.001 -6,6 D. Tài sản cố định 11.464 7.733 72.804 -32,5 65.071 841,5 1. Tỷ số nợ/ TTS (A:B) 0,9 0,4 0,6 -58,1 0 64,9 3. Tỷ số nợ/VCSH (A:C) 9,7 0,6 1,7 -93,7 1 173,5 3. Tỷ số đầu tư TSCĐ (D:B) 0,0014 0,0009 0,01 -38,7 0 507,6 4. Tỷ suất tài trợ TSCĐ (C:D) 63,1 681,8 67,6 980,8 -614 -90,1 3.2.1.1.Tỷ lệ nợ trên tổng tài sản: Tỷ lệ này cho biết trong tổng tài sản của doanh nghiệp có bao nhi êu % giá trị hình thành từ vốn vay. Qua bảng số liệu ở bảng 4 ta thấy tỷ lệ nợ tăng giảm không ổn định. Cụ thể năm 2006 có đến 90% giá trị t ài sản được đầu tư bằng vốn vay, năm 2007 giảm xuống chỉ c òn 40%, năm 2008 tỷ lệ này tăng hơn so v ới năm 2007 đạt ở mức 60%. Với tỷ lệ ở trên ta thấy mức độ đảm bảo cho chủ nợ l à ở mức khá đối với công ty tư nhân, có th ể chấp nhận được, vì tài sản không phải ho àn toàn phụ thuộc từ vốn vay. Công ty có thể duy tr ì tỷ lệ nợ trên tổng tài sản này nhưng phải phù hợp với năng lực hoạt động hiện có. Tuy nhi ên để có thể biết được chính xác kết cấu giữa vốn chủ sở hữu v à nợ ta tiến hành phân tích m ột tỷ số tiếp theo, đó là tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu hay c òn gọi là đòn cân tài chính. 3.2.1.2.Tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu: Với ý nghĩa cho biết mức độ gánh chịu rủi ro giữa chủ sở hữu v à chủ nợ, tỷ số này được tính đơn giản bằng cách lấy tổng nợ chia cho vốn chủ sở hữu. Qua số liệu ở bảng ta thấy giống nh ư tỷ lệ nợ, tỷ lệ n ày cũng tăng giảm không đều. Cụ thể năm 2006 với 1 đồng vốn bỏ ra Công ty đ ã có thể vay được đến 9,7 đồng nợ hay đòn cân nợ là 1:9, năm 2007 giảm xuống chỉ c òn 1: 0,6 và đến năm 2008 là 1: 1,7. Nguyên nhân chính d ẫn đến tình trạng trên là do hoạt động quá khả năng, nên phải dùng nợ để tài trợ, mà chủ yếu là nợ ngắn hạn ( chiếm 100% trong tổng nợ). Ngoài ra năm 2007 các c ổ đông của công ty đ ã nâng phần vốn chủ sở hữu lên rất nhiều so với năm 2006 l à 629,1% để phù hợp với tình hình hoạt động của công ty, chính vì có nguồn vốn chủ sở hữu khá lớn như vậy nên đã làm tỷ số nợ giảm đi rất nhiều so với n ăm 2006 cụ thể là 93,6%. Nhưng đ ến năm 2008 do nợ phải trả tăng vì công ty cần vay nợ để hỗ trợ cho các công tr ình xây dựng đã làm cho tỷ lệ nợ của năm n ày tăng 173,5% so v ới năm 2007. Có thể nói tỷ số nợ của công ty ở mức t ương đối, điều này sẽ tào điều kiện rất tốt trong môi tr ường kinh doanh khi công ty t ìm đối tác để kinh doanh hoặc trong công tác đ ấu thầu. 3.2.1.3. Tỷ số đầu tư tài sản cố định: Tỷ số này cho biết năng lực sản xuất v à xu hướng phát triển lâu d ài của doanh nghiệp, được tính bằng cách lấy TSCĐ ròng chia cho tổng tài sản. Qua bảng số liệu ta thấy tỷ số n ày rất nhỏ qua các năm, cụ thể năm 2006 cứ 100 đồng t ài sản thì dành 0,14 đồng để đầu tư TSCĐ, năm 2007 t ỷ số này giảm 38,7% so với năm 2006 nh ưng đến năm 2008 tỷ số đầu t ư TSCĐ có phần tăng mạnh so với năm 2007 l à 507,6% nhưng c ũng chỉ ở mức 1%, cho thấy việc đầu tư mở rộng bị giới hạn về vốn v à khả năng cạnh tranh. Đây cũng là chính sách bảo toàn vốn của công ty khi m à khả năng hoạt động không c òn được thuận lợi như trước. Tuy nhiên ta thấy mức đầu tư như vậy chưa phù hợp, bởi vì một trong những yếu tố quan trọng ảnh h ưởng đến yếu tố hoạt dộng kinh doanh l à yếu tố công nghệ, máy móc nhằm nâng cao năng lực sản xuất, hạ giá th ành sản phẩm... Và đó cũng là điều kiện thu hút nh à đầu tư, là nền tảng cho sự phát triển. 3.2.1.4. Tỷ suất tài trợ tài sản cố định: Qua bảng số liệu ta thấy tỷ số n ày tăng đột biến vào năm 2007 v ới mức tăng 980,8% so v ới năm 2006. Sở dĩ có mức tăng mạnh như vậy là do công ty đã không đầu tư vào TSCĐ và nguồn tài trợ cho nó được bổ sung mạnh. Từ đó cho thấy công ty vẫn ch ưa thực sự chú trọng cho việc đầu t ư TSCĐ. Nh : kết hợp với sự phân tích quy mô ở phần đánh giá khái quát về kêt cấu tài chính ta có nh ận xét như sau: - Về kết cấu tài sản : đây là một công ty thiết kế xây dựng nh ưng phần TSCĐ chiếm tỷ trọng quá nhỏ nh ư vậy là không phù hợp. Tuy nhiên vì công ty có nhận được nhiều các công tr ình nhà nước và dân dụng nên công ty thường có nhu cầu vốn l ưu động (tài sản ngắn hạn) lớn, v ì vậy có thể chấp nhận bán chịu trong thời gian khá d ài và khối lượng hàng tồn kho lớn. - Về kết cấu phần nguồn vốn: sử dụng không phụ thuộc quá nhiều phần nợ vay nên khả năng tự tài trợ của công ty ở mức có thể chấp nhận đ ược. Công ty có thể duy trì ở mức này nhưng để hiệu quả hoạt động có lợi h ơn nữa công ty nên sử dụng tốt phần vốn cho hoạt động kinh doanh nhằm đem lại lợi nhuận. Với một kết cấu tài chính có phần tương đối công ty sẽ có thể thuận lợi tìm nguồn tài trợ. Tuy nhiên để biết được chính xác hơn thì phải qua quá trình phân tích thật cụ thể, trước hết là sự phân tích về khả năng thanh toán ở phần tiếp theo. 3.2.2. Phân tích khả năng thanh toán và t ình hình công n ợ: Khả năng thanh toán l à một chỉ tiêu đánh giá hàng đ ầu mức độ hoạt động an toàn tối thiểu phải có của một doanh nghiệp, đó l à khả năng thanh toán các khoản nợ đến hạn cũng nh ư công tác thu h ồi công nợ phải thu. Các chỉ tiêu này càng tốt bao nhiêu thì tình hình tài chính càng t ốt bấy nhiêu. Nhưng trư ớc hết phải biết được thực trạng các khoản nợ nần của công ty thông qua việc phân tích tình hình công n ợ dưới đây. 3.2.2.1.Phân tích tình hình công n ợ. (xem bảng 5) Tình hình công nợ phản ánh quan hệ chiếm dụng vốn trong thanh toán, khi nguồn bù đắp cho tài sản thiếu, doanh nghiệp đi chiếm dụng vốn, ng ược lại khi nguồn này dư thừa doanh nghiệp bị chiếm dụng vốn. Việc chiếm dụng vốn hay không phản ánh tình hình tài chính lành m ạnh hay không l ành mạnh của một doanh nghiệp. · Tỷ lệ khoản phải thu so với khoản phải trả: Tính toán tỷ lệ khoản phải thu so với khoản phải trả để thấy đ ược mức độ doanh nghiệp bị chiếm dụng vốn hay ng ược lại bị người khác chiếm dụng. Qua số liệu ở bảng 5 t a thấy, mức độ Công ty bị chiếm dụng vốn có chiều hướng gia tăng. Cụ thể, năm 2006 để chiếm dụng đ ược 1 đồng của Công ty chỉ cần cho nợ 0,1 đồng, tỷ lệ 0,1 lần, năm 2007 l à 0,2 lần, năm 2008 là 0,3 lần. Như vậy doanh số bán chịu có xu h ướng tăng nhưng vẫn nhỏ hơn 1. Điều này đặt ra giả thiết hoặc Công ty đ ã nhận được sự ưu đãi trong hoạt động thanh toán hoặc do bị động về vốn. Qua sự phân tích ở tr ên ta thấy rằng tài trợ cho hoạt động của công ty không phải chủ yếu l à nợ ngắn hạn, cho thấy Công ty không bị động về vốn quay v òng. Mặc dù khoản phải trả luôn lớn h ơn phải thu, hay Công ty đang hoạt động ở tình trạng chiếm dụng vốn. Tuy vậy xét ở góc độ đ ơn giản thì việc chiếm dụng vốn của ng ười khác vẫn tốt hơn là bị chiếm dụng. Bở i vì việc kéo dài thời hạn thanh toán sẽ giúp Công ty tậ n dụng được nguồn vốn tạm thời, đáp ứng được nhu cầu vốn để phục vụ cho nhu cầu kinh doanh. Điều cần quan tâm là tính toán giữa lợi ích mang lại so với lợi ích bỏ ra ( l ãi suất ngân hàng, lãi suất thanh toán). Vì vậy để xem việc chiếm dụng vốn này có thực sự mang lại hiệu quả hay không cần phải tính toán kỹ l ưỡng qua tốc độ thu hồi nợ phải thu sau đây: Bảng 5: PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH CÔNG NỢ  ĐVT: 1000 đồng CHỈ TIÊU ĐƠN VỊ NĂM 2006 NĂM 2007 NĂM 2008 CHÊNH LỆCH 07/06 CHÊNH LỆCH 08/07 1 2 3 4 (5=3-2) (6=5/2) (7=4-3) (8=7/3) Mức % Mức % a. Các khoản phải thu đầu kỳ 1.000đ 217.285 1.085.163 506.647 867.878 399,4 -578.516,1 -53,3 b. Các khoản phải thu cuối kỳ 1.000đ 1.085.163 506.647 2.547.902 -578.516 -53,3 2.041.254,8 402,9 A. Số dư BQ các khoản phải thu(a+b)/2 1.000đ 651.224 795.905 1.527.274 144.681 22,2 731.369,3 91,9 c. Các khoản phải trả đầu kỳ 1.000đ 4.609.947 7.001.091 3.226.054 2.391.144 51,9 -3.775.037,2 -53,9 d. Các khoản phải trả cuối kỳ 1.000đ 7.001.091 3.226.054 8.242.162 -3.775.037 -53,9 5.016.108,0 155,5 B. Số dư BQ các khoản phải trả(c+d)/2 1.000đ 5.805.519 5.113.572 5.734.108 -691.947 -11,9 620.535,4 12,1 C. Doanh thu thuần(e+f+g) 1.000đ 5.598.622 4.425.884 7.431.242 -1.172.738 -20,9 3.005.358,0 67,9 e. DT BH& CCDV 1.000đ 5.596.229 4.425.602 7.405.525 -1.170.627 -20,9 2.979.923,0 67,3 f. DT HĐTC 1.000đ 2.393 5 8.975 -2.388 -99,8 8.970,0 179400,0 g. DT khác 1.000đ - 277 16.742 - - 16.465,0 5944,0 1. Tỷ lệ khoản Pthu/khoản P trả (A:B) lần 0,1 0,2 0,3 0 38,8 0,1 71,1 2. Vòng quay các khoản Pthu (C:A) lần 8,6 5,6 4,9 -3 -35,3 -0,7 -12,5 3. Vòng quay các khoản P trả (C:B) lần 1,0 0,9 1,3 0 -10,2 0,4 49,7 4. Kỳ thu tiền (360:(2)) ngày 42 65 74 23 54,6 9,2 14,3 5. Kỳ trả tiền (360:(3)) ngày 373 416 278 43 11,4 -138,2 -33,2 31 · Vòng quay các kho ản phải thu: Vòng quay các kho ản phải thu được tính bằng cách lấy doanh thu thuần chia cho các kho ản phải thu, với ý nghĩa cho biết tốc độ thu hồi các khoản phải thu là bao nhiêu l ần trong một năm. Một cách tổng quát, s ố vòng quay càng l ớn thì hiệu quả mang lại sẽ c àng cao. Qua số liệu ở bảng 5 ta thấy tốc độ biến đổi khoản phải thu th ành tiền mặt của Công ty giảm dần, năm sau thấp h ơn năm trước. Cụ thể năm 2006 l à 8,6 lần, năm 2007 giảm còn 5,6 lần, đến năm 2008 chỉ còn 4,9 lần. Nguyên nhân của sự thay đổi tr ên là do các khoản trả trước người bán tăng mạnh năm 2008 lên đến 38.565% so với 2007. · Kỳ thu tiền b ình quân: Kỳ thu tiền bình quân hay thời gian từ lúc phát sinh doanh số bán chịu cho đến lúc được thanh toán, đ ược tính 1 cách đơn gi ản là lấy thời gian của 1 chu kỳ kinh doanh, ở đây là 360 chia cho s ố vòng quay. Qua số liệu ở bảng 5 ta nhậ n thấy rằng, kì thu tiền quan hệ nghịch với vòng quay khoản phải thu, vòng quay càng nh ỏ thì kì thu tiền càng dài . Cụ thể năm 2006 là 42 ngày, năm 2007 tăng lên hơn 2 tháng, năm 2008 tăng lên 77 ngày. Với diễn biến thời gian thu tiền ng ày càng tăng nhưng m ức tăng tương đối nhỏ nên không gây bất lợi cho việc luân chuyển vốn. Xem xét ở mức độ bị đơn vị khác chiếm dụng vốn l à quan trọng nhưng tính toán xem vi ệc chiếm dụng vốn của ng ười khác có mang lại hiệu quả g ì hay không thông qua s ự phân tích về v òng quay khoản phải trả ở phần tiếp theo đây. · Vòng luân chuy ển các khoản phải trả: Giống như vòng luân chuyển các khoản phải thu, chỉ t iêu này phản ánh thời gian cần để thanh toán các khoản nợ. Qua bảng 5 ta thấy tốc độ luân chuyển giảm đều nh ưng đến năm 2008 lại tăng với mức 1,3 lần. Nhận thấy rằng do số phải thu luôn ít h ơn số phải thu nên tốc độ thanh toán nợ phải trả luôn chậm h ơn tốc độ thanh toán nợ phải thu. Nguyên nhân làm cho vi ệc thanh toán năm 2008 nhanh l ên là do Công ty mở rộng vốn lưu động nhất thời, đồng thời việc kinh doanh xây dựng năm 2008 có phần khởi sắc hơn do nhận được nhiều hợp đồng đ ã làm cho doanh thu t ăng lên 69,7% so với năm 2007 tạo điều kiện để Công ty thanh toán các khoản nợ ngắn hạn kịp thời cho ngân h àng. Tuy nhiên công ty c ần xem xét cụ thể việc thanh toán các kho ản nợ trong năm v à nhu cầu ngân quỹ thật sự, tránh t ình trạng vay nợ mới để trả nợ cũ sẽ không m ang lại bất kỳ lợi ích kinh tế n ào. Khi tính kỳ thu tiền thì cũng nên tính xem k ỳ trả tiền là bao nhiêu ngày, để có các nhìn cụ thể hơn về công tác thanh toán công nợ của 1 đ ơn vị. · Kỳ trả tiền b ình quân: Với tốc độ luân chuyển khoản phải trả chậm như trên tất nhiên thời gian trả tiền cũng kéo d ài ra như số liệu tính toán ở bảng 5. Năm 2006 là 373 ngày, năm 2007 là 416 ngày, năm 2008 th ời gian trả tiền rút ngắn xuống còn 278 ngày. Đó là về mặt lý thuyết, thực tế th ì việc thanh toán luôn đúng thời hạn. Đối với các khoản vay ngắn hạn ngân h àng bình quân là 6 tháng, đối với nhà cung ứng thì việc thanh toán đ ược chia thành nhiều kỳ, tối thiểu là 3 tháng đối với những hợp đồng có giá trị tr ên 500 triệu đồng và kỳ hạn tối đa không quá một năm. Nhưng số liệu trên lại chỉ ra cho ng ười vay thấy rằng doanh nghiệp không có khả năng chi trả, trung b ình là 1 năm cho một khoản nợ. → Qua phân tích s ự biến động của các khoản phải thu v à phải trả ta thấy rằng, Công ty ch ưa thực sự kiểm soát tốt các khoản n ày, số phát sinh hàng năm biến động có phần bất th ường, tuy nhiên vẫn có dấu hiệu khả quan sau: - Đối với các khoản nợ phải trả: biến thi ên tương ứng với doanh thu, nhưng do đây là các h ợp đồng dài hạn nên tốc độ giảm có chậm h ơn cũng là điều phù hợp. Điều lưu ý là về các khoản nợ đến hạn nhất l à các khoản vay ngắn hạn ngân hàng có chi phí s ử dụng thấp và với tốc độ sử dụng doanh thu có phần tốt như hiện nay thì công ty có thể làm chủ được trong kinh doanh. Nhận xét chung: qua sự phân tích công nợ cho ta thấy đ ược 3 vấn đề lớn: - Công ty đang chi ếm dụng vốn của đ ơn vị khác - Tốc độ luân chuyển các khoản phải thu chậm, nh ưng các kho ản phải trả có phần tăng nhanh h ơn năm trước. - Tình hình tài chính được cải thiện dần .Tình hình công n ợ là vậy nhưng để có thể chắc chắn về khả n ăng thanh toán th ì cần phải tính xem các yếu tố tài trợ cho các khoản nợ có ở mức độ an to àn hay không, đó chính là vi ệc tính toán các tỷ số thanh toán nợ ở nộ dung tiếp theo . 3.2.2.2.Phân tích khả năng thanh toán: Đánh giá năng l ực thanh toán l à công việc đầu tiên của một nhà tài chính để xem tình hình tài chính có lành m ạnh hay không, tr ước hết đó là khả năng thanh toán trong ng ắn hạn. · Phân tích kh ả năng thanh toán ngắn hạn: (Xem bảng 6) Sự phân tích này được tiến hành với giả định bán các khoản TSNH để thanh toán các kho ản nợ ngắn hạn, tr ên cơ sở tính toán các tỷ số thanh toán nh ư tỷ số hiện hành, tỷ số thanh toán nhanh, tỷ số thanh toán tức thời. Các tỷ số n ày càng cao thì mức độ an toàn càng lớn. * Tỷ lệ thanh toán hiện h ành: Tỷ lệ này cho thấy khả năng thanh toán các kho ản nợ ngắn hạn , được tính bằng các lấy toàn bộ TSNH chia cho nợ ngắn hạn. Qua số liệu ở bảng 6 ta thấy , tỷ lệ này nhìn chung là khá t ốt cả 3 năm tỷ lệ này đều lớn hơn 1. Cụ thể năm 2006 l à 1,1 lần, năm 2007 là 2,6 lần, năm 2008 là 1,6 lần. Mặc dù tình hình kinh doanh n ăm 2007 đánh giá là không t ốt ở phần khái quát nhưng tỷ lệ thanh toán hiện h ành của công ty năm 2007 là tốt bởi vì TSNH tăng 10,1% so v ới năm 2006 và nợ ngắn hạn lại giảm tới 53,9%, nhưng việc giảm sút này lại do hoạt động kinh doanh của công ty trong năm 2007 kém h ơn so với năm trước như đã được đánh giá ở phần khái quát . Tuy nhiên đến năm 2008 do nợ ngắn hạn tăng mạnh l ên đến 155,5% so với năm 2007 n ên làm cho tỷ số thanh toán hiện hành giảm xuống so với năm 2007 c òn 1,6 lần. Nhưng nhìn chung tỷ lệ này vẫn chấp nhận đ ược đối với một doanh nghiệp thiết kế và xây dựng. Nếu công ty có thể duy tr ì được mức tỷ lệ này và hoạt động kinh doanh tốt hơn nữa thì sẽ đảm bảo cho công tác đầu t ư và tìm nguồn tài trợ. Bởi vì không một chủ nợ hay nhà đầu tư nào có thể chấp nhận bỏ tiền ra m à không có một chút gì có thể đảm bảo thu hồi lại vốn. Để biết được tỷ số thanh toán hiện h ành của công ty có thực sự l à tốt hay không cần phải tính toán cụ thể h ơn bằng việc phân tích các tỷ số thanh to án nhanh. Bảng 6: PHÂN TÍCH KHẢ NĂNG THANH TOÁN NGẮN HẠN  ĐVT: 1000 đồng CHỈ TIÊU NĂM 2006 NĂM 2007 NĂM 2008 CHÊNH LỆCH 07/06 CHÊNH LỆCH 08/07 Mức % Mức % 1 2 3 4 (5=3-2) (6=5/2) (7=4-3) (8=7/3) A. Tài sản ngắn hạn 7.708.687 8.486.538 13.089.089 777.851 10,1 4.602.551 54,2 B. Vốn bằng tiền 385.526 682.224 4.207.503 296.698 77,0 3.525.279 516,7 C. Hàng tồn kho 6.237.998 7.214.989 4.578.676 976.991 15,7 -2.636.313 -36,5 D. Nợ ngắn hạn 7.001.091 3.226.054 8.242.162 -3.775.037 -53,9 5.016.108 155,5 1. Tỷ lệ thanh toán hiện hành (A:D) 1,1 2,6 1,6 1,5 138,9 -1,0 -39,6 2. Tỷ lệ thanh toán nhanh (A-C): D) 0,2 0,4 1,0 0,2 87,6 0,