Tiểu luận Thông tin bất cân xứng trên thị trường chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh

BÀI THUYẾT TRÌNHMôn: Kinh tế công cộngNhóm 10 Đề tài: Thông tin bất cân xứng trên thị trường chứng khoán Tp.HCM Danh sách nhóm 10: 1. Huỳnh Ngọc Phú 40662178 2. Trần Đăng Khoa 40662304 3. Phạm Nguyễn Đăng Khoa 40662110 4. Phạm Vĩnh Hưng 40662098 5. Nguyễn Thành Vinh 40662286 6. Dương Xuân Ngọc 40662158 Đặt vấn đề Xuất phát từ tình hình biến động của thị trường chứng khoán TP.HCM trong thời gian qua và để đánh giá được hiệu quả đầu tư trên thị trường chứng khoán của các nhà đầu tư, một trong những yếu tố chính làm cho tình hình thị trường chứng khoán biến động và ảnh hưởng chính đến hiệu quả đầu tư của các nhà đầu tư là vấn đề thông tin bất cân xứng về công ty niêm yết trên thị trường. Mục tiêu nghiên cứu Với giả thiết là mức độ thông tin bất cân xứng giữa những nhà đầu tư và công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán TP.HCM là khá cao nhằm tìm hiểu: Xác định các yếu tố nào có tác động mạnh đến mức độ thông tin bất cân xứng trên thị trường hiện nay. Gợi ý chính sách cần thiết nhằm làm giảm thông tin bất cân xứng và góp phần phát triển thị trường chứng khoán hiệu quả. Vai trò của thông tin trên thị trường chứng khoán Thông tin là một trong ba yếu tố cấu thành để làm nên một thị trường chứng khoán hiệu quả. Trong đó thông tin có vai trò quyết định đến giá chứng khoán trên thị trường. Thị trường có thông tin minh bạch và đầy đủ sẽ hình thành nên giá chứng khoán hợp lý và tạo được niềm tin của công chúng vào thị trường chứng khoán. Khái niệm về thông tin bất cân xứng: Lý thuyết thông tin bất cân xứng (Asymmetric Information) lần đầu tiên xuất hiện vào những năm 1970 do các nhà khoa học là George Akerlof, Michael Spence và Joseph Stiglitz nghiên cứu ra lý thuyết này và cùng vinh dự nhận giải Nobel kinh tế năm 2001. Thông tin bất cân xứng là việc các bên tham gia giao dịch cố tình che đậy thông tin. Khi đó, giá cả không phải là giá cân bằng của thị trường mà có thể quá thấp hoặc quá cao. Hiện trạng công bố thông tin trên thị trường chứng khoán: Các công ty niêm yết công bố theo 4 nhóm thông tin sau: 1) Thông tin định kỳ. 2) Thông tin bất thường. 3) Công bố thông tin theo yêu cầu. 4) Công bố thông tin về giao dịch của các cổ đông nội bộ. Các yếu tố cơ bản tác động đến thông tin trên thị trường CK: Giá trị thị trường và sổ sách (MB) Giá trị thị trường của vốn cổ phần (MVE) Tỷ số giữa nợ dài hạn từ một năm trở lên và tổng tài sản (LEVG) Sai số của suất sinh lợi cổ phiếu (VAR), độ lệch chuẩn của suất sinh lợi hàng ngày của cổ phiếu (SIGR). Ảnh hưởng của thông tin bất cân xứng đối với nhà đầu tư: Lợi ích của một bên cao hơn lợi ích kỳ vọng của thị trường. Chi phí kỳ vọng của bên bất lợi thông tin cao hơn chi phí kỳ vọng của thị trường. Một bên đối tác có thể rời bỏ thị trường. Giải pháp lý thuyết hạn chế thông tin bất cân xứng Có 3 cơ chế thường được áp dụng để hạn chế mức độ thông tin bất cân xứng là: Phát tín hiệu Sàng lọc Cơ chế giám sát Kết luận: Mặc dù thị trường chứng khoán phát triển rất nhanh chóng, nhưng nó không thực sự ổn định từ đó có thể đưa ra nhận xét sơ bộ là thị trường chịu ảnh hưởng của tâm lý bầy đàn rất lớn, giá chứng khoán chưa phản ảnh được giá trị thực của công ty niêm yết và cũng chưa phản ảnh được thông tin từ phía doanh nghiệp. Quá trình công bố thông tin theo luật định từ phía công ty niêm yết vẫn chưa thực hiện tốt, hiện vẫn còn rất nhiều trường hợp phải nhắc nhở do công bố trễ hoặc thậm chí bị phạt, một phần của hiện tượng này là do qui định xử phạt hiện nay chưa cao và một phần là do công ty niêm yết chưa có thói quen minh bạch thông tin. Gợi ý chính sách: Chính phủ (Ủy ban chứng khoán) cần phải nâng cao qui định vốn pháp định các công ty niêm yết trên thị trường (giải pháp sàng lọc). Chính phủ cần khuyến khích các tổng công ty, tập đoàn hay các công ty lớn sớm cổ phần hóa để thị trường có nhiều công ty lớn niêm yết. Chính phủ (cơ quan quản lý ngành) cần phải khuyến khích các nhà đầu tư, đặc biệt là nhà đầu tư cá nhân (chiếm 70% - nguồn: Vietstock) nên trang bị kiến thức về chứng khoán khi tham gia đầu tư để tránh hoặc giảm bớt hiện tượng bầyđàn trong giao dịch. Cơ quan quản lý chuyên ngành cần phải thường xuyên thực hiện chức năng giám sát cả trực tiếp lẫn gián tiếp để giao dịch được diễn ra công bằng và minh bạch.