Tiểu luận Vai trò và tác động của lai suất đến việc huy động vốn trong nền kinh tế thị trường

Lêi nãi ®Çu NÒn kinh tÕ ViÖt Nam trong nh÷ng n¨m tr­íc c¶i c¸ch lµ mét nÒn kinh tÕ mÊt c©n ®èi trÇm träng gi÷a cung vµ cÇu vèn ®Çu t­, kh«ng thÓ kiÓm so¸t ®­îc l¹m ph¸t vµ sù biÕn ®éng cña tû gi¸ hèi ®o¸i, t×nh trạng thiÕu vèn trÇm träng do kh«ng cã kh¶ n¨ng huy ®éng vèn vµ sö dông vèn mét c¸ch hiÖu qu¶ , hÖ thèng thÞ tr­êng tµi chÝnh bÞ chia c¾t manh món kh«ng thÓ kiÓm so¸t ®­îc vµ ®Çy r·y rñi ro cho nªn kh«ng thÓ ph¸t triÓn ®­îc . Giê ®©y, cïng víi qu¸ tr×nh chuyÓn ®æi sang nÒn kinh tÕ thÞ tr­êng , ®Êt n­íc ®ang cã nh÷ng chuyÓn ®æi c¬ b¶n trong c¸c ho¹t ®éng cña toµn bé hÖ thèng ng©n hµng tµi chÝnh. Trong nh÷ng ®iÒu kiÖn nh­ vËy, viÖc nhËn thøc l¹i nh÷ng vÊn ®Ò c¬ b¶n vÒ l·i suÊt, còng nh­ viÖc häc tËp kinh nghiÖm qu¶n lý vµ ®iÒu hµnh chÝnh s¸ch l·i suÊt cña c¸c n­íc ph¸t triÓn lµ rÊt cÇn thiÕt . §iÒu nµy kh«ng chØ quan träng ®èi víi qu¸ tr×nh x©y dùng vµ ®iÒu hµnh mét chÝnh s¸ch l·i suÊt phï hîp víi c¬ chÕ qu¶n lý kinh tÕ hiÖn nay, mµ cßn rÊt quan träng ®èi víi qu¸ tr×nh h×nh thµnh vµ ho¹t ®éng cã hiÖu qu¶ cña mét hÖ thèng thÞ tr­êng tµi chÝnh ë ViÖt Nam, gãp phÇn gi¶i quyÕt nh÷ng khã kh¨n vÒ vèn , ®¶m b¶o sù th¾ng lîi cña c«ng cuéc c«ng nghiÖp hãa hiÖn ®¹i hãa ®Êt n­íc. Néi Dung I\ Lý luËn chung vÒ l·i suÊt Kh¸i niÖm vÒ l·i suÊt L·i suÊt ®­îc hiÓu theo mét nghÜa chung nhÊt lµ gi¸ c¶ cu¶ tÝn dông- gi¸ c¶ cu¶ quan hÖ vay m­în hoÆc cho thuª nh÷ng dÞch vô vÒ vèn d­íi h×nh thøc tiÒn tÖ hoÆc c¸c d¹ng tµi s¶n kh¸c nhau. Khi ®Õn h¹n, ng­êi ®i vay sÏ ph¶i tr¶ cho ng­êi cho vay kho¶n tiÒn d«i ra ngoµi sè tiÒn vèn gäi lµ tiÒn l·i. Tû lÖ phÇn tr¨m cña sè l·i trªn sè tiÒn vèn gäi lµ l·i suÊt. Ở trong tÇm kinh tÕ vi m«, l·i suÊt lµ c¬ së cho c¸c c¸ nh©n còng nh­ c¸c doanh nghiÖp ®­a ra quyÕt ®Þnh kinh tÕ cña m×nh nh­: chØ tiªu hay ®Ó dµnh göi tiÕt kiÖm; ®Çu t­ sè vèn tÝch luü ®­îc göi vµo danh môc ®Çu t­ nµy hay danh môc ®Çu t­ kh¸c ... MÆt kh¸c, ë tÇm kinh tÕ vÜ m«, l·i suÊt l¹i lµ mét c«ng cô ®iÒu tiÕt cho vay kinh tÕ nh¹y bÐn vµ hiÖu qu¶ ; th«ng qua viÖc thay ®æi møc vµ c¬ cÊu l·i suÊt trong tõng thêi kú ®Þnh. L·i suÊt cao hay thÊp do quan hÖ cung cÇu vèn quyÕt ®Þnh. Khi cung lín h¬n cÇu th× l·i suÊt gi¶m, khi cÇu lín h¬n cung th× l·i suÊt t¨ng. Gi¬Ý h¹n cao nhÊt cña l·i suÊt bao giê còng ph¶i thÊp h¬n tû suÊt lîi nhuËn b×nh qu©n, nÕu b»ng th× kh«ng cã ng­êi ®i vay. Theo Marshall: L·i suÊt lµ c¸i gi¸ ph¶i tr¶ cho viÖc sö dông vèn trªn mét thÞ tr­êng bÊt kú ; l·i suÊt v­¬n tíi mét møc c©n b»ng sao cho tæng cÇu vÒ vèn trªn thÞ tr­êng ®ã víi l·i suÊt ®ã, b»ng tæng cung vÒ vèn ®­îc cung øng trªn thÞ tr­êng®ã víi l·i suÊt ®ã. C¸c yÕu tè ¶nh h­ëng ®Õn l·i suÊt Trong nÒn kinh tÕ kÕ ho¹ch ho¸ tËp trung, nhµ n­íc ®ãng vai trß trung t©m trong hÇu hÕt tÊt c¶ c¸c ho¹t ®éng kinh tÕ x· héi. Trong c¸c n­íc còng kh«ng cã thÞ tr­êng tµi chÝnh vµ tµi chÝnh kiÒm chÕ lµ m« h×nh qu¶n lý tµi chÝnh phæ biÕn. V× lÏ ®ã, l·i suÊt trong c¸c n­íc ®ã ®Òu do nhµ n­íc quy ®Þnh, thËm trÝ mét sè n­íc cßn quy ®Þnh ®Õn c¶ møc chªnh lÖch gi÷a l·i suÊt tiÒn göi vµ l·i suÊt cho vay cña c¸c ng©n hµng. Sù biÕn ®éng cña l·i suÊt trong c¸c ®iÒu kiÖn nh­ vËy phÇn lín phô thuéc vµo ý chÝ cña chÝnh phñ vµ kh«ng thÓ dù ®o¸n hay x¸c lËp bÊt có quy luËt vËn ®éng nµo. Tr¸i l¹i trong nÒn kinh tÕ thÞ tr­êng , nhµ n­íc chØ ®ãng vai trß lµ ng­êi ®iÒu tiÕt vÜ m«, thÞ tr­êng tµi chÝnh vµ ng©n hµng còng nh­ c¸c tæ chøc tµi chÝnh trung gian rÊt ph¸t triÓn. H¬n n÷a ®a sè c¸c n­íc nµy theo ®uæi tµi chÝnh tù do vµ c¬ chÕ h×nh thµnh l·i suÊt l¹i lµ c¬ chÕ thÞ tr­êng. L·i suÊt v× vËy lu«n biÕn ®éng phô thuéc rÊt nhiÒu vµo c¸c nh©n tè kinh tÕ vÜ m« còng nh­ nhiÒu nh©n tè kh¸c: Sù thay ®æi cña GNP : Khi GNP t¨ng, th× nÒn kinh tÕ ®ßi hái ph¶i t¨ng khèi tiÒn cung øng ®Ó ®¶m b¶o nhu cÇu t­¬ng øng. NÕu trong ®iÒu kiÖnkhèi l­îng cung øng tiÒn t¨ng qu¸ cÇu th× cung vèn ®Çu t­ lín h¬n cÇu, vèn ®Çu t­ sÏ lµm cho l·i suÊt gi¶m. Ng­îc l¹i, khi GNP gi¶m th× khèi tiÒn cung øng thùc tÕ còng gi¶m theo ; nÕu tèc ®é l­u th«ng tiÒn tÖ kh«ng thay ®æi mµ gi¶m khèi cung øng tiÒn tÖ xuèng qu¸ thÊp ,lóc ®ã cung vèn ®Çu t­ nhá h¬n cÇu vèn ®Çu t­ th× l·i suÊt sÏ t¨ng. Sù chi tiªu cña chÝnh phñ: Trong khi l­îng cung øng tiÒn tÖ kh«ng thay ®æi mµ chÝnh phñ chi tiªu nhiÒu sÏ lµm gi¶m bít nhu cÇu cho ®Çu t­ vµ tiªu dïng cña c¸ nh©n, nhu cÇu tiÒn cña nh©n d©n sÏ trë lªn khan hiÕm, nguån cung øng vèn nhá h¬n nhu cÇu vèn th× l·i suÊt sÏ t¨ng lªn. Nhu cÇu ®Çu t­ vµ tiªu dïng :Khi nhu cÇu t¨ng lªn sÏ lµm tang l·i suÊt vµ khi nhu cÇu nµy gi¶m ®i thi lµ l·i suÊt gi¶m ®i. Chi tiªu chÝnh phñ : ChÝnh s¸ch tiÒn tÖ cña chÝnh phñ nh»m kiÓm so¸t l­îng cung øng tiÒn tÖ kiÓm so¸t l¹m ph¸t vµ t¸c ®éng ®Õnl¹i suÊt ®Ó thùc hiÖn c¸c môc tiªu ®· ®Þnh. II\ Vai trß vµ t¸c ®éng cña l·i suÊt ®Õn viÖc huy ®éng vèn trong nÒn kinh tÕ thÞ tr­êng. Trong mét nÒn kinh tÕ hiÖn ®¹i, chÝnh s¸ch tiÒn tÖ cña chÝnh phñ sö dông l·i suÊt nh­ mét c«ng cô quan träng t¸c ®éng vµo nÒn kinh tÕ . XÐt theo mÆt kh¸c thi l·i suÊt lµ mét ph¹m trï kinh tÕ , mét mÆt ph¶n ¸nh mèt quan hÖ kinh tÕ gi÷a ng­êi cho vay vµ ng­êi ®i vay, mÆt kh¸c nã còng ph¶n ¸nh mèi quan hÖ gi÷a cung vµ cÇu vÒ tiÒn tÖ. L·i suÊt cßn cßn ¸nh thùc tr¹ng nÒn kinh tÕ cña mét quèc gia . L·i suÊt cã 2 chøc n¨ng chÝnh lµ ph©n phèi vµ kiÓm so¸t. L·i suÊt vµ viÖc ph©n bè nguån lùc : L·i suÊt gióp cho nÒn kinh tÕ ph©n bæ tiÕt kiÖm vµo c¸ch sö dông kh¸c nhau. §èi víi nh÷ng ng­êi cã tiÕt kiÖm th× l·i suÊt lµ tiÒn th­ëng cho viÖc h¹n chÕ tiªu dïng tr­íc m¾t ®Ó dµnh tiªu dïng cho t­¬ng lai. L·i suÊt tiÕt kiÖm cµng cao thi cµng khuyÕn khÝch ®­îc nhiÒu ng­êi göi tiÕt kiÖm. §èi víi nh÷ng ng­êi ®i vay, l·i suÊt lµ c¸i gi¸ ph¶i tr¶ cho sè tiÒn vay ®Ó ®Çu t­ hay tiªu dïng. L·i suÊt cho vay cµng cao th× ng­êi ta vay ®Ó ®Çu t­ tiªu dïng cµng Ýt . L·i suÊt lµ mét trong nh÷ng biÕn sè ®­îc theo dâi chÆt chÏ nhÊt trong nÒn kinh tÕ. Mçi møc l·i suÊt cao hay thÊp ®Òu cã t¸c ®éng trùc tiÕp ®Õn tiÕt kiÖm ®Çu t­, s¶n xuÊt tiªu dïng, gi¸ c¶ tû gi¸ hèi ®o¸i vµ l¹m ph¸t. Khi l·i suÊt æn ®Þnh th× nhu cÇu tiªu dïng vµ ®Çu t­ æn ®Þnh nÒn kinh tÕ ph¸t triÓn æn ®Þnh. Khi l·i suÊt gi¶m th× nhu cÇu tiªu dïng vµ ®Çu t­ gi¶m, do ®ã viÖc lµm gi¶m , s¶n l­îng gi¶m, thu nhËp còng gi¶m. Khi l·i suÊt gi¶m th× nhu cÇu tiªu dïng vµ ®Çu t­ t¨ng, viÖc lµm, thu nhËp t¨ng. L·i suÊt vµ viÖc tiªu dïng, tiÕt kiÖm Nã trùc tiÕp t¸c ®éng ®Õn ®êi sèng hµng ngµy cña mçi ng­êi d©ncòng nh­ sù th¨ng trÇm cña kinh tÕ. L·i suÊt t¸c ®éng ®Õn gi¸ c¶ chi tiªu hay ®Ó dµnh , mua nhµ hay mua chøng kho¸n göi tiÕt kiÖm ng©n hµng. L·i suÊt t¸c ®éng ®Õn nh÷ng quyÕt ®Þnh kinh tÕ cña c¸c doanh nghiÖp hoÆc gia ®×nh nh»m ®Çu t­ vµo nhµ m¸y míi , t­ liÖu s¶n xuÊt, ®Çu t­ chøng kho¸n hay göi tiÕt kiÖm ng©n hµng. L·i suÊt vµ ho¹t ®éng xuÊt nhËp khÈu Trong lÜnh vùc xuÊt nhËp khÈu , cã sù gãp mÆt cña nhiÒu doanh nghiÖp trong n­íc c÷ng nh­ ngoµi n­íc vÊn ®Ò l·i suÊt cung lµ mét vÊn ®Ò nan gi¶i . Khi c¸c doanh nghiÖp n­íc ngoµi còng nh­ trong n­íc lµm viÖc víi nhau vÊn ®Ò ®Çu tiªn mµ hä ®Æt ra lµ lîi nhuËn kinh tÕ . L·i suÊt vµ ®Çu t­ Lîi nhuËn lµ vÊn ®Ò ®Çu tiªn cña c¸c doanh nghiÖp còng nh­ ng­êi d©n. Vµ l·i suÊt lµ mét mãn hµng ®Ó doanh nghiÖp cung nh­ ng­êi d©n ®Çu t­ vèn , tµi chÝnh cña m×nh vµo ®ã ®Ó h­ëng l·i suÊt , h­ëng lîi nhuËn. Ch¼ng h¹n nÕu 1 ng­êi göi 150 triÖu ®ång (kho¶ng 10000 USD ), cuèi n¨m hä sÏ nhËn ®­îc tiÒn l·i lµ 12 triÖu (l·i suÊt 8%/ n¨m), nh­ng nÕu hä göi b»ng USD , ng­êi göi chØ nhËn ®­îc l­îng tiÒn l·i lµ 400USD (kho¶ng 6,1 triÖu ®ång ) céng víi møc tr­ît gi¸ 1%/ n¨m, hä sÏ thu vÒ l­îng tiÒn t­¬ng ®­¬ng tiÒn VND lµ 6,7 triÖu ®ång L·i suÊt vµ huy ®éng vèn Víi mét kho¶n l·i suÊt ®· ®­îc chuÈn bÞ qua tÝnh to¸n, c¸c ng©n hµng cung nh­ lµ c¸c doanh nghiÖp lÊy lu«n l·i suÊt lµm nguån thu hót vèn ®Çu t­ , thu hót tiÒn nhµn rçi trong x· héi. Huy ®éng vèn th«ng qua bÊt ®éng s¶n vÉn cßn lµ vÊn ®Ò míi ®èi víi nhiÒu doanh nghiÖp n­íc ta. V× vËy, c¸c doanh nghiÖp cßn rÊt nhiÒu bì ngì trong c«ng viÖc chuyÓn hãa bÊt ®éng s¶n thµnh kªnh tµi chÝnh, nh»m huy ®éng cho ho¹t ®éng kinh doanh cña doanh nghiÖp. Tãm l¹i l·i suÊt lµ mét trong nh÷ng vÊn ®Ò trung t©m cña nÒn kinh tÕ , v× nã t¸c ®éng ®Õn chi phÝ ®Çu t­ , nã lµ yÕu tè quan träng nhÊt quyÕt ®Þnh tæng møc ®Çu t­ vµ tæng møc cÇu vÒ tiÒn tÖ. III\ T¸c ®éng cña l·i suÊt trong viÖc huy ®éng vèn ë ViÖt Nam trong nh÷ng n¨m gÇn ®©y. §èi víi Ng©n Hµng Th­¬ng M¹i NÕu mét ng©n hµng th­¬ng m¹i cã nguån vèn nh¹y c¶m víi l·i suÊt h¬n lµ tµi s¶n nh¹y c¶m víi l·i suÊt, th× khi l·i suÊt t¨ng lªn sÏ gi¶m lîi nhuËn cña ng©n hµng, vµ ng­îc l¹i khi l·i suÊt gi¶m th× sÏ lµm t¨ng lîi nhuËn cña ng©n hµng. C¸c ng©n hµng th­¬ng m¹i lu«n lu«n bÞ ®Æt tr­íc rñi ro l·i suÊt v× lu«n lu«n cã kh¶ n¨ng l·i suÊt t¨ng hoÆc gi¶m, v× vËy nã ph¶i thu ng¾n thêi gian tån t¹i cña nh÷ng tµi s¶n ®Ó ®¶m b¶o t¨ng tÝnh nh¹y c¶m vÒ l·i suÊt cña chóng, hoÆc kh¸c ®i lµ kÐo dµi thêi gian tån t¹i cña nguån vèn. Do sù ®iÒu chØnh l¹i nµy ng©n hµng sÏ bít ®­îc nh÷ng t¸c ®éng cña l·i suÊt. §èi víi c¸c Doanh NghiÖp L·i suÊt t¸c ®éng trùc tiÕp tíi c¸c doanh nghiÖp trong n­íc còng nh­ n­íc ngoµi, nã t¸c ®éng lín vµo ph­¬ng h­íng kinh doanh cña doanh nghiÖp, nã sÏ quyÕt ®Þnh h­íng ®i cña doanh nghiÖp KÕ to¸n tr­ëng mét c«ng ty th­¬ng m¹i nhµ n­íc nãi r»ng l·i suÊt t¨ng sÏ lµm t¨ng thªm chi phÝ ®Çu vµo, g©y khã ch¼ng kÐm g× t¨ng gi¸ x¨ng dÇu. §Ó gi¶m bít l·i vay, tíi ®©y c¸c doanh nghiÖp th­¬ng m¹i ph¶i tÝnh to¸n l¹i ph­¬ng thøc kinh doanh. SÏ ph¶i thu hÑp l¹i thêi gian b¸n tr¶ chËm hoÆc gèi ®Çu ®Ó gi¶m bít sè vèn bÞ b¹n hµng chiÕm dông. Trong khi ®ã c¸c doanh nghiÖp s¶n xuÊt cho biÕt ®µnh chÞu trËn víi l·i suÊt vay míi. Ng­êi d©n cã thÓ tÝnh l¹i nhu cÇu cña m×nh, cßn doanh nghiÖp s¶n xuÊt th× kh«ng thÓ vay Ýt h¬n. Ng­êi d©n vµ doanh nghiÖp ®Òu lo khi l·i suÊt cña ng©n hµng ®· b¾t ®Çu nhÝch lªn. L·i suÊt t¨ng kÐo theo chi phÝ ®Çu vµo t¨ng, buéc mäi c¸ nh©n doanh ngiÖp ®Òu ph¶i xem xÐt c¸c ph­¬ng ¸n lµm ¨n, kinh doanh cña m×nh. L·i xuÊt cho vay t¨ng lªn, nhiÒu kÕ ho¹ch cña ng­êi d©n, doanh nghiÖp phaØ hñy bá hoÆc chuyÓn h­íng sang cÇm cù hoÆc chê thêi. IV\ C¸c biÖn ph¸p Tuy nhiªn, n¨m nay cã nhiÒu nh©n tè khiÕn c¸c ng©n hµng n¨ng næ h¬n . Tõ gi÷a n¨m ngo¸i khi ng©n hµng nhµ n­íc (NHNN) t¨ng dù tr÷ b¾t buéc khiÕn nguån vèn kh¶ dông cña c¸c ng©n hµng bÞ ¶nh h­ëng lín , ®Æc biÖt dÞp sau tÕt nhiÒu ng©n hµng bÞ khan hiÕm vèn . ChÝnh v× thÕ nh»m thu hót tèi ®a l­îng vèn nhµn rçi sau tÕt, c¸c ch­¬ng tr×nh huy ®éng vèn ®­îc tung ra m¹nh mÏ . HiÖn t¹i c¸c ng©n hµng cã rÊt nhiÒu kªnh ®Çu t­ tèt nªn cø huy ®éng vèn lµ hiÖu qu¶ kinh doanh sÏ cao. §©y lµ mét lý do ®Ó c¸c ng©n hµng rÊt tÝch cùc huy ®éng vèn, ®Æc biÖt lµ nguån vèn nhµn rçi tõ ng­êi d©n. Bªn c¹nh nh©n tè ®ã , viÖc nhiÒu Ng©n Hµng ph¶i t¨ng ca lµm viÖc c¶ thø 7 chñ nhËt ®Ó nhËn tiÒn göi cña d©n c­ còng lµ b×nh th­êng . Bëi l­îng tiÒn rót ra chi tiªu trong dÞp TÕt , chuyÓn qua tay ng­êi nµy ng­êi nä råi còng quay trë l¹i ng©n hµng bëi hiÖn nay ng­êi d©n ®· tõ bá thãi quen d÷ tiÒn nhiÒu trong nhµ . T¹i mét sè chi nh¸nh cña ng©n hµng n«ng nghiÖp vµ ph¸t triÓn n«ng th«n, c¸n bé tÝn dông cho biÕt khi l·i suÊt cho vay võa ®­îc ®iÒu chØnh t¨ng, nhiÒu ng­êi vay ®· bá ý ®Þnh vay ®Ó mua nhµ, Agribank võa t¨ng l·i suÊt cho vay dµi h¹n lªn 1,28%/th¸ng. Víi møc l·i suÊt nµy, víi mãn vay 100 triÖu ®ång ®Ó mua nhµ tr¶ gãp trong b¶y n¨m , tÝnh chung sè tiÒn l·i suÊt ph¶i tr¶ trong 7 n¨m còng xÊp xØ vèn vay v× thÕ t¹o ¸p lùc rÊt lín . N¨m vay ®Çy tiªn ph¶i tr¶ kho¶ng 30 triÖu ®ång trong ®ã ®Õn 15 triÖu ®ång lµ vay l·i. Theo quy ®Þnh khi vay trung h¹n vµ dµi h¹n th× l·i suÊt cho vay ®­îc th¶ næi theo l·i suÊt thÞ tr­êng mçi n¨m ®iÒu chØnh mét hoÆc 2 lÇn . ChØ h¬n mét tuÇn sau tÕt nguyªn ®¸n, thÞ tr­êng tiÒn tÖ l¹i b¨t ®Çu thÓ hiÖn sù s«i ®éng vèn cã cña nã khi l­îng tiÖn rót ra tr­íc tÕt ®ang quay trë l¹i víi khèi l­îng hÖ thèng ng©n hµng. Nh­ng ®iÒu ®ã vÉn ch­a lµm c¸c nhµ l·nh ®¹o ng©n hµng yªn t©m khi ®ang cã nh÷ng dÊu hiÖu khã kh¨n kh«ng nhá ®èi víi huy ®éng vèn trong n¨m 2005 nµy khi gi¸ c¶ vÉn tiÕp tôc t¨ng , l·i suÊt ®ång ®« la Mü ®ang ®­îc dù b¸o t¨ng lªn trong thêi gian tíi... Bªn c¹nh ®ã , sau nh÷ng ®ît biÕn ®éng ©m thÇm trong suèt hai n¨m trë l¹i ®©y, vµo nh÷ng ngµy ®Çu n¨m gi¸ vµng l¹i tiÕp tôc t¨ng lªn. Thu hót vèn trong d©n ®ang ®­îc c¸c ng©n hµng nhµ n­íc còng nh­ c¸c ng©n hµng th­¬ng m¹i®Æc biÖt chó ý. §©y lµ nguån néi lùc tõ d©n , v× d©n cã giµu th× n­íc míi m¹nh, t¹o ra yÕu tè vËt chÊt quyÕt ®Þnh sù t¨ng tr­ëng kinh tÕ . §©y còng lµ nguån gãp phÇn n¨ng cao tr×nh ®éh¹ch to¸n kinh doanh cña ng­êi d©n, lµ nguån kh«ng cã thÊt tho¸t , suÊt ®Çu t­ thÊp. C©u hái ®Æt ra lµ lµm thÕ nµo ®Ó thu hót nguån vèn nµy ? CÇn tiÕp tôc ®æi míi t­ duy vÒ 2 mÆt , mét mÆt cÇn hÕt søc coi träng yÕu tè vèn trong kinh tÕ thÞ tr­êng. MÆt kh¸c cÇn tiÕp tôc lµm cho ng­êi d©n ®Æc biÖt lµ ng­êi cã nhiÒu vèn hoµn toµn yªn t©m ®Ó ®Çu t­ thu lîi nhuËn lµm giµu cho b¶n th©n, cho ®Êt n­íc, kh«ng bÞ ¸m ¶nh bëi c¸c quan niÖm cã thêi lµm cho vèn b¨n kho¨n. Më cöa hÕt cì cho tÊt c¶ c¸c doanh nghiÖp, doanh nh©n ra ®êi, kh«ng cã sù ph©n biÖt ®èi xö kinh tÕ quèc doanh, kinh tÕ t­ nh©n c¶ vÒ ph¸p lý , ®Êt ®ai, vay vèn, vay vèn ­u ®·i. §Èy m¹nh cæ phÇn hãa theo kiÓu thÞ tr­êng, kh«ng khÐp kÝn ®Ó thu hót vèn ngoµi x· héi. §Èy m¹nh x· héi hãa trong n­íc c¸c lÜnh vùc gi¸o dôc y tÕ , v¨n hãa , thÓ thao, m«i tr­êng ... ®Ó thu hót vèn tõ ng­êi d©n. KÕt luËn L·i suÊt ë ViÖt Nam ph¶i ch¨ng ®· thùc sù linh ho¹t, mÒm dÎo vµ biÕn ®éng phï hîp víi nÒn kinh tÕ. Trªn thùc tÕ l·i suÊt ViÖt Nam vÉn chØ lµ l·i suÊt ng©n hµng, do ngan hµng Trung ­¬ng x¸c ®Þnh vµ ¸p dông cho toµn bé hÖ thèng ng©n hµng. Chóng ta vÉn ch­a cã l·i suÊt thÞ tr­êng, ch­a cho phÐp l·i suÊt x¸c trªn c¬ së thÞ tr­êng . VÒ vÊn ®Ò nµy, xÐt trªn gãc ®é nÒn kinh tÕ ViÖt Nam míi ®ang ë giai ®o¹n ®Çu tiªn b­íc sang c¬ chÕ thÞ tr­êng, cã thÓ kh¼ng ®Þnh r»ng ch­a thÓ cho phÐp tù do hãa l·i suÊt , tøc lµ x¸c ®Þnh l·i suÊt theo c¸c lùc l­îng thÞ tr­êng , nh­ng trªn mét gãc ®ä kh¸c, muèn ph¸t triÓn nÒn kinh tÕ thÞ tr­êng vµ thÞ tr­êng chøng kho¸n nãi riªng ë ViÖt Nam ®ßi hái chóng ta ph¶i cho phÐp tù do hãa l·i suÊt. Kinh nghiÖm cña c¸c n­íc trªn thÕ giíi còng nh­ cuéc khñng ho¶ng tµi chÝnh tiÒn tÖ trong khu vùc võa qua cho ta thÊy ®©y lµ mét vÊn ®Ò ®ßi hái sù lùa chän b­íc ®i ®óng ®¾n cña mét quèc gia. tµi liÖu tham kh¶o: Gi¸o tr×nh lý thuyÕt Tµi ChÝnh TiÒn TÖ Gi¸o tr×nh Tµi ChÝnh www.icb.com.vn www.vnn.vn Thêi b¸o kinh tÕ Môc Lôc Lêi nãi ®Çu Néi Dung I\ Lý luËn chung vÒ l·i suÊt Kh¸i niÖm chung vÒ l·i suÊt C¸c yÕu tè ¶nh h­ëng ®Õn l·i suÊt II\ Vai trß vµ t¸c ®éng cña lai suÊt ®Õn viÖc huy ®éng vèn trong nÒn kinh tÕ thÞ tr­êng. L·i suÊt vµ viÖc ph©n bè nguån lùc L·i suÊt vµ tiªu dung, tiÕt kiÖm L·i suÊt vµ ho¹t ®éng xuÊt nhËp khÈu L·i suÊt vµ ®Çu t­ L·i suÊt vµ huy ®éng vèn III\ T¸c ®éng cña l·i suÊt trong viÖc huy ®éng vèn ë viÖt Nam trong nh÷ng n¨m gÇn ®©y §èi víi Ng©n Hµng TM §èi víi Doanh nghiÖp IV\ C¸c biÖn ph¸p KÕt luËn